余丰慧：数字科技金融产品持续落地的思考

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作者:余丰慧，华中科技大学副教授，著名金融评论家。

有消息传来:1月2日，京东金融与中信银行(601998)和上海浦东发展银行(600000)联手推出京东金卡升级版。对于一个已经在银行业工作了39年的老金融公司来说，迫切需要知道传统银行和新技术公司之间的整合与合作在哪里。睁大眼睛往下看，的确有一个亮点，更重要的是，它解决了我迫切需要解决的难题。

传统的银行存款已经流失多年，提取存款的压力越来越大。评估指标无法在年底前完成，草根储户疯狂了。匆忙是没有用的，因为没有好的产品。

什么是好产品？这种产品流动性好，安全有效，是一种很好的产品。鱼和熊掌不能兼得，高利润往往牺牲安全性和流动性；它是安全的，但通常利润率较低；为了随时保持流动性，只有年利率为0.35%的活期存款。即使利率翻倍，也不会吸引存款。这是银行的现状。

然而，外部环境不允许银行在现实面前止步不前。各种婴儿产品，尤其是余额宝和微信，都是相对安全的产品，既有流动性(当前需求)，又有较高的收益率。这迫使传统银行进行变革、创新、开放和合作，以便升级和改造其债务产品，呈现新面貌，并蒙蔽投资者和客户。

这又回到了中信和浦东京东小金卡的神奇产品。魔法在哪里？你可以在京东网上申请，直接把卡送到你家。如果卡余额超过1000元，将自动签署中信银行的星级余额理财产品“薪资罐”。如果用户存入51000元，其中50000元将自动申请“工资锅”。根据12月20日和7日的年化收入3.084%，用户一个月将获得约128.5元，可以安全有效地盘活用户卡中的闲钱。活期存款享有定期存款的回报率，这符合上述优质产品的“三性”原则。

这款京东小金卡是首款理财智能化、自动化、流动性充足的产品，可随时在线下存款账户取款。就这样诞生了。

从金融分析师和老金融的角度来看，我们看重的不是一种产品，而是这种产品背后的创新和升级的新模式、传统金融转型、开放整合和未来金融发展。

目前，金融市场缺乏这样一个东西:高科技数字技术高端服务公司与轻资产包括金融服务。一方面，由于金融监管的收紧，共同基金和科技金融的市场进入壁垒不断提高，使得金融资产沉重的金融科技公司越来越难以发展，对风险防控能力的要求也越来越高。在这种情况下，大型互联网公司很难走上评估技术和金融资产的道路。与此同时，如果大型互联网公司放弃金融之路，将是一个遗憾，他们积累的大数据金矿将被浪费，他们的算法计算能力的技术能力将闲置和浪费，导致没有生产力和效益。

来自传统金融机构，包括银行、证券、保险、基金、信托、融资担保公司、各种小额贷款公司等。，离线道路是死胡同，而在线道路尚未找到出路。

目前，这些传统金融机构与大型互联网平台合作，我也参加了一些签约仪式。基本上，有更多的撤退和更少的实用主义；空有很多书架，但是很少会掉在地上。像京东小金卡这样与银行合作的产品并不多。

与此同时，我们必须看到，银行等传统金融机构与已经拥有金融公司的大型互联网平台合作。平台如何处理与内部财务公司的关系？金融产品是高度同质和可复制的。如何处理包括销售在内的内部金融产品的布局？是个大问题。例如，蚂蚁金融服务是一个完全许可和集体化的金融控股公司，它比你的银行业务更全面。如何与你合作？

这就要求大型互联网公司建立以数字技术为主体的高科技高端服务公司。没有具体的金融实践，没有具体的金融产品，资产负债表上没有金融资产和负债，只有利用自己强大的平台，如大数据、云计算、人工智能、区块链和算法计算能力，将工业和金融与强大的技术相匹配，使它们开花结果。目前，已经有一家这样的公司，即京东数码科技。

关键在于双方的公开整合。大型互联网公司利用其在技术、业务、场景、流量、客户等方面的优势，与银行等合作伙伴充分开放和共享，从而在银行系统内开辟存款、理财等多元化产品，实现与银行资产的深度连接，共同促进数字技术与金融业的无限融合和深度合作，为用户创造更加便捷、个性化、安全可靠的金融体验。

作为银行等传统金融机构，它们需要走开放和整合的道路。突破实体网点和移动应用的限制，开放产品和服务，并将其嵌入各种合作伙伴的平台，特别是大规模互联网平台。

传统银行最需要考虑的是他们的客户现在在哪里？他们中的大多数人不会在网上离开柜台，而是在移动互联网上，随时随地都可以看到。在这方面，传统银行必须以开放的心态与大型互联网公司合作，这是唯一可行的出路。

中信泰富(CITIC)和浦发京东(Pufa Jingdong)等小型金卡的登陆，为数字技术轻资产模式打开了一个良好的开端。当然，这只是C端客户的一个开始，然后更多的B端客户将蜂拥而至。

京东数字技术副总裁徐凌说得好，数字技术的使命是先帮助行业数字化，然后进一步帮助行业将数据转化为资产，实现资产化，并与金融机构建立联系。今后，我们将帮助金融机构进一步实现资产数字化，并更高效地转移资产。

京东数码科技抛出了橄榄枝。传统银行等金融机构在等什么？

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