国际金融报：打击农企IPO造假需从严监管从严处罚

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五部门支持农业企业上市，预计将为涉农企业快速发展带来机遇。同时，随着融资渠道的拓宽和融资或再融资成本的降低，将有助于缓解农业企业长期存在的融资困难和融资成本过高的问题，并通过资本市场获得更好的发展。

长期以来，制约农业企业发展的因素很多，其中融资难和融资贵是制约农业企业发展的重要瓶颈。对于农业企业来说，一方面融资渠道不是特别畅通，融资效率相对较低。实际情况下，农业企业申请贷款困难，资金需求大，但融资困难制约了农业企业的快速发展；另一方面，许多农业企业的融资成本相对较高，近年来，在去杠杆化的大环境下，农业企业的融资压力相对较大，而在融资困难且成本高昂的环境下，农业企业迫切需要政策支持，或者采取一系列措施来缓解农业企业的融资困难和较高的融资成本。

如今，五大部门都支持农业企业上市，这实际上直接有利于农业企业的发展。然而，从近年来的ipo情况来看，农业企业的ipo存在诸多困难，甚至成为ipo中最困难的行业之一。至于新三板市场，由于市场容量巨大，但缺乏有效的市场活力，融资效果并不特别理想。同时，农业企业很难从新三板转向ipo。然而，农业企业中一些不可预测的因素增加了市场的担忧预期，市场对农业企业的发展和利润预期趋于谨慎。

事实上，在这些年里，农业企业对资本市场的印象并不那么完美。从当年的蓝田股份，到此后的银广夏，再到最近几年的鲁达迪和万福盛科，农业企业上市公司似乎成了国内资本市场金融欺诈的常客。

从近年来的情况分析，农业企业可能存在以下财务风险。

其中，虚假购买和虚假销售频繁发生，大大降低了上市公司财务数据的真实性。

此外，审计农业企业上市公司的存货很难，但在实践中，存货核销和计提折旧的可操作空范围相对较大，增加了上市公司业绩的不确定性。

另外，农业企业具有依赖天气的风险因素，并且高度依赖天气和环境等外部因素，这就增加了农业企业上市公司的不确定性预期。从近年来的情况来看，农业企业上市公司似乎成了股市黑天鹅事件的常客。

可以看出，对于农业企业来说，ipo审核过程中往往存在很多困难，整体ipo出席率不高，这在一定程度上反映了监管审计的谨慎性。至于机构投资者，他们对农业企业上市公司也有一定的谨慎态度，因为有时即使尽职调查也未必能预测到自然灾害的未知因素，投资农业企业上市公司存在一定的未知风险。

如今，政策支持给农业企业的首次公开发行带来了好消息，有望缓解农业企业的融资困难和成本问题。但是，作为一个未知风险因素较高的行业，在ipo审核过程中仍需谨慎，尽快提高资本市场的违法成本，通过严格监管和严格处罚，严厉打击农业企业ipo欺诈行为，规范整个行业的健康发展，增强市场对农业企业上市公司的投资信心。此外，在政策环境变暖的背景下，可以依托政策支持和资本市场这个大平台，打造一批农业龙头企业，推动农业龙头企业做大做强，发挥行业标杆作用，引导全行业健康发展。

这五个部门支持农业企业上市，关键在于如何利用好资本市场这个发展平台，如何提高监管能力和违规成本，这将影响政策实施的最终效果。

(作者是金融评论员和专栏作家)