李伟：我们能有一个健康平和的牛市吗

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当前的股市可以被描述为疯牛病。各种各样的事情瞬间发生，这让人们看到了太多的东西。对于不久前寒冷的市场来说，它突然变得陌生了。例如，营业额已经超过一万亿元；数百个每日限额；经纪类股票的集合每日限额；a股市值一天飙升3万亿元，再次稳定了全球第二大股市；“妖股”再次席卷市场；分级基金设置了每日限额，以触发一次折叠；融资再次飙升；场外大规模杠杆配置已经复苏；诸如此类，一次又一次地刺激着投资者的神经。

a股就像近年来的气候变化。大多数地方没有明显的春天，夏天紧接着冬天到来。让人们立即脱下棉衣，穿上夏装。

这种飙升是健康的牛市，还是由大规模热钱和机构引发的投机狂热？事实上，从如此多的妖股和伪概念炒作中可以立即看出这一点。其中，我们只需要看看“东方通信(600776，诊断股票)”就可以了，这是本轮的主导市场。

东方通信在26日继续其每日限制。尽管盘中开盘，但该股仍在59个交易日内突破了25个每日涨停点，成为今年所谓5g概念股中股价涨幅最大的上市公司。从2018年11月26日到2019年2月26日，在不到三个月的时间里，东方通信在59个交易日中有25次涨停，其股价从2018年10月19日的最低点3.7元攀升至2019年2月26日的收盘价30.67元，四个月内上涨了近10倍。4个月达到10倍的份额，这是理所当然的，这应该是一个"伟大的公司",其业务和公司结构已经发生了巨大的变化！

然而，这支受到市场热烈追捧的5g概念股一再表示，它与5g无关。就连公司本身也感到尴尬，这与市场贴的5g业务标签无关！东方通信的主要业务包括智能自助设备、信息通信技术服务和运营、企业网络和信息安全等行业。东方通信发布了多条风险警示公告，称上述四大业务中，公司智能自助设备等行业与5g通信网络建设无关，公司企业网络和信息安全行业与5g通信网络建设无关，未来信息通信技术服务和运营参与5g通信网络建设仍存在不确定性。在21日的风险预警中，该公司更明确地表示，上述两个行业“与5g通信网建设无关”，“没有与5g通信网建设相关的营业收入”。

如果我们看看东方通信的财务状况，我们就更不乐观了。近年来，东方通信的收入和净利润呈下降趋势。大多数微薄的利润是通过非经常性损益获得的。

十倍股票“十倍”是指股票价格在相对较短的时间内(如5年内)上涨10倍以上的股票，由投资大师彼得·林奇首创。这意味着假设估值不变，当年利润增长率超过25%时，公司的利润和股价将在10年内上涨10倍。

寻找“十个乞丐”是投资者的梦想，这需要太多的研究和调查工作，并不断需要市场验证。酪在a股市场，我们不需要这些复杂的环节，也不需要5到10年，更不用说公司的利润是否会以每年25%的速度增长。只需要几个条件:监管当局视而不见；有足够的资金支持；制造业的概念被灌输给像羊群一样的人(603883，诊断股票)，然后在市场上拉几个每日限制板，下面的事情将是合乎逻辑的。

其他概念板块，如oled，也成为沪深股市最热门的概念，相关概念的股票不断涨跌，成为所谓牛市的奇迹。这些有机发光二极管公司会感到困惑。然而，正如东方通信给自己泼了冷水，而市场只是自己猜测一样，市场哪里在乎你是真的oled还是假的oled？！

因此，在剥离了大量疯狂的资本投机之后，我似乎看到了春节后疯牛病市场的内容，这是一个由超级热钱借助所谓的国际国内基本面的改善提前进入市场而引发的大型资本游戏。只是这个游戏太激烈了，真的把市场搞得天翻地覆。

在我的记忆中，监管部门对市场异常交易的关注函也是深交所对2018年11月21日北陆药业(300016，股票咨询)每日涨停的关注函。前一天，我还向华空SEG (000068，股票咨询)和任子兴(300311，股票咨询)发出了关注信。自那以后，就没有关于异常市场交易的担忧信。当东方通信以如此明目张胆、毫无意义的方式拉高每日限额时，预见市场的先驱们明白，聪明的热钱有着巨大的勇气。

如果你问你周围的投资者他们是否赚钱？如果假设股东是诚实的(股票市场上股东的潜规则是:从天上掉下来的钱，无声地咽下眼泪)，我可以肯定，这场疯牛病基本上与广大普通股东没有什么关系。也许疯牛陷入了恐慌，损失了钱。因此，这只毫无准备的疯牛病只属于大型热钱和机构，快乐是他们的。绝大多数普通散户投资者可能只是躲在角落里，晚上偷偷抹眼泪。

像东方通信这样的牛市旗手的流行，是历史上对a股市场的巨大伤害。钟(300052)，2014-2015年科技、中科创业、牛市的旗手，后来成为历史上的一根鸡毛。但我哪里想到a股都30年了，还这么无赖？

我们欢呼股市好转，牛市好转。然而，我们能有一个和平，温和和持久的牛市吗？我们能有一个“气质”牛市吗？我们能有一个“优质”牛市吗？我们能有一个允许散户投资者通过投资获得市场份额的牛市吗？我们能有一个大多数投资者以后都不会受到伤害的牛市吗？

这就是我想要的。

牛市万岁！