齐俊杰：中国家庭财富8成房子 仅1%炒股

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作者:齐，金融专栏作家、投资者

近日，广发银行与西南财经大学联合发布了《2018中国城市家庭财富健康报告》，揭示了中国家庭资产状况。

首先，中国每户总资产约为162万元，每户可投资资产为55.7万元，这是你的股票、基金、债券和现金的总和。事实上，这个数字每年都在增加。2011年，总资产只有97万，可投资金融资产只有28.9万。这主要是由两个原因造成的，一是收入确实在增加，二是房价确实在上涨。在房价上涨最快的那一年，家庭总资产的增长也更快。

其次，20%的富人与普通人还有很大差距，他们的总资产是普通人的三倍，达到454.5万元。这些富人的总资产和净资产接近美国的平均水平，这意味着最富有的20%的城市居民基本上接近发达国家的财富状况。仅就可投资资产而言，它的坏账是美国的两倍，而其收入是美国的两倍。美国的平均年收入是689，000英镑，而我们最富有的20%的家庭年收入只有225，000英镑。我不得不说，三分之一的收入拥有几乎相同的总资产。这种奇怪的现象仍然存在于我们家。

第三，家庭财产的比例接近80%，达到77.7%，而金融资产只有11.8%。相反，在美国家庭中，房地产所占的比例只有34.6%，而金融资产所占的比例超过了42%，其中工商业所占的比例接近20%。在其他发达国家中，日本的金融资产高达61%，新加坡为56%，英国为52%，加拿大为48.6%，因此金融资产的比重明显低于12%。其中，银行存款占42.9%，股票占8.1%，基金占3.2%。换句话说，存款占总资产的比例只有4%，表明每个人都没有钱，而股票占总资产的比例不到1%，这主要是由于大多数家庭不炒股，所以这个比例较低。

第四，30-40岁的家庭拥有最多的钱，总资产超过300万，年轻和年老的家庭有太多的房地产分配。这没有错。年轻人和老年人都很穷，所以房子在他们总资产中的比例特别高。

第五，教育背景与房地产配置负相关。教育背景越低，你就越喜欢买房子，这也代表了两个意思。1.教育背景越高，你知道的就越多样化。教育水平越高，收入越高，用于其他投资的资金就越多。

第六，在购买银行融资时，每个人都更注重回报率，其次是风险，而流动性被忽略了。一半以上的要求是保本，25%的家庭只能承受10%以下的损失。大多数家庭对投资期没有耐心，70%的家庭追求不到一年的回报，只有1.8%的家庭愿意做五年以上的财务管理。

第七，商业参与率太低，只有15%的家庭成员有商业保险，其中很多是父母为子女购买的，或者是成年子女为父母购买的，而家庭收入的支柱通常被忽视，但老齐认为应该加强商业保险，分散风险。否则，你可能会因疾病而重新陷入贫困。

这份报告让我们看到了中国家庭财富的全景。现在我们的财富结构是这样的。大多数家庭的财富与房子有关。并不是每个人都投机房地产，他们自己的房子也占据了家庭财产的绝大部分。在许多大城市，一些家庭的总资产可能已经超过1000万甚至2000万，这主要是房子的价值。除了房子，这个家庭可能连20万的积蓄都拿不到，每月收入的一半以上应该用来偿还房贷。生活依然紧张。很多朋友嘲笑我一开始被配置成美国人，房地产和股票的投资比例差不多，但是几年后，他就这样了，房子占了80%，但是股票不到1%，所以不是我们的错，而是我们国家本身的资产价格出了大问题。房价太高，股票市值太低，这使得整个家庭的财富畸形。

这种风险是显而易见的，即如果我们要打破房地产市场泡沫，它将比任何其他国家更悲惨，这意味着居民的财富将大大减少，社会财富将大大蒸发。因此，在政策方面，我们现在处于敌人的边缘，我们不敢让他再次崛起，也绝不能让他倒下。只是为了维持现状而得过且过，但雷声总是在。他的存在导致了整个货币体系的混乱。显然，它应该放松，但它必须担心。显然，经济中存在通缩迹象，但监管已被束缚。每个人的收入都受到了影响，但他们对央行拯救经济的政策持敌对态度。很明显，刺激消费是必要的，但大量居民的财富通过土地出让金被政府收回，这导致国内需求市场根本无法启动。每个人都形成了惯性思维，有些钱会去买房子，而小的会换成大的，大的会想买大的。

现在，我唯一能想到的就是进一步限制楼市的流动性，除了急需的需求外，还应该抑制置换的需求，否则这个板块的泡沫会越来越大，风险会越来越大。为了打破房地产市场的诱惑，我们必须首先打破价格不断上涨的局面。我们不能让房价继续上涨，否则房价越高，实体经济就越冷。海滩上的城堡最终会倒塌。

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