盲目追求高回报可能助推市场泡沫

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近日，清华大学五道口金融学院发布了《2018年中国cvc产业发展报告》。Cvc指的是企业风险资本。报告称，cvc是一项基于规则、可操作、灵活的创新措施，旨在解决中小科技企业融资问题、传统企业转型升级、产业链结构调整和基础创新战略建设。

点评:报告显示，与传统的独立风险投资基金相比，cvc投资周期长、风险容忍度高、增值服务多、企业估值高，对社会创新整体贡献更大。这种区别本质上是对企业投资的耐心和远见的考验。在过去的两年里，共享自行车领域已经从一场资本盛宴变成了一场鸡毛蒜皮的盛宴，有超过1000万人排队等待退款。原因有很多。然而，不可忽视的是，在可持续经营模式尚未完全建立的情况下，以往资本所推动的“泡沫式”发展，一旦遇到瓶颈或宏观环境发生变化，投资计划失败后，资本将迅速撤出。这种集中投机和同步收缩本质上是盲目跟风、追逐热点、加大风险的投资。从中长期来看，资本、企业、产业生态乃至消费者的利益都会受到损害。相比之下，被视为在华战略投资的淡水河谷是更有耐心的一方。当然，除了强调资本方的“长远眼光”之外，更关键的是要畅通这一渠道，保护资本方、企业和其他实体的合法权益，使它们更健康而不是更快地发展。