皮海洲：港证监会“捉妖”值得A股借鉴

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最近，香港证券及期货事务监察委员会(证监会)向9间经纪行发出限制通知书，禁止它们处理客户账户内的某些资产。这些账户与中国鼎亿丰2018年至2019年初涉嫌操纵市场的活动有关。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

最近，香港证券及期货事务监察委员会(证监会)向9间经纪行发出限制通知书，禁止它们处理客户账户内的某些资产。这些账户与中国鼎亿丰2018年至2019年初涉嫌操纵市场的活动有关。

收到限制通知的9家券商包括富通证券国际(香港)有限公司、广发证券(000776)(香港)经纪有限公司等。证监会表示，这些经纪行并非证监会调查的对象，他们曾配合调查。限制通知不影响这些经纪公司或其其他客户的经营。显然，香港证监会的限制公告指的是中国鼎泰丰，一只香港市场的“怪兽股票”。

中国丁一峰是近年来在香港市场出现的一只著名的“怪兽股票”。2017年7月24日，该股收盘价仅为0.76港元，之后开始上涨。截至2018年11月2日，股价最高达到28.35港元，涨幅为36倍。即使根据今年3月7日该股23.10港元的最新价格(从3月8日起停牌)，其涨幅仍为29倍。股价趋势显示出明显的人为操纵迹象。

为此，香港证监会在去年年中开始调查其股票的可疑交易，这似乎为该公司的股票制造了一个虚假市场，导致股价异常上涨。根据上市规则，从今年3月8日上午9点开始，香港证监会暂停了中国鼎益丰的交易。今年3月13日，恒生指数公司宣布，以每股23.1元的最终交易价格，丁一峰将被排除在恒生综合指数、恒生综合指数-金融业、恒生综合中小企业指数和恒生港股联通指数之外。3月18日，中国鼎益丰发布了一份自愿公告，称该公司注意到自己已被排除在其他恒生指数成分股之外。

从香港证监会向9家经纪银行发出的限制通知来看，香港证监会对中国丁一峰的调查仍在进行中，暂时不会有最终结果。然而，根据香港证监会对中国丁一峰的调查，香港证监会对“捉鬼”的态度仍然是明确的。毕竟，从监管的角度来看，“捉怪”是监管者义不容辞的责任，这不仅是维护证券市场正常交易秩序的需要，也是保护投资者利益的需要。因此，为了一个健康的市场，我们永远不应该让“妖股”横行，并忽视它们。

香港证监会对中国鼎泰丰这个“怪物股”的态度，值得内地a股市场借鉴。内地a股市场是一个“妖股”泛滥的市场。事实上，a股市场曾经痛恨并严厉打击“妖股”。然而，由于a股市场“一抓就死，一放就乱”的本质，a股市场在打击“妖股”的同时，往往处于低迷状态。

自去年10月30日以来，a股市场监管机构采取了“减少交易阻力、提高市场流动性”的政策。减少交易过程中不必要的干预，让市场对监管有明确的预期，让投资者有公平的交易机会，从而放松对市场交易行为的监管。结果，各种各样的“魔鬼股票”应运而生。因此，a股市场呈现出“怪股”泛滥的局面。a股市场将激活市场的重任放在了“怪兽股票”身上。

就发展阶段市场而言，“妖股”的存在确实可以在市场中发挥积极作用。然而，如果市场想健康发展，显然不可能指望“怪物股票”。“怪股”越多，就越破坏市场的正常交易秩序，越损害投资者的利益。因此，对于“妖股”，就要“金丝猴下功夫，俞俞澄清千里”。在这方面，证监会“捉怪”的做法显然值得a股学习。

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