可再生能源获绿色金融重点支持

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发展可再生能源产业是中国绿色发展的重要组成部分，也是绿色金融的关键支撑领域。近年来，绿色信贷、绿色债券、绿色保险等支持可再生能源产业发展的实践案例层出不穷。未来，随着可再生能源行业补贴的减少，绿色金融对可再生能源行业的支持将变得更加重要。

发展新能源和可再生能源是实现可持续发展的重要前提。目前，世界可再生能源的开发利用规模在不断扩大，应用成本也在迅速下降。新能源和可再生能源已成为许多国家推动能源转型和应对气候变化的重要途径，也是中国推进能源生产和消费革命、推动能源转型的重要举措。目前，应用规模大、发展迅速的新能源产业是风力发电和光伏(太阳能(000591))。

新能源和可再生能源项目具有资产重、建设周期长的特点。在其发展初期，市场规模和生产规模相对较小，初始投资相对较高。他们需要稳定有效的投融资渠道来支持他们，并通过优惠的投融资政策降低成本。绿色金融可以为新能源产业的发展提供便捷高效的融资渠道，对支持新能源产业发展、解决融资问题具有重要意义。以绿色信贷、绿色债券和绿色保险为代表的绿色融资工具将有助于新能源产业的发展。

以银行信贷为例，银行往往更愿意贷款给信用评级高或处于成熟阶段的企业。由于新兴产业往往意味着更高的风险，它们的融资渠道可能会变窄。然而，由于新能源和可再生能源的重要战略地位及其“高效、清洁”的特点，可再生能源已成为全球能源转型和实现应对气候变化目标的重要战略措施。大力推行支持新能源发展的政策，政府和个人都非常重视新能源的发展。因此，新能源已经成为绿色金融的重要支持对象。随着新能源技术的成熟、发展支持政策体系的逐步完善和市场份额的不断上升，绿色金融对新能源的支持力度有望继续加大。

首先是绿色信贷。根据银监会公布的21家主要银行绿色信贷统计表，新能源或可再生能源相关指标有两类，一类是可再生能源和清洁能源项目，分为6个子项目，即太阳能项目、风力发电项目、生物质能项目、水电项目、智能电网项目和其他可再生能源和清洁能源项目；第二个相关指标是战略性新兴产业的新能源制造贷款。

自2013年以来，贷款余额持续增加，主要集中在水电、风力发电和太阳能。从不同子项目的绿色信贷余额来看，从2013年6月底到2017年6月底，太阳能项目的绿色信贷余额增加了307.34%，风电项目增加了114.38%，智能电网项目增加了108.74%，其他可再生能源和清洁能源项目增加了67.50%。相对而言，生物质能项目和水电项目的信贷余额增幅分别仅为42.49%和21.52%，低于总体水平。截至2017年6月，绿色信贷中可再生能源和清洁能源项目贷款余额为16103.17亿元，其中最大的是水电项目，7535.77亿元；第二大规模是风电项目，4731.48亿元；第三大规模是太阳能项目，2018.55亿元；第四大项目是其他项目，金额为1279.65亿元；第五大规模是智能电网项目，金额为333.34亿元；最小的项目是生物质能，金额为204.38亿元。

战略性新兴产业项目下新能源制造端的贷款余额也呈上升趋势，但2017年6月的贷款余额为8353.47亿元，低于2016年12月末的水平。

第二，绿色债券。根据“贴标”绿色债券发行说明书和第三方绿色认证评估报告等公开信息，对绿色债券发行的投资方向进行了统计研究。考虑到银行发行的绿色金融债券的投资项目在资金投入前无法确定，只对非金融企业发行的绿色债券进行统计分析。2018年，非金融企业共发行73只绿色债券，其中70只明确披露了投资情况。募集资金总额739.59亿元，其中清洁能源投资219.9亿元，约占29%。

近年来，国家在新能源领域的优惠政策和资金投入逐步增加。相应地，2018年非金融企业绿色债券募集的资金主要集中在清洁能源和清洁交通领域，占总投资的47%。未来20年，风力发电和光伏发电将成为主要的非化石能源，风光发电总装机容量将有0/房的广阔发展。因此，清洁能源的投资有望在未来继续增加。

第三是绿色保险。风力发电、光伏发电等新兴产业在日常生产经营中的保险风险管理需求，不仅与企业财产损失保险需求、业务中断损失保险需求、雇主责任保险需求等其他企业相似，而且有其特殊需求。例如，天气变化将对风力发电企业和光伏发电企业的生产经营产生很大影响。风速会影响风力发电企业的发电能力，太阳辐射强度会影响光伏发电企业的发电能力。如果天气条件长期不理想，风力发电企业和光伏发电企业的年收入将受到不利影响。针对这一新的风险管理需求，保险机构开始探索风电指数保险和太阳辐射指数保险的研发，为天气造成的收入损失提供保障。在帮助风力发电企业和光伏发电企业顺利实现年度经营业绩的同时，也可以在一定程度上为这些企业提供融资和信用增级。

2014年11月，瑞士再保险企业业务部与永诚财产保险公司合作为GCL新能源控股有限公司设计了太阳辐射发电指数产品，根据保险合同，当被保险人的太阳能光伏电站在保险期内因太阳辐射不足而减少时，保险人将承担赔偿责任。这是国内太阳能光伏电站首次利用太阳辐射发电指标来保证其发电收入。

风力指数保险的效果开始显现。瑞士再企业保险有限公司和永诚财产保险有限公司联合开发的风电指数保险产品于2014年首次赔付，赔付金额近80万元，赔付率约为260%。本保单的投保人是河北省的一家风电企业。保险单于2014年1月1日生效，保险期限为一年。根据政策，一旦在保险期内由于不利的风力条件导致发电量低于确定的水平，保险公司将支付赔偿。瑞载企业保险有限公司透露，由于是试点的第一年，风电场只投保了十分之一的份额，即每千瓦时5美分；如果全额投保，风电场可获得近800万元的赔偿。

保险资金具有长期稳定收益的特点，绿色投资项目多为中长期项目。因此，从资产负债管理的角度来看，保险基金非常适合绿色投资。(鲁正伟为兴业银行(601166，诊断学)，华富证券首席经济学家，钱丽华为产业研究高级分析师，齐芳为产业研究分析师)