金融投资报：资本市场应更加积极支持自主可控

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根据商务部2014年第34号公告公布的征税范围和税率，美国拟对中国出口的2000亿美元产品征收关税，中国商务部决定从5月10日起继续对原产于美国和欧盟的进口高温承压用合金钢无缝钢管征收反倾销税。

5月初，中美贸易谈判突然发生变化，这让许多人感到意外。目前还不清楚周五第11轮谈判的结果，市场气氛主要是观望。对于中美贸易摩擦中可能出现的变数，我们必须冷静面对，做好各种准备。从本周开始，相关对策开始出台。例如，央行在上午首次宣布RRR降息，然后支持半导体高科技产业，这实际上是一种对冲。特别是，国内半导体高技术产业在贸易摩擦升级后可能遭受最大冲击，并且已经制定了第一手政策。

当然，一旦贸易摩擦真的升级，对中国经济和资本市场的影响应该慎重考虑。根据中美进出口商品的具体分类，我们出口的替代商品相当多，很多进口产品是必不可少的。这一成本对国内相关行业的影响是，成本在短期内上升，而从长期来看，影响更加复杂。远在一年前，中兴就是一个例子。当芯片和核心部件没有供应时，中兴通讯直接停止供应。我们能做些什么来反击？相互加关税后，要么是以比目前更高的价格进口，而整个电子信息产业的核心部件都受制于人，然后侵吞自己的利润；要么我们不引进独立替代，这是一个必要的过程，但这个过程不能一蹴而就。如何处理这个问题需要理性的分析和认真的研究，而不是喊一两句口号就能解决的问题。

让我们来谈谈对中国资本市场的影响。事实上，早在中美贸易摩擦开始时，我们就呼吁资本市场必须转变思维，利用市场独立可控地发展。然而，没有技术含量的股票仍被市场追捧，以茅台为首的高端白酒脱颖而出，整个市场仍是“喝酒吃药”。20年前，东方通信(600776，诊所的股票)用它的手臂抬高了5.19科技股市场。20年后的今天，东方通信仍是一个廉颇，但现在定性为“魔鬼股”，即使5g长期应用，也达不到万亿级，掀起不了一个大浪，仍值得深思。

对于中美贸易摩擦的升级，我们可以采取的对策是真正扩大内需，用科技水平扩大内需。必须切实实施灵活的货币政策和对高技术产业、消费升级产业和自主可控产业的切实支持政策，最大限度地扭转被动局面。谈判谈战略，竞争看实力。只有不断发展壮大自己，抓住手中的核心科技，扩大内需市场，优化产业结构，建设具有长期投资价值的资本市场，才能从根本上改变权力平衡，把握主动权。