余丰慧：什么才是上市公司造假者应有的代价

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作者:余丰慧，华中科技大学副教授，著名金融评论家。

在华尔街，陶玉杰系统地回顾了安然在“世纪欺诈案”中的成本:24天内破产，市值800亿美元化为乌有，高管们坐以待毙，甚至会计师事务所也倒闭了。

系统回顾安然财务欺诈案从揭露、调查到最终破产的全过程，具有重要的现实意义。就像照镜子一样，看看一些股票市场。

一些股市欺诈案件已经到了肆无忌惮、完全失控的地步。扇贝能跑几次，猪死于他们所说的猪瘟，122亿人在他们说零的时候回到零，财务报表错误高达300亿。投资者想不到也跟不上上市公司欺诈和升级的数量。

30亿元是一系列的人，中介公司和监管当局参与会计错误。主席肆无忌惮、无法无天的诡辩更令人惊讶。在这个世界上，应该入狱的人公开侮辱投资者的智商，挑战监管当局的底线，并做出近乎肆无忌惮的诡辩，这是罕见的。

122亿元，账户余额为零。作为上市公司，如何管理现金？内部协议可以将上市公司的资金转移到集团公司的账户？

由于许多原因，一些股票市场已经萧条了许多年。然而，根本原因在于上市公司的严重舞弊，从ipo到IPO后，从盈利到投资项目，几乎无处不在。

真实性是股票市场投资的生命。一旦真实性丧失，欺诈猖獗，投资者的投资基本上就是赌博，股市就变成了赌场。

没有欺诈的真实性比上市公司的经营好坏、利润高低以及是否亏损重要得多。每个国家都有零容忍、一票否决、直接退市、高级管理人员入狱、公司破产、中介破产、朱利安的九个家庭、一个帮派和一个巢穴。

华尔街的文章详细介绍了安然世纪欺诈案的最终悲剧结果，给包括上市公司在内的其他市场、投资者以极大的启发和警示。

2001年11月8日，安然公司承认了财务欺诈，称自1997年以来，它已经将收入规模夸大了约5.86亿美元。2001年12月2日，安然公司在承认财务欺诈仅24天后宣布破产。

安达信会计师事务所于2002年被当地法院定罪，并于当年退还注册会计师执照，停止其业务。尽管最高法院后来推翻了当地法院的判决，但当时安徒生的生意被其他公司接管了。

首席财务官安德鲁法斯托(Andrew fastow)被判处6年监禁，并于2011年12月获释。

杰弗里·斯基林(Jeffrey skilling)要求安然公司采用“按市值计价”的会计方法，被判处24年零4个月监禁，减刑后于2019年2月获释。

2006年7月，在法院最初宣布裁决的三个月前，安然公司多年的负责人肯尼斯·雷死于心力衰竭。

萨班斯-奥克斯利法案于2002年7月颁布。该法案大大加强了对财务欺诈的处罚，并对公司和高级管理人员提出了极高的要求，以确保准确的财务信息披露、独立审计和内部控制。销毁审计文件的最高刑罚是10年监禁，在联邦调查和破产中销毁文件的最高刑罚是20年监禁。这也是世纪诈骗案的战利品。

上市公司造假是一项重罪，必须迅速果断地予以打击，而不是发出毫无痛苦的询证函。上市公司需要直接退出市场，公司破产，高管和其他负责人破产，而不是被罚款60万。当上市公司造假时，中介机构的会计师事务所、审计师、保荐人和监管机构将被追究责任甚至刑事责任，会计师事务所和保荐人将破产。如果上市公司造假，董事长、总经理、财务总监和特定参与者应承担法律责任，高级管理人员应被绳之以法，坐以待毙。

这是造假者应该付出的代价。

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