何杨建：比特币暴涨的几种推测与展望

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最近比特币的激增超出了许多人的预期。似乎一切来得太突然了，这不仅让散户投资者难以理解，也让项目方难以理解。毕竟，在技术和应用方面没有实质性的突破。这背后的原因是什么？本轮比特币市场的可持续性是什么？

最近比特币的激增超出了许多人的预期。似乎一切来得太突然了，这不仅让散户投资者难以理解，也让项目方难以理解。毕竟，在技术和应用方面没有实质性的突破。这背后的原因是什么？本轮比特币市场的可持续性是什么？

鉴于这两个问题，虽然市场上已经有一些文章进行了分析，但大部分内容的视角仍然相对有限。为此，Chain Capector(ID:iKLBS)制作了一个虚拟圆桌内容，邀请了来自投资机构、交易所、定量交易机构和项目方的10名代表，就他们对上述问题的理解进行了讨论，并帮助大家找到达成共识背后的原因。

问:最近比特币的激增超出了许多人的预期。似乎一切来得太突然了。你认为这背后的主要原因是什么？由于加密数字现金市场的剧烈波动，这种增长能维持下去吗？为什么？

@大都会资本(开曼)创始人bman:

我认为有几个原因:

首先，比特币已经见底将近半年，市场已经达到反弹点；其次，富达和比特币交易所交易基金的消息刺激了市场。可以理解，比特币已经获得了越来越多的人的共识；最后，由于最近的地缘政治摩擦，如中美贸易战，许多投资者将比特币作为对冲工具，许多其他主流硬币和假币并没有退出比特币市场，这也证实了比特币具有明显的对冲属性。

至于比特币的崛起是否会继续，我认为它仍是一个反弹。如果比特币出现回调，它还将为下一轮牛市积累潜在能量。

@ngc创始合伙人朱:

有几个原因:

1)地缘政治冲突(如伊朗和美国)，中美贸易战的激烈程度超出预期，空全球经济前景看好，避险资金大量涌入市场；

2)全球央行的温和派表达了自己的立场，最近RRR降息的消息仍在继续，资金也很宽松；

3)随着托管服务的推出和大型资本管理机构的进入，合规条件有所改善。最近，海外基金争相管理巴克特交易所；

4)最明显的原因是提前实现了将周期减半的预期。

这种上升是否能够持续需要观察是否会有持续的场外资本流入，风险规避是否会得到缓解，合规环境是否会继续改善。不能排除这是一个反弹，而不是逆转。对比特币的长期应用前景仍持乐观态度。

@阿尔法硬币基金合伙人，力量协议首席执行官艾伦·安:

从2017年底到2018年初，在比特币跌破ma200移动平均线后，它宣布了比特币三年牛市的结束。到时候，整个市场的思路应该扭转，用熊市的思路重新审视市场。从历史大数据中我们可以知道，在之前的牛市-熊市过渡中，比特币的平均跌幅达到了85%左右。如果2017年底是最高点，那么比特币在熊市中的平均价格就是最低点。注意我的话，这是平均价格的底部，所以应该是3000美元。

这意味着，当比特币价格达到3000美元左右时，它就是历史移动平均回报率和历史熊市平均回报率。经过一年多的等待，比特币的平均价格确实回到了3000元。2018年底，比特币价格达到3100美元，这是目前最接近3000美元的平均价格。本季度，就成交量和价格而言，它显示出横向收缩，即价格形成了双底加接近历史平均底部的底部形态。

目前，数字现金市场还比较不成熟，受供求关系的影响很大。我们认为，这一波是由场外交易资金的流入、许多交易所的资金流入和国家的合法化，以及传统基金的关注(可以理解为“需求方”)共同促成了这一波市场，这对整个数字现金都是有利的。

我们相信这个市场不会在短期内结束，一旦市场的波动被驱动，它不会轻易结束。总的来说，随着这个市场的推出，我相信这个市场在未来会变得越来越有趣和友好。

@康杞，本瑞资本的创始合伙人

我认为首先是在四年内将周期减半的压力，包括超卖情绪的释放。然而，不可否认的是，超过20%的机构投资者已经拥有数字资产。当然，最关键也是最重要的一点是，比特币的对冲作用一直受到关注。特别是近年来，由于全球贸易战的升级和市场情绪的紧张，各种风险资产面临更大的调整压力，数字资产因其全球流动性而备受关注。

然而，现在判断加密资产的牛市已经完全到来还为时过早，最糟糕的时期已经过去，现在应该稳步上升，每次回调都应该稳步部署。主要是，区块链技术的应用和加密资产的政策友好性正在稳步推进，尤其是美国监管政策的进一步放松。

@bitasset Partner徐俊杰:

这就是我如何理解飞涨背后的原因:

1)比特币的避险功能得到验证，国际局势持续动荡，导致部分避险资金被买入；

2)各种“模式”带来的增量资金，尤其是围绕比特币的新模式，也是一种力量；

3)比特币价格的上涨可以直接推动采矿机械的价格呈指数级增长，因此不排除各种采矿机械制造商和采矿机械基金助长了这种火焰。

事实上，你可以看到，在不久的将来，每一次回调都会被市场迅速消化，多头也在如火如荼地进行着。从短期来看，他们不具备快速杀人的条件。事实上，机构的入场不会在二级市场上明目张胆地扫货，开仓是一个漫长的过程。期货的诞生也填补了市场只能做更多而不能做空.的机制因此，bakkt是一个进步，但它不能被视为一个大的积极因素。如果收益用尽，回调是不可避免的。

@bitmart首席执行官Charte

这是多种原因综合作用的结果:

1)接纳大量海外主流基金；

2)基础设施包括个人投资者基础设施的改善，如法定货币存款、支付和财务管理；

3)超额发行各种稳定硬币；

4)地下黑金传销市场依赖于数字资产的使用；

5)市场周期因素。

至于比特币的下一个表现，我通常不会对其进行投机，我对市场也没有很好的判断，但我认为它在很长一段时间内都是有希望的。

@biki交易所创始人李先东

比特币本身是一种非常好的交易品种。在过去的几年里，它在主流世界的重要性逐渐显现出来。包括华尔街在内的主要金融财团正在布局数字现金，交易机制也在不断完善。可以说，主流基金正在等待市场走向成熟。这个市场一直是由增量基金进入的，而这个市场是增量基金进入的加速表现，因为有一些因素，比如贸易战，如果市场出现回调就不会特别大。

@duo.network创始人兼首席执行官李乐是:

除了机构基金的估值修复和提前布局之外，每个杠杆平台的空方的连续空头头寸和平仓头寸也是买入的重要部分。这可以从bitmex、bifinex和其他平台上空总部职位的大幅减少中看出。

我认为短期内不会有大量新基金进入市场，空的上升空间有限。然而，熊市情绪已经崩溃，不太可能回到5000点以下。在市场预期逆转后，defi项目将迎来一个核心发展机遇的时期。

@阿尔法首席执行官袁惠邦:

这背后的原因可能是:

1)中美贸易战影响了股市崩盘，避险基金购买了比特币，为货币圈带来了新的资金；

2)受伊朗原油结算的影响，需求较支付方式有所增加，尤其是作为一个暗网；

3)好消息:巴克特宣布推出比特币期货合约和“共识会议效应”；

4)比特币减产的有利预期提前，长期资金分批安排；

5)经过一年多的熊市，空的比特币价格普遍在6000左右，后期的价格上涨也是由空.推动的

这个市场的突然崛起激发了整个市场的情绪。目前，市场的整体趋势是上升的，而且可能会持续一段时间而没有相应的利润空.但是，这波上涨太突然了，市场将会有很大的回调需求。

@拿起水桶，量化创始合伙人牛申:

这种激增是由两个消息来源刺激的。首先，巴克特正在推动其以实际价格结算比特币期货产品的计划，随后是金融巨头富达的入场消息；此外，熊市已经持续了将近一年，市场已经在3000到4000美元见底。

另一个原因是，因为这个行业的特点肯定是大起大落，每个人都有追涨的情绪，我们可以看到比特币在8000美元左右波动很大，交易量也很大。我最初认为市场的整体趋势是向上的，但在这个过程中肯定会有一个修正。