蒙格斯智库：生育率是一个主要的经济指标吗？

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在选择数据的频率和经济表现的衡量标准时，我们应该考虑未来的生育率。本研究的结果表明，该领域新数据的使用可能为研究课题提供新的视角。

引导演讲

2009年，《纽约时报》发表了一篇描述大萧条如何影响美国生育率的文章。文章认为经济衰退导致生育率下降。但事实真的是这样吗？

2018年，肯塔基大学的史蒂文·卢格、巴黎圣母院大学的凯西·巴克尔斯和丹尼尔·亨格曼在美国国家经济研究局的工作报告中发表了一篇实证研究论文，“生育率是主要的经济指标吗？《生育率是领先的经济指标吗？)质疑《纽约时报》的文章。

作者发现生育行为比以前认为的更具前瞻性，对短期经济预期更敏感。

研究背景

许多研究表明，总生育率随着商业周期的变化而变化。在经济衰退之前，新生儿的增长率已经下降，并且在衰退开始之前下降了几个季度。本研究提供的证据表明，这一结果是由于怀孕，而不是堕胎或流产。总的来说，衰退前后生育率与经济的关系似乎不同。

数据选择

从1988年到2015年，美国有1亿新生儿的数据被选择在108个季度进行观察。

研究过程

一组照片揭开了怀孕和经济之间的神秘关系。

图1怀孕和国内生产总值增长率

图1显示了怀孕的年增长率(实线)和国内生产总值增长率(虚线)。垂直灰色区域对应于衰退的开始和结束日期。显然，在每次衰退开始之前，怀孕的增长率就开始下降。

图2怀孕率和国内生产总值增长率(接近大衰退)

图2显示了从2005年第一季度到2012年第四季度的年怀孕增长率和国内生产总值增长率。图2中的信息与图1中的信息相同，但是怀孕的预期性质被放大了。这个数字清楚地表明，在大衰退之前，怀孕增长率下降了。尽管国内生产总值在2007年第四季度出现增长率下降，在2008年年中出现负增长，但怀孕增长在2007年年中变成负增长，这与一年前的趋势相反。

图3怀孕率和国内生产总值增长率(2001年衰退期间)

图4怀孕率和国内生产总值增长率(1990年衰退时期)

图3显示了2001年的经济衰退，图4显示了1990年的经济衰退。2001年的经济衰退始于2001年第一季度，一直持续到该年第四季度。1990年的经济衰退始于1990年第三季度，一直持续到1991年第一季度。在这两张照片中，我们再次看到怀孕率的增长低于去年经济衰退开始前的同期。

图5妊娠(季节性)和新生儿死亡率下降

图6怀孕和国内生产总值的趋势偏差

图1-4清楚地显示了最近三次衰退前的怀孕增长率。图5显示了在衰退中抵抗怀孕水平(非增长率)存在相同的模式。由于怀孕数据具有很强的季节性，我们首先使用国内生产总值数据中常用的方法对数据进行季节性调整。在过去的三次衰退之前，怀孕的数量在绝对数量上正在下降。图6绘出了两个系列的趋势偏差，并使用christiano和fitzgerald(2003)的cf带通滤波器来消除趋势。类似地，一个相似的模式出现了:在每次衰退之前，怀孕趋势增长率的偏差在国内生产总值下降之前就已经停止并变成负值。

摘要

美国新生儿的高频数据向我们展示了一个新的商业周期事实:在经济衰退之前，怀孕的增长率会下降，并且在衰退开始之前的几个季度开始下降。如前所述，这种结果是由怀孕引起的(不是流产或流产)。在预测经济衰退时，总的来说，生育率和经济之间的关系在衰退前后似乎是不同的。

这项研究给我们带来了一些新的启示，也为今后的工作提出了其他几个相关的课题。它引起了我们对婴儿康复的原因以及生育率或其他人口趋势作为经济预测指标的可行性的关注。在选择数据频率和衡量经济表现时，考虑未来的生育率也同样重要。本研究的结果表明，该领域新数据的使用可能为研究课题提供新的视角。