朱邦凌：银保监会主席强调清理空转资金杜绝买房不住

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今年3月，郭树清在接受采访时表示，结构性去杠杆化意味着降低企业杠杆率，稳定居民杠杆率。近年来，家庭杠杆率迅速上升，这部分杠杆率主要涉及个人住房贷款，可能与居民购房和房地产投机有关。政府部门应控制隐性债务的增加，并化解存量。

作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

6月13日，中国保监会主席郭树清在陆家嘴(600663，股票咨询论坛)表示，要坚决防止结构复杂的产品死灰复燃，提高资金使用效率，解决脱离现实到虚拟现实的问题，大力清理金融体系内的空转移资金。“两年多来，我们继续整顿市场秩序，减少了13.74万亿元高风险资产，缩短了融资链，降低了融资成本。”

郭树清还表示，有必要正视一些地方的房地产金融化问题。“你买房子是为了投资和投机，但不要租房子，那是一堆闲置的水泥条和砖块。房地产市场是非常地区性的，不同地区的价格涨跌是正常的。但这房子是用来居住的，不是用来投机的。历史已经证明，任何过分依赖房地产来实现和保持经济繁荣的国家最终都将付出沉重的代价。任何依赖投资和投机性房地产来管理其财务的居民企业最终都会发现，这实际上是不经济的。”

郭树清还表示，近年来，中国部分城市家庭部门的杠杆率迅速上升，相当一部分家庭的负债率已经达到不可持续的水平。更为严重的是，全社会新增的储蓄资源约有一半投资于房地产行业，一些房地产企业过度挤压信贷资源，进一步降低了资金使用效率，助长了房地产投资的风险行为。

与郭树清的讲话相对应的是，自5月份以来，针对非法流入资本市场和房地产市场的信贷资金，以及非法用于证券交易和金融投资的消费贷款，已出台了一系列严厉的罚款。对于银行信贷资金来说，非法流入住房市场和股票市场一直是一个限制领域。《中国银行业监督管理委员会办公厅关于进一步加强信贷管理的通知》第一条规定:“贷后检查要深入细致，坚决防止信贷资金违规流入资本市场和房地产市场。”

据了解，5月17日，银监会下发了《关于开展“巩固治理混乱成果、推进合规建设”工作的通知》，要求银行业金融机构和非银行业金融机构按照相关要点进行整改，突出处罚和责任追究，其中不少涉及房地产行业融资混乱的整改。值得注意的是，银监会近日发布通知，巩固混乱局面，促进合规。不难预见，许多地方的银行业合规问题将受到严厉调查。

今年3月，郭树清在接受采访时表示，结构性去杠杆化意味着降低企业杠杆率，稳定居民杠杆率。近年来，家庭杠杆率迅速上升，这部分杠杆率主要涉及个人住房贷款，可能与居民购房和房地产投机有关。政府部门应控制隐性债务的增加，并化解存量。中国银行业监督管理委员会(CIRC)最近提出，“结构性去杠杆化实现了预期目标”，郭树清表示，“这只是意味着今年的目标已经实现。”

那么，目前中国居民的杠杆率是多少？换句话说，居民的债务呢？随着消费金融的快速发展，中国居民的杠杆率也呈上升趋势。根据风能数据，2018年中国居民的杠杆率为53.2%。从2008年到2018年，中国居民的杠杆率在10年内从不到20%上升到50%以上，增速很快。居民杠杆率的快速增长不过是居民贷款几个组成部分的增长。住房贷款是家庭贷款中最重要的组成部分。截至2018年底，个人住房贷款余额达到25.75万亿元，同比增长17.8%，占家庭贷款总额的50%以上。

目前，中国居民的杠杆率已经高于发展中国家的平均水平，但与欧美一些发达国家相比仍有一定差距。从国际经验来看，随着经济发展水平的提高，居民的杠杆率将会上升。从经济形势来看，中国人均gdp和人均可支配收入都处于发展中国家的前列，因此53.2%的居民杠杆率是符合国内经济发展的。

此外，2018年中国居民的杠杆率为53.2%，远低于美国居民(76.1%)。从杠杆率增长率来看，国内居民杠杆率增长率也从2016年的14.60%下降到2018年的7.77%。从国内监管政策和居民负债率增长率来看，居民整体还款能力风险仍相对较小，各主体正在积极优化自身风险控制模式，加强个人信用风险防控。总体而言，中国居民的杠杆率仍在安全范围内，不会对经济运行产生系统性影响。

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