上海自贸区新片区打造对外开放新高地

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2019年8月6日，国务院正式批准建立中国(上海)自由贸易试验区新港区，并发布总体规划。规划包括总体要求、建立以投资和贸易自由化为核心的制度体系、建立全面的风险管理体系、建设具有国际市场竞争力的开放产业体系、加快实施等五个部分，以及规划新区发展的23项政策。

第一，新定位

第一，经济特区的管理。新区将创建“经济功能特区”，明确“新区按经济特区管理”，赋予新区管理机构高度的权力，为新区突破现行法律法规的不合理限制奠定法律基础。新领域不是一个简单的扩展领域，而是侧重于探索需要高度开放但其他领域不具备实施条件的关键领域的经验，并建立一个与国际通行规则相联系的体制体系。

第二，突出产业发展。新区把“建设具有国际市场竞争力的开放产业体系”放在更加突出和重要的位置，金融创新重点围绕重点产业发展提供配套金融服务。

第三，分阶段实施。与之前的自由贸易区计划不同，新区在2025年和2035年提出了两个不同的发展目标。然而，目前的计划只是先启动119.5平方公里的港区，对未来仍有很大的期待。

最后，它将与长江三角洲协同发展。《规划》第19条和第22条都强调加强与长三角的协调发展，推动长三角新一轮改革开放，指出了新形势下新区的一项重大任务，即更好地服务和支持长三角一体化的国家战略，形成上海与长三角一体化发展示范区的“两翼和齐飞”。 形成内外开放协调发展的新格局，充分发挥内外开放的枢纽作用，更好地为国家战略服务。

第二，新突破

首先是资金的自由流动。资本的自由流动和交换是投资和贸易自由化的必要条件。规划提出“探索新区资本自由流入流出和自由兑换”，进一步明确了新区资金对外使用的原则，这是新区规划的新突破。正如中国人民银行宏观审慎监管司司长霍英利最近指出的那样，中国的大部分资本项目已经开放到更高的程度，只有少数涉及个人的资本项目尚未开放。未来，新区有望在促进基于金融时报账户的资金自由流动和自由交换方面取得新进展，例如允许个人通过金融时报账户投资外国证券，以及突破沪港通等渠道开放的限制。然而，在当前外部不确定性较大的背景下，自由兑换仍有可能得到审慎推进，这需要一个合适的时机。计划指出，资本项目可兑换仍将按照国家统筹、服务实体、控制风险、循序渐进的原则稳步推进。

第二，基金管理中心。该提案提出“鼓励跨国公司设立全球或地区基金管理中心”，这是一个全新的提法。上海已经提议建立一个6+1国际金融中心。其中，全球资产管理中心建设居首位，对上海国际金融中心整体格局的形成起着关键的引领和引领作用。目前，跨国公司在上海的地区总部数量居全国之首。截至2019年4月底，已引进683家跨国公司地区总部、95家亚太地区总部和447家R&D中心。其中一些地区总部也是投资决策和基金管理总部，但基金管理中心对资金自由流动、促进投融资交流和税收政策有更高的要求。资金的自由流动和交换将有助于吸引更多的跨国公司建立全球或地区基金管理中心。

第三，特殊保税区。该计划首次提出建立“洋山综合保税区”，这是一个新的海关特殊监管区。除了现有综合保税区的特殊监管措施外，还可能有更多的制度创新，如税收和监管。

第四，该地区的资金在该地区以外使用。该计划提出“支持境内外投资者设立新区联合创新专项资金，开展重大科研项目合作，允许相关资金在长三角地区自由使用”，这意味着新区资金可以在长三角以外和其他地区使用，二线资金渗透将有所突破。

第三，新政策

首先，离岸贸易和离岸金融政策。该计划没有明确提出发展离岸贸易和离岸金融，但新领域的产业开放度相对较高，而且大部分都有全球供应链。此外，为吸引跨国公司在R&D设立离岸制造中心和亚太供应链管理中心，将不可避免地带来大量离岸贸易和离岸金融服务。该计划提出“研究适合海外投资和离岸业务发展的税收政策。”虽然主要目的是配合开放产业体系的建设，但客观上有助于促进离岸金融业务的发展。

第二，自由贸易账户政策。自由贸易账户是上海自贸区金融改革的重要基础设施，是一个融本币和外币为一体的账户体系。然而，就存款准备金和税收而言，它仍然作为一个普通的在岸账户进行管理，这导致其优势没有得到充分利用。该方案提出“探索自由贸易试验账户的税收政策安排”，这将有助于提高自由贸易账户的功能。自由贸易账户将在探索资本账户可兑换、改革本币和外币综合账户体系以及开放产业体系方面发挥更重要的作用。

第三，高新技术企业和高端人才的税收优惠政策。对于集成电路、人工智能、生物医药、空民航等重点领域的研发企业，新区企业所得税将在成立之日起5年内减免15%,这与西部地区以制造业为主的税收优惠政策和国务院此前发布的国家高新技术企业税收优惠政策不同。新区税收优惠主要集中在高新技术产业，国家科技创新战略和上海市对海外人才的税收优惠可参照粤港澳大湾区的税收优惠政策执行。例如，根据广东省的规定，对于海外高端人才和紧缺人才，政府将对其缴纳的个人所得税超过其应纳税所得额15%的部分给予财政补贴，并免征个人所得税。

第四，调整购房资格政策。在新区，本市非居民人才的资格由居民家庭调整为个人，他们需要纳税或将社会保障期从5年缩短至3年，这有助于吸引增量人口和资本流入，使新区更具活力。

第四，新机遇

新定位、新突破、新政策将给企业、居民和金融机构带来新机遇。对企业来说，货物自由进出、资金自由流动和税收优惠等政策使其投资和经营活动更加自由和方便。将来，一只新的“金凤凰”一定会在这个节地地区飞出来。对于居民个人来说，人员的出入境、人才的安置以及购房限制的放宽将带来一系列的实际便利。对于金融机构而言，跨国公司的全球资本运营和客户的跨境、跨行业、跨市场需求较强，商业银行的跨境投融资业务需求和风险管理需求巨大；开放的产业体系必然带来大量的离岸贸易需求，海外高端人才的理财需求灵活多样，全球理财和商业银行离岸业务将有新的发展机遇。

(唐建伟为交通银行(601328，诊断学)(港股03328)金融研究中心首席研究员，刘建为交通银行金融研究中心研究专家，唐承乾为交通银行金融研究中心博士后研究员)