证券日报：中国铁建分拆上市有三大示范作用

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12月19日，中国铁建(601186)(香港股票01186)宣布计划分拆中国铁建重工集团有限公司(简称“铁建重工”)并将其列入科技板块。因此，中国铁建成为继《中国上市公司分支机构试点上市若干规定》(以下简称《试点规定》)之后，第一家宣布实质性“a股分流”计划的上市公司。

中国铁建将其子公司铁建重工拆分为科技板块上市，这至少有三层含义。

首先，有利于促进分拆上市子公司的发展。中国铁建发布公告称，一旦中国铁建重工分拆上市成功，将有助于不断提升其生产和R&D能力，提升其科技创新实力，留住和吸引高层次人才，满足未来战略布局和发展的需要。

如果铁建重工想登陆科技板块，自然要匹配科技板块的定位。铁路建设重工目前的资质是否符合科技局的要求？众所周知，科委优先推荐六个领域的企业上市，其中先进的轨道交通业务属于高端设备领域。公告称，铁建重工主要从事掘进机设备、轨道交通设备和特种专业设备的设计、研发、制造和销售，有能力在各种复杂应用场景下为终端用户提供定制化、专业化、智能化的高端设备和技术服务。

可见，铁路建设重工主营业务与科技板块上市规则的匹配度非常高。正如中国铁建发布的规划所述，未来中国铁建重工将坚持“差异化、智能化、全球化”的发展道路，致力于解决各种地质工程建设问题，打造国家重型武器，成为世界领先的隧道设备、轨道交通设备和特种专业设备领域创新型、服务型企业。

其次，它可以为资本市场带来更多的优质资源，提高上市公司的质量。分拆上市是资本市场优化资源配置、深化并购功能的重要手段之一。根据中国证监会发布的《试点条例》，上市公司原则上应同时满足七个条件，包括财务指标、规范运作、独立性等。为了保证上市公司拆分后的独立上市地位，要求上市公司具有一定的盈利能力和规范的经营水平。拆分后，母公司和子公司符合证监会和证券交易所独立性的基本要求。

由此可见，监管部门对分拆上市的要求非常严格，以确保分拆出来的子公司质量良好，为资本市场提供高质量的上市资源。

第三，分拆上市有助于混合改革。过去，在混合改革的过程中，分裂的情况并不少见。如今，混合改革已进入加速着陆期。如何利用资本市场使拆分后的高成长性技术创新企业得到更好的发展，无疑是一个理想的选择。

自从科委开门迎客以来，许多中央企业或中央企业的子公司都申请上市。现在，有的已经成功上市，有的已经注册生效，有的已经进入“询价”阶段。值得期待的是，在《试点条例》实施后，未来将有更多的中央企业分拆子公司，并在科技局挂牌上市，而科技局也将成为实施混业改革的重要平台。