上海证券报：将专业的事交给专业的人做

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2019年即将结束，因此我们可以评估过去一年的市场和基金表现。

回顾过去一年的市场表现，从第一季度的突然强劲上涨，到下半年空科技成长股市场的被迫上涨，再到全年领先的医药股市场，以及得益于供需失衡的水产养殖股市场。

今年的a股主流指数引人注目。创业板指数今年上涨了约35%，上证综指也上涨了逾15%。与美国、德国、日本等国家的主要股指相比，a股主流指数的表现并不逊色，创业板指数和深圳成分股指数均处于世界领先地位。如果主流指数每年增长20%可以被定义为牛市，那么今年的a股增长领域已经是一个非常确定的牛市。

从公募基金的表现来看，年内部分股票型基金的整体回报率约为30%。在近3000只部分股票型基金中，有800多只基金年内总回报率超过40%，占近三分之一；近200只基金年内回报率超过60%，20多只基金年内回报率超过80%。表现最好的基金翻了一番。

尽管市场普遍上涨，公募基金表现抢眼，但许多投资者并没有享受到市场上涨带来的红利，不仅远离了表现不佳的成长型企业市场指数和科技成长型行业指数，也没有超过上证综指，甚至有少数投资者在今年的市场中赔钱。

自从今年主流指数上涨以来，许多投资者都在“做梦”，因为所有上涨的股票都是“别人的股票”。

为什么会这样？记者认为，主要原因是市场本身发生了很大变化，投资者结构也发生了很大变化。依靠“炒、炒、新炒”的原有模式赚钱越来越难。只有深入研究公司的基本面，以前瞻性的眼光判断公司的价值，才能知道公司的进退，才能在动荡的市场中自如应对。

从优秀业绩基金的表现来看，科技成长型主题基金和医药主题基金都需要对相关行业进行深入研究，而不仅仅是概念上的投机，因为行业内个股严重分化。

以制药行业为例，创新药物和医疗服务备受追捧。恒瑞医药(600276，诊断股票)、爱尔眼科(300015，诊断股票)和同策医药(600763，诊断股票)的股价飙升，但东阿阿胶(000423，诊断股票)、同仁堂(600085，诊断股票)的股价却在飙升。如果说市场上的资金是聪明的，那么上述情况背后的逻辑值得思考。

对于普通投资者来说，面对日新月异的技术创新，没有研究能力的支持，他们显然缺乏竞争优势。从欧美等发达国家资本市场的现状来看，大多数个人投资者已经退出历史舞台，专业机构投资者已经成为市场的主力军。如果普通投资者没有研究能力支持他们，那就让专业人士做专业的事情。在正确的时间退出可能是更合理的选择。