余丰慧：几乎无人看空美股是福还是祸？

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“我不禁想起巴菲特的名言:别人害怕的时候就贪婪，别人贪婪的时候就害怕！这背后还是表明风险已经悄悄逼近了？”

美国股市近期持续上涨，三大股指连续创新高，道琼斯指数首次突破25000点。

道琼斯指数在2017年创下71次新高后，美国乃至全世界都欢呼雀跃。美国股市牛市进入第八年，华尔街并不害怕，但它的乐观情绪升至六年来的最高水平。从美国国会议员到普通投资者，再到华尔街的金融精英，他们对美国股票空的看法是一致的:上涨！几乎没有人关注空的美国股票，在过去的六年里，华尔街从未如此乐观。我不禁想起巴菲特的名言:别人害怕时贪婪，别人贪婪时恐惧！这背后可能意味着风险已经悄然逼近？

然而，经过仔细分析，至少从目前的角度来看，这是不太可能的，因为美国股市的上涨是由特朗普减税等实质性好处支撑的，而不是仅仅依靠投机噱头和投机理念，以及大型基金公然坐拥村庄并拉起控制权。

自2009年以来，美国经济率先显示出复苏迹象，并迅速走出金融危机。经济复苏和发展是决定美国股市上涨的基石。

可以从一些更有说服力的角度判断，美国经济正在好转，美国股市看涨。其中，从货币政策的角度来看更有说服力。从2014年开始，美联储决心使货币政策正常化，开始结束量化宽松，并在2015年底开始加息。在收紧货币政策和加息的情况下，美国股市依然看涨，牛市不变，这表明美国股市充满了乐观情绪。

2018年美国股市将会如何？投资者应该害怕吗？今年，支撑美股的因素仍然很多，经济效益也在不断提高。当然，股市是受益者。特朗普的税收改革已经实施，贸易政策也开始显现成效。最新1万亿美元基础设施建设计划的细节将于今年1月公布。这是美国股市的持续力量支撑。刚刚进入2018年，美国已经听到了有利的经济指标。

制造业是一个国家经济的支柱和基础。只要制造业繁荣程度高，就不会出现重大经济问题。根据供应管理学会(ism)的统计，2017年12月美国ism制造业指数为59.7，连续16个月高于繁荣和衰退线(50)，表明美国制造业持续扩张，这主要是由新订单和更好的生产推动的。2017年，年平均值为57.6，为13年来最好，表明制造业活动增长基本健康。2017年11月，建设支出同比增长0.8%，总额创历史新高。私人建筑项目成为了驱动力。

此外，adp和穆迪分析公司还发布了一份报告，称去年12月美国私营部门的就业人数增加了25万人。相比之下，经济学家曾预计平均增加19万人。

与历届美国总统相比，特朗普将自己的总体表现与道琼斯指数和就业市场的表现直接联系起来。特朗普暗示，他领导的政府旨在通过一系列财政刺激措施，包括企业减税政策和增加支出，推动道琼斯指数进一步上涨。他还暗示道，在道指突破25000点大关后，下一个里程碑将达到30000点。

美国的经济实力开始像发电一样喷涌而出，制造业完全复苏，这正是特朗普想要的。尤其是建筑支出的增加和私人建筑项目的大量增加是最令人满意的。这表明，在美国收紧货币政策的前提下，美国民营企业的积极性被调动起来，内生动力被激活。

因此，作者认为任何市场的涨跌都是有规律的，主要取决于总趋势如何发展。美国股市短期下跌或小幅波动是正常的，但在2018年达到新高没有问题。

此外，美国股市走高对包括中国a股在内的全球市场具有传染性。还是那句话:2018年，全球股市将继续看涨，中国a股将有机会！

(作者是华中科技大学的兼职教授和著名的金融评论家)