人民日报：加密数字货币是“具有价值的实验”

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最近，加密数字现金的价格在世界上相当不稳定。比特币从去年底的峰值2万美元左右跌至7000美元以下，一天内飙升逾11%。例如，它是由中央银行领导的法定数字现金还是私人非法定数字现金；它是加密的数字现金还是电子货币；是否属于“挂羊头卖狗肉”的“劣币”。

最近，加密数字现金的价格在世界上相当不稳定。比特币从去年底的峰值2万美元左右跌至7000美元以下，一天内飙升逾11%。市场波动很大，各国对数字现金的态度也有很多不同。一些国家宣布，他们将发行世界上第一个主权合法的数字现金，显示出“强烈”的态度，而更多的国家则仔细观察并专注于研究和指导。

其原因是，面对数字现金的“大杂烩”，各国可能会有不同的担忧。例如，委内瑞拉的“石油货币”本质上更像是数字债务，而不是货币。第二，除了钱以外的因素是混合的，比如国内政治和国际竞争。第三，数字现金“粉丝”在不同国家的规模和影响是不同的，包括可能的负面影响，如灰色交易和洗钱。第四，不同国家的法律是完整的，监督的严厉程度也各不相同。第五，各国有不同的认知视角。一些人关注他们的货币属性，而另一些人更喜欢资产和商品。

因此，要探究数字现金的内涵，必须澄清一些模糊的概念。例如，它是由中央银行领导的法定数字现金还是私人非法定数字现金；它是加密的数字现金还是电子货币；是否属于“挂羊头卖狗肉”的“劣币”。

这项新技术真的让金钱的概念边界变得更加模糊。理论上，新货币经济学指出了货币消失的可能性，也就是说，合法纸币不再是唯一的交易媒介，最终被产生货币利益并由私营部门发行的金融资产所取代。事实上，尽管法定货币的地位仍然不可动摇，但历史上已经出现了各种各样的地方私人货币，例如德国的“瓦拉”制度，当时的货币在20世纪20年代失去了控制。现在，具有“分散化”特征的数字现金使得私人资金的挑战日益突出。

事实上，传统的“私人货币”和类似比特币的新“私人货币”都会对各国货币当局的“货币权力”产生影响。然而，从技术角度来看，很难完全禁止数字现金。各国更加重视交易中的底线监管和投资者保护，如反洗钱和市场操纵。

从广义上看，货币电子化对现有体系的影响最为深远，因为它直接影响到货币供应量的统计范畴、货币传导机制以及支付和结算的效率。随着数字时代的到来，可纳入“准货币”的资产种类越来越多，这使得以货币量为中心的政策操作与宏观指标之间的相关性和联系逐渐减弱。狭义而言，以比特币为代表的数字现金，其“货币属性”并不突出，更被视为一种特殊资产或商品。因此，其真正的影响往往不在货币层面，而是在金融市场和金融稳定方面。

现有的货币和金融体系不是自然演变，而是法律限制或政府监管的必然结果。尽管加密数字现金存在许多缺陷，但它也是一个有价值的实验，尤其是在探索超主权货币方面。不同于贵金属货币和信用货币，它面临着数据时代“交易基准共识”的发现。当然，如果它受到太多价格波动、投机、通缩限制等的影响。，加密的数字现金在支付功能方面不能真正落地，因此它只能离“货币实验”越来越远，或者成为一种特殊的基本“数字资产”，或者在漫长的历史中短命。

(作者是中国社会科学院金融研究所所长助理)