媒体：对任性停牌应“杀鸡儆猴”

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a股上市公司停牌制度的建立是为了保护投资者的利益。上市公司重大资产重组和非公开发行股票的规划过程存在很大的不确定性。暂停交易可以带来一个缓冲期，防止信息泄露引起的股价波动，避免内幕交易，给投资者足够的时间消化敏感信息，然后重新评估股价，从而提高市场价格发现和定价能力。然而，一些上市公司滥用停牌复牌制度，“随意止损，笼统地说就是长时间止损”，不小心“止损深如大海，人无葬身之地”，严重损害了投资者的交易权和知情权。

事实上，近年来，监管当局一直密切关注上市公司故意停牌的现象。

今年年初，深交所相关负责人透露，自2017年以来，深交所要求上市公司在申请停牌时提供充分有效的证明材料，严格控制停牌时间，防止欺诈重组和停牌。

应该说，a股停牌现象已经明显改善。然而，必须指出的是，仍有一些上市公司暂停交易一两年，给出的理由往往含糊不清。此外，恢复交易似乎仍在可预见的未来，这已不时成为公众批评的焦点。

对于这些公司，我们建议监管当局应该关注它们，并加强检查。对于无故拖延停牌的老来公司或在停牌期间有明显欺诈行为的公司，不仅要采取强制措施恢复交易，还要抓一些典型的重罚，建立投资者补偿机制，补偿投资者因停牌时间过长而造成的损失。只有当违规成本大大增加，“以身作则”的时候，那些老赖才能真正坐实。