皮海洲：把财富梦想押注在巴菲特的身上是危险的

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伯克希尔哈撒韦公司5月5日召开的股东大会再次成为全球投资者关注的焦点。近1万名来自中国的投资者或中国人出席了股东大会，约占巴菲特股东大会总人数的四分之一，比去年的5000人翻了一番。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

伯克希尔哈撒韦公司5月5日召开的股东大会再次成为全球投资者关注的焦点。近1万名来自中国的投资者或中国人出席了股东大会，约占巴菲特股东大会总人数的四分之一，比去年的5000人翻了一番。 面对这么多来自中国的投资者和中国人，中国话题已经成为巴菲特在股东大会上讨论的一个重要部分。例如，在这次股东大会上，巴菲特表达了他对中国股市的坚定信念，同意芒格的建议“中国股市的表现将优于美国股市”，并表示他的公司将扩大在中国的投资。

巴菲特关于中国话题的声明让中国投资者感到放心，这与去年股东大会上的声明完全不同。在去年的股东大会上，巴菲特说中国股市有时就像一个赌场。这让远道赴美出席股东大会的中国投资者听起来特别不舒服。

仅仅因为听起来很舒服，巴菲特的话不可避免地会被大肆宣传。巴菲特对中国股市持乐观态度，他的合伙人表示，“中国股市的表现将优于美国股市。”那么，我们应该对a股市场更加乐观，而不是贬低自己吗？当巴菲特去年说中国的股票市场就像一个赌场时，我们从来没有这么重视巴菲的话。

事实上，巴菲特的话实际上是非常空空洞的，没有真正具体的理由对中国股市持乐观态度。这可以说是成千上万中国投资者的一句客气话，也可以说是一个长远的前景，因为从长远来看，中国股市作为一个全球新兴市场，肯定会有一个光明的未来，这是谁也不能否认的。至于最近几个月或一年内的趋势，恐怕巴菲特不能说实话。正如巴菲特去年所说，中国股市就像一个赌场，但中国股市的总体趋势并不坏。由此可见，中国股市的走势并不完全是巴菲特所能说的。

原因是巴菲特并不真正熟悉中国股市。巴菲特没有在a股市场购买任何股票，这是一个明显的事实。虽然巴菲特已经投资了中国的两只股票，中石油和比亚迪(002594)，但巴菲特购买的是香港股票而不是a股。虽然芒格这次又说他买了很多中国股票，但外人很难知道有多少水。即使芒格真的买了很多中国股票，这些中国股票也不太可能是a股。毕竟，巴菲特还不是合格投资者成员。

当然，还有一个很好的例子说明巴菲特不了解中国股市，那就是芒格说中国股票比美国股票便宜。这实际上是巴菲特认可的。正是因为中国股票比美国股票便宜，芒格认为“中国股票的表现将优于美国股票。”事实上，芒格曾在去年的股东大会上说过，中国股市的股票比美国股市的要便宜。但实际情况并非芒格所说的那样。例如，截至5月9日，纳斯达克综合指数的平均市盈率为31倍，而a股创业板的平均市盈率为46倍。我们怎么能认为中国股票比美国股票便宜呢？由此可见，巴菲特对中国股市缺乏深入了解。按照巴菲特的投资哲学，既然我们不了解中国股市，我们怎么能投资于它呢？

出于这个原因，中国投资者不应该把巴菲特和芒格关于他们对中国股市持乐观态度的言论看得太重，而应该把它们当作客气话。我们不能仅仅因为巴菲特不喜欢中国股市就卖出a股，也不能仅仅因为巴菲特唱了更多关于中国股市的歌就继续卖出更多a股。作为中国的投资者，千万不要把你的财富押在巴菲特身上。巴菲特88岁，芒格94岁。这两位老人保持健康是一件大事。我们怎么能把我们的财富赌在巴菲特身上，让巴菲特来引导我们的投资呢？这显然是一件非常危险的事情。事实上，对于今天的巴菲特来说，我们唯一要做的就是祝他健康长寿。至于投资，不要打扰巴菲特。

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