富士康“抽血”隐忧消弭 期待更多“独角兽”滋养A股

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5月24日，富士康进入a股市场首次公开发行阶段。

根据最新的招股说明书，富士康计划以每股13.77元的价格发行约19.7亿股，筹资总额约为272.53亿元。此次投资将集中在新兴领域，如工业互联网平台建设、云计算和高性能计算平台、通信网络和云服务设备、5g和物联网解决方案、新型智能制造技术研发和应用、产能扩张等。

有人认为，自2015年6月国泰君安(601211)(港股02611)上市以来，富士康创下了a股融资额的纪录。成功发行后，富士康有望成为a股市场市值最高的科技公司。届时，市场上资金的集中追逐将不可避免地产生强烈的"抽血效应"，这将导致整体市场扩张的压力。验证富士康上市的利弊需要时间。

笔者认为，没有理由担心富士康a股发行引发的短期市场动荡，从长远来看，这一事件会给a股市场带来更积极的意义，如改善产业结构、增强市场竞争力。

首先，在短期内，在筹集到巨额资金的背景下，富士康采取了战略布局和线下分销双重锁定的创新措施，以缓解可能对市场造成的影响。具体而言，初始战略配售股份约占已发行股份总数的30%，其中50%的战略配售股份分别锁定12个月和18个月，由发行人直接定价；线下发行的股票初始数量约为9.65亿股，锁定期为一年。

对于上述措施，一方面，战略配售有效地减少了市场资金的占有，抑制了市场冲击；另一方面，设定战略配售和线下股票发行的锁定期，在总量中所占比例相对较高，将短期集中出售的风险降至最低，既保持了上市后二级市场的稳定，又引导投资者在投机热情消退后逐渐转向公司的核心投资价值。

其次，从长远来看，富士康的上市反映出监管机构希望培养新的经济领袖，从而吸引更多新的经济企业融入a股，优化现有资本市场结构。

目前，传统产业和国有企业在a股上市公司中仍占很大比重，而新兴经济体的比重仍较低，现存的结构性失衡亟待改善。富士康等麒麟企业代表了新技术、新业态、新模式的发展方向，充分体现了新经济的特征。因此，大量高质量独角兽企业的上市将有助于改善a股市场的产业结构分布，提升市场质量。

事实上，自2018年以来，监管部门不断表示支持独角兽登陆中国资本市场，富士康“光速”ipo也显示了其决心和实力，有助于引领海外独角兽科技企业回归，提高a股市场对国际投资者的吸引力。

综上所述，富士康从提交ipo到首次公开发行的整个过程，已经成为新经济企业未来登陆a股的“风向标”。在特定的发行规则和定价模式下，可以消除上市短期内资本转移的隐忧。投资者应该更加关注富士康给a股市场带来的新动能和新机遇。

我们有理由预期，a股市场将欢迎越来越多的“独角兽”在其中驰骋。独角兽不仅带来投资机会，也为优化市场结构注入新鲜血液。在这种滋养下，a股市场有望成为一个更加繁荣的价值沃土。