皮海洲：一季度行情需要提防四大投资风险

本篇文章1956字，读完约5分钟

2018年，a股市场不仅迎来了一个“好的开始”，也迎来了“连续11年”的趋势。尽管“杨炼”的趋势在周一被一条负线阻挡，“11杨炼”仍是a股市场少有的完美开局。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

2018年，a股市场不仅迎来了一个“好的开始”，也迎来了“连续11年”的趋势。尽管“杨炼”的趋势在周一被一条负线阻挡，“11杨炼”仍是a股市场少有的完美开局。

"连续11年的阳光"让许多市场参与者欢欣鼓舞，称大牛市即将到来。这可能是一些市场参与者的股市疾病。当股市上涨几天，牛市就会到来，当股市下跌几天，熊市就会到来。令人惊讶的是，如果投资者患有高血压或心脏病，很可能会发生整个事故。

事实上，“连续11年”对投资者来说没有实际意义。应该下跌还是不应该下跌，在“连续11年”中赚钱的投资者仍然是少数。至于2018年的市场，我们不能躺在“连续11个杨”或“连续12个杨”的身上。事实上，2018年“连续11个杨”对市场的影响仍然有限。2018年出现大牛市的可能性非常小，它仍将是一个缓慢攀升的市场或结构性市场。委婉地说，它是一只“结构性母牛”。就第一季度而言，投资者仍需防范四大投资风险。

首先是资金短缺的风险。由于银行账户的原因，人们通常把每年的年底视为市场基金一年中最紧张的时期。因此，年底后，市场往往认为资金短缺已经缓解。从银行结算的角度来看，进入2018年后，资金短缺问题可能确实会得到缓解。但这并不意味着股市的资本将得到缓解。因为银行资金不能直接流入股市，所以有多少银行资金间接流入股市实际上是未知的。毕竟，资本流入股市需要有盈利效果。在股票市场缺乏盈利效应的情况下，尤其是当公众舆论宣称“a股将流向散户投资者”时，有多少资本将流向股票市场并不一定是乐观的。

更重要的是，2018年，股市将迎来解禁限售股的高峰。二月是春节。春节前，机构投资者和上市公司都将优先退股。有必要向员工发放年终奖金，向领导发放红包，并向股东派发股息。因此，投资于股票市场的资金是有限的。相反，更多的钱是从股市上拿走的，特别是那些限售股被解禁的大股东，他们终于等到了套现的机会，自然不得不在春节期间套现一笔“改善生活”的资金。因此，进入2018年后，股市的资金紧张可能无法缓解，这种情况可能会持续到春节后，即2018年2月底。

第二，蓝筹股业绩不佳或分红不佳的风险。2018年，上市公司2017年年报将与投资者见面。相应地，上市公司的业绩和利润分配计划也将陆续公布。蓝筹股是2017年市场的主角。2018年，许多市场参与者仍在唱更多蓝筹股。然而，进入2018年后，蓝筹股将面临业绩和股息回报的考验。毕竟，在2017年的市场炒作之后，一些蓝筹股的股价已经达到了历史新高，一些蓝筹股甚至一次又一次的创下历史新高。然而，这些公司的业绩和分红能否为股价提供足够的支撑，是蓝筹股需要面对的一个重要问题。如果蓝筹股的股息率甚至不等于同期银行存款利率，那将是对蓝筹股市场的打击，蓝筹股“价值投资”的谎言将会暴露。

第三，新股发行迎来了解禁浪潮。2018年，投资者通常对春季市场充满期待。在一定程度上，春季市场的特征也是“表现市场”或“表现浪潮”。在历史上，新股发行曾经是“业绩浪潮”的主角。因为次级新股通常具有高交割的潜力，所以它们被归类为高交割概念股。然而，自去年4月以来，上市公司的高交割行为和市场上对高交割标的的投机行为受到严格监管，导致市场对高交割标的的热情下降，个股的投机行为不可持续。这使得次级新股的炒作受到抑制。在这样的市场条件下，去年高速上市的次级新股又一年到期，这也意味着这些次级新股中的部分限售股进入解禁期。这无疑构成了空效应对相关新股的利好。对于持有这些次级新股的投资者来说，他们不会等待预期的收益，而是会欢迎空.不希望看到的收益因此，投资者需要尽可能避免这些新股。

第四，限售股大比例解禁，重要股东大比例减持或清仓减持。随着2017年新股发行规模的迅速扩大，限售股解禁在2018年迎来了高潮，仅1月份解禁规模就超过5600亿元人民币，为近年来最高。解禁的规模不仅包括已到期一年的次级新股，还包括已上市一年和两年以上的老股票。其中，尤其是大型上市公司解禁，其股价更有可能受到影响。投资者需要远离这种股票。此外，那些披露将大幅减持、甚至清仓减持的重要股东，也是投资者应该警惕的股票。

本文转载自《海州谈股票事务》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！