悦涛：挤水GDP 一盘中国式缩表的大棋！

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地方政府创造国内生产总值的模式是在早期吸引投资和出售土地，以及为钱而跑。在后期，这还不够，相反，应该直接利用银行贷款、政府担保和地方融资平台。从事基本建设和项目。

作者简介:岳涛，原《南方都市报》首席记者、新华社特约研究员

新年伊始，中国西北的两个省市爆发了两次雷雨:

内蒙古2016年一般公共预算收入减少26%，规模以上工业增加值减少40%，天津滨海新区2016年国内生产总值减少1/3。

这两个矿可能会让其他省市的同事措手不及。。情况如何？这是。

地方政府正在大幅压缩国内生产总值，这决不能由地方政府决定。

就像一家公司说它的财务报告是欺诈性的一样，它需要董事长的签名和授权。

所以，这不是地雷，这是闪电。

一个自上而下的信号，随之而来的影响被大众严重低估。

Gdp是附加值的概念，也就是产出减去成本。粗略比较一下公司的毛利。

毛利大幅下降，对公司影响最大的是其后续的投资和融资能力。这对地方政府来说尤其如此。因为中国地方政府是典型的投融资依赖型发展。

其次，增值税与增值税相对应。如果你实际上不增加价值，仍然征税，要么企业将被扼杀，要么未来将没有税收。

1、

地方政府创造国内生产总值的模式是在早期吸引投资和出售土地，以及为钱而跑。

在后期，这还不够，相反，应该直接利用银行贷款、政府担保和地方融资平台。从事基本建设和项目。

问题是惯性太大，地方利益太冲动。这不仅仅是为了保护七八个人。地方政府、金融财团、开发商、中央企业和国有企业已经成为一个利益链。把钱拿出来再说，反正有的是地方扔钱。

大量无效投资、超前投资、无资金约束、资金约束、周期约束和人力约束。

当地一家地铁集团成本高昂，负债累累，该集团的领导人曾与岳涛谈过:地铁城市需要它吗？那是绝对必要的。这对城市有好处。

相信他的话，这个团体的高中里有一群人摔倒了。

2、

这一轮自上而下的gdp挤压是多年来摆脱地方投资约束和金融约束的一剂良药。

1、控制乱投资。地方政府的投资冲动诞生了。1993年，前总经理朱召集地方官员和银行领导到中央政府开会，说不要让经济过热。结果，所有人都说他们不热，好的情况才刚刚开始，银行的钱包才刚刚付完。

最后，朱亲自挂出中央银行的命令，逮捕了几家银行，枪杀了一个私人贷款人，把钱袋抓在手里，并制定了分税制，以便地方官员可以停止。

周，现任中央银行的学生，也是副总裁。应该有深刻的理解。

2.关键是金融。无论是地方债务、地方融资平台、国有企业还是中央企业，最终的债务都挂在银行头上。这是桌子上的那个。

表外业务、信托、财富管理、私募，甚至p2p在线贷款都与银行有关。

自去年以来，我们为什么一个接一个地采取政策，控制大资本管理、控制渠道业务、削减财务管理和清算表外业务？如果我们不能控制它，我们就会去天堂。拥有数十万亿的贷款量，它再次翻了两番，赶上了银行贷款总额。

3.最根本的是资产质量。巡视员小组摸了摸这个地方的地基，我就去了。被扔出这笔钱的鸡都不会下蛋。

没有鸡屁，你甚至找不到一个混蛋。

如果资金被扔掉，那就是一堆无效的生产能力和一堆金融坏账。

这背后有债务。负债相当于尚未负债的资产，它们必须不断地得到补充。你吃的越多，你就越饿，你就越渴。

糖尿病鸡。

4.不断投资挖洞和修路确实产生了gdp。就像一些现金流为负的企业一样，他们仍然有正利润，但是他们的资产负债表上负债越来越多。

如果这种情况持续下去，当地政府将成为一个音乐部门。盘子越来越大，债务也越来越多。

还得拿银行来筹钱。你的家庭拥有银行。。

3、

归根结底，地方金融是国内经济的流通中心。工业、土地、金融和金融密不可分。在一个新时代的开始，清理泡沫，点亮卡片。

供应方改革和金融风险防范的核心是保护银行。拯救银行业的核心是国有企业、房地产和地方政府。

在供应方面，限制生产、确保价格和减少房地产库存已经开始，效果还不错。但是如果当地政府继续这样做，那将是浪费时间。

历史上，地方官员，地主和金融财团经常不服从和举行团体。

与中央提出的三年抗击金融风险的攻坚战相比，我们可以感受到两者的结合。在目前的董事会中，排雷技术是一流的。不要急躁，不要停止，保留核心资产(国有企业、房地产、地方政府)，清理无效资产，平衡负债，掐脖子控制杠杆。

这种优势在短期内是可以容忍的，许多高杠杆商品在长期内也是可以容忍的。用钝刀子切肉。

解释情况的严重性。所以风险会转移，一些雷声会爆炸。私人借贷、信托和金融管理，国家将割断银行的脐带，所以谁爱牛奶谁就去，只要你不走银行之路。

在地方政府层面，这不仅仅是一个经济问题。高杠杆和高负债相当于不良资产和低毛利。钱在哪里？这个董事会不是素食主义者。

在中央纪律检查委员会第二次会议的前两天，梁健·Xi:

“集中力量抓十八大以来没有收敛、没有停止的领导干部，集中力量查处政治、经济问题交织形成利益集团的腐败案件，集中力量解决选人用人、审批监督、资源开发、金融信贷等关键领域和关键环节的腐败问题。加强国际反腐败合作，深化标本兼治，建立不敢腐、不能腐、不想腐的体制机制。

公报明确指出，要努力解决金融、信贷等关键领域的腐败问题。"

4、

国内生产总值需要挤出水，也就是说，很多国内生产总值之前已经冒泡了。

这一轮中国式的规模缩减为银行提供了担保。收缩是表外的，也就是说，私人借贷，包括信任和金融管理，无论谁为此买单，都会收回。打雷的是私人债权人。

中国国家信用担保的唯一金融资产是银行存款。和一些债券。

然而，在挤水的时候，需要有人给它充电。否则，地方财政的海绵将真的变平。

唯一有望在未来三年继续扩张的是居民的杠杆率。也就是说，买房子。这是一个三位一体的终端接收机，受到国家的鼓励，受到居民的欢迎，是大势所趋。

但是要清醒。补给是一种挤压水分的树篱，不是让你开花。

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