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已经暂停9个月的乐视昨日突然证实,将于今日恢复交易。由于重组计划没有实质性进展,而乐视对乐视影业的重组也失败了,许多媒体干脆称此次复牌为“赤裸裸的”。
作者:齐,金融专栏作家、投资者
已经暂停9个月的乐视(300104)昨日突然证实,将于今日恢复交易。由于重组计划没有实质性进展,而乐视对乐视影业的重组也失败了,许多媒体干脆称此次复牌为“赤裸裸的”。
就在昨天,乐视最大的接收方孙宏斌不再是一只死鸭子。他说我会尽最大努力,希望不留下遗憾。但是如果仍然没有办法,那只能是遗憾。人生有许多遗憾。有时人们必须敢于称太阳和月亮为新的一天,有时他们必须愿意赌博。与去年1月他用150亿元来灭火相比,这位白衣骑士显然要悲惨得多。
那么,复赛后乐视能跌多少钱?这件事已经为他考虑过了。去年7月,以嘉实基金为首的20多家上市公司首次下调了乐视的估值。最新估值比停牌前的股价低三倍;在随后的10月份,该公开发行机构两次将估值下调至每股7.83元,接近15.33元的停牌价格;然而,在11月中旬,乐视的估值再次下调了三次,最近一次是每股3.91元。与停牌价格相比,这个价格几乎是13个跌停板。如果开盘后股价下跌如此之快,贾悦婷承诺的股票肯定会爆炸。根据风能数据,贾跃亭目前已质押10.2亿股,最近一次质押发生在2015年10月27日。权利解除前当时的质押价格为51.34元,权利解除后约为24元。所以在这种方式下,他的收盘价是最低的,也就是说,停牌的价格是15元,只要开盘就是大规模的收盘。然而,乐视之前否认了这一说法,而根据他自己的说法,当时的质押价格并没有那么高,只有3.5%的折扣,所以即使他相信自己所说的是真的,当股价估计降到12元以下时,就会引发大规模的清算,所以即使在最乐观的情况下,两次跌停板后的恢复也会引发大规模的质押清算,这就是俗称的爆炸。现在很明显,乐视不会有任何追加资金,贾悦婷也没有回来,也不会有新的股份质押。所以十有八九,这种事情会发生。
此外,在乐视退出所有指数之前,从机构头寸来看,中国邮政基金是受冲击最大的领域。当年的明星基金经理任的脚踩得很深。除了中国邮政部门,其他基金公司已经基本上响应了光仓。因此,乐视恢复交易后,中国邮政将自救,如何脱身。在这样的资本失败下,他会抢占先机或支持局势。股东是最不幸的。根据乐视第三季度报告,乐视股东总数为185,900人,平均持股13,700股。如果真的跌破4元,就意味着每个人损失156,400元。
至于乐视的恢复对整个股市的影响?如果你不购买LeEco的股票,如果你持有的基金中没有LeEco的股票,这可能不是一件坏事。所谓的市场就是预期的反应。乐视最可怕的是,它已经被暂停,事情一直在发酵,没有解决办法,这让资本市场浮想联翩。因此,每个人都会不断赎回基金,而基金公司,因为乐视已经暂停交易,不能出售乐视的股票,而只能出售其他股票。基金越是减少赎回头寸,乐视的头寸比例就越高,这反过来又会引起基金投资者的恐慌,进而抑制市场,因此乐视的负面影响呈几何级数扩大。这也是中小企业不能一直起床的一个重要原因。普通人总是在赎回,基金公司总是不得不卖出其他股票,所以压力很大。乐视恢复交易后,这把刀终于可以结束自己了。这就像一场罕见的象棋比赛。一旦你阉割了自己,就会带来新的情况,整个盘子变得容易多了。最大的利润空已经被报价,但没有发送,就像悬在头顶的达摩克利斯之剑。不可能夸大这种恐怖。一旦他摔倒在地,每个人都会发现事情就是这样。乐视此前在创业板指数中的权重仅为3.25%。从指数基金的角度来看,除了彭华在第三季度有些货外,其他指数etf基金都在重量级股上输给了乐视,现在他已经被调离指数。因此,乐视的复牌可能只是一场悲剧,不会对市场产生实质性的负面影响,但有助于释放恐怖气氛。
最后,更要说的是,贾悦婷肯定会被写成一个新的大败。周说得好。贾跃亭失败了,因为他违反了商业法。当我们谈到那次大失败时,所有那些在那些年里强大的人都毫无例外地失败了。这个摊位太大了,即使你有另一个梦想,你也会被资金链窒息。至于为什么他的梦想是由资本市场支付的,这实际上是金融的根本作用,它支持商业,却被各种梦想所欺骗。如果小偷吃肉,小偷会被打。我们知道哥伦布发现了美洲并使西班牙变得富有,我们也应该知道有无数的筹款之旅以失败告终。这迫使英国实行有限责任公司制度。你能说这些导航员是骗子吗?肯定有说谎者,但他们中的大多数真的没有把事情做好,或者他们没有把事情做好的生活和能力。有人说贾悦婷是个骗子,其实这并不重要。重要的是他失去了,他失去了他的信用,所以不管他是否真的有梦想,在别人的眼里,如果他负债累累,他就是一个骗子。因此,对于贾悦婷来说,与乐视的崩盘相比,信用破产是致命的一击。他很难回来。
换句话说,每个熟悉老七的人都知道,去年年初我们也投了乐视的票,当时我们打赌贾跃亭能找到接收方,结果他真的把孙宏斌带来了,但后来我们及时纠正了错误,这么大的优势没有出现在磁盘上,表明问题很严重,所以即使投资被空.清算了幸运的是,没有造成损失,但如果是错误的,这笔交易偏离了我们的价值投资的初衷,所以老齐作了深刻的检讨。因此,这件事也提醒大家,不是说一个有利可图的投资一定是正确的投资,也不是说一个暂时亏损的投资是失败的。投资实际上是时间的差异。时间越长,他就越接近真相。
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