向小田：IPO上会7否6 一个投行民工的思考

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投资银行的农民工问禅师:我什么时候可以开会？我什么时候可以通过签约赚钱？禅师说:只要看着我，你就会知道。投资银行的农民工:你的意思是只要你像自己一样冷静，你总有一天会成为这个行业的知名人物。禅师:我的意思是，我在出家之前是一名投资银行家。

佛教投资银行投资银行移民工人问禅师:我什么时候可以开会？我什么时候可以通过签约赚钱？

禅师说:只要看着我，你就会知道。

投资银行的农民工:你的意思是只要你像自己一样冷静，你总有一天会成为这个行业的知名人物。

禅师:我的意思是，我在出家之前是一名投资银行家。

昨晚，投资银行的农民工熬了一夜，有七个项目参加，但前六个被拒绝，最后一个直到晚上10: 30左右才进去。也许委员们累了，也许他们带着同情感动了，最后一个成了幸运的孤儿。一夜之间，有两天的冰和火。这是一个悲剧，如果你三年不开门，它就会被拒绝。年终奖励泡汤了。深夜，投资银行的农民工走出富凯大厦，泪水止不住地流淌。地铁也停止了运行，出租车也不能乘坐。投资银行的农民工不得不找一辆共用的自行车，骑了几英里才回到他们住了几个月的酒店。外卖的订单刚到。幸运的是，有外卖，这是这个城市唯一剩下的温度。基于此，是时候考虑是继续做投资银行还是上网了(据说现在赚钱比做投资银行更有利可图)。

没什么好说的，应该加强学习。深夜回去看看被拒绝的物品的原因是什么(简化版)。

1.安友生物技术集团有限公司

(1)子公司因环境违法、安全生产问题受到处罚，以及规划、消防、税务、农业、畜牧业等处罚；

(2)部分猪场不具备动物防疫条件证书，未获得环评验收，未申请排污许可证；

(3)子公司数量逐年增加，但相应的管理人员却逐年减少；

(4)部分房产和土地没有产权证明；

(5)毛利率明显高于同业，波动较大；

2.温州康宁医院有限公司

(一)通过管理产出为多家精神病医院提供服务，流动资金是否有正确的会计处理；

(二)是否涉及承包、租赁部门，是否符合相关法律法规；

(3)民营非企业单位与公司之间是否存在横向竞争；

(4)与关联方交易的合理性及相应的会计处理问题；

(5)存在改变自由和租赁物业的规划的问题；

(六)房地产业务是否符合政策法规，以及相应的会计处理问题；

3.北京数码科信息技术有限公司

(1)中国移动单个客户的收入占近80%；

(2)发行人表示，手机账单小额支付比支付宝/微信支付更方便，委员会成员要求解释；

(3)声音杂志占收入的很大一部分，成员质疑其可持续性；

(4)随着业务的增长，在职员工人数持续减少；

(5)委员要求他们解释产品设计的应用对象和实际用户，以及收入构成是否符合正常的业务逻辑。

(注意:当你问这些问题时，你会知道你不能通过，你会质疑商业模式。(

4.南通关东模塑有限公司

(1)客户和供应商重叠，成员要求他们解释业务和关联交易的合理性；

(二)申报的财务报表与原财务报表有较大差异；

(3)请其说明控股股东的境外资金来源及合法性(外资、华信国际(002018、诊断股))；

(四)转让过程中同一批股份的定价不一致，需要说明的；

(5)如果库存高，计提折旧是否合理？

(6)为什么选择成本明显较高的独立生产，而不是成本较低的外部加工。

5.漳州袁腾钴新材料有限公司

(一)有未取得《危险化学品登记证》和《安全生产许可证》从事生产的行为，以及未取得环境影响评价批准的项目建设行为；

(2)非净利润扣除波动较大，与收入增长相矛盾；

(3)关联交易和关联方多，客户和供应商重叠；

(四)继续向个人股东、实际控制人等关联方提供资金

6.沈炼生物医药(上海)有限公司

(一)与育碧在专利技术方面存在商业纠纷；

(2)政府采购比例高；

(3)毛利率为78%，是否可持续？

参加会议的第七家公司浙江丰隆电气有限公司提出的第一个问题是，出口收入占70%以上，前五名的客户都是海外客户。一般来说，这种收入不容易核实，投资银行觉得很麻烦。这个家庭有这样的问题，并且已经通过了会议，这说明最后运气来了，这真的叫做“一个生命，两个运气，三个风水”。

前六个被拒绝的案例中有许多是合规问题，这些合规问题仍然很明显。一年前，这些公司相遇，也许他们擦肩而过。但是现在，当投资银行把这些公司带到会议上时，他们非常不安，这并不容易。

在目前情况下，投资银行将再次面临重大变化。以前如何接收业务，标准肯定不一样。如果你冒险，结果不会很好。投资银行最大的缺点是他们在晚餐时观察天气，而且周期很长，很难扭转。

然而，对于真正有竞争力并能找到好项目的投资银行家来说，仍有许多机会。虽然不多，但应该注意的是今天还有5家公司要参加会议，周五还有6家公司要参加会议，现在有很多ipo公司。只要你的项目真的很好，不要害怕。