媒体：美元“示弱”到何时？

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今年国际金融界关注的焦点之一是美元持续走软。1月25日，美国财政部长努钦在达沃斯表示，“显然，美元走弱对我们有利，因为这与贸易和机遇有关。”美元“疲软”的真正原因已经得到官方证实。

然而，美元的疲软是短期的。努钦说，“美元的短期价值根本不是我们关心的问题。”从长远来看，美元的强势反映了美国经济的强劲增长，也反映了美元将继续是世界主要储备货币。

其他美国官员也强调了保持美元作为世界储备货币的重要性。特别是，美国总统特朗普表示，努钦关于美元的讲话被媒体断章取义。特朗普强调，随着美国经济持续改善，他最终希望看到美元走强。特朗普的讲话打消了市场此前的猜测，即美国政府倾向于让美元贬值，也推动了美元的快速反弹。

回到问题本身，谁对美元显示疲软有利？这显然是美国经济。无论是缩小规模、提高利率还是减税，其目的都是为了将美元资本返还给美国，从而提高美国本土制造业的国际竞争力。然而，强势美元不利于这一战略的实施。

与美元的弱势相比，它是人民币的强势。从今年年初到上周五，人民币兑美元中间价上涨逾2.9个百分点，而同期美元指数跌至90以下。现阶段，对冲基金从套利交易中受益匪浅。

除了提高制造业国际竞争力的长期目标之外，美元在积极“示弱”方面的另一个作用也显而易见。自今年年初以来，美国股指延续了去年的上升趋势，而且上升趋势更加迅速，S&P 500指数上涨了6%。换句话说，这种现象是，美元的“疲软”已导致全球基金开始逢低买入美元股票资产，从而在美国股市创造了一片繁荣景象。

那么，美元会一直“疲软”吗？当然，答案是否定的，但何时结束将取决于美国的经济和金融需求。

现阶段，有必要采取措施，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。1月25日，国内在岸市场人民币对美元的即期汇率突破了6.35、6.34、6.33和6.32四个关口，并一度达到近两年来的最高点6.3135。这种表现显然不能用合理的均衡来解释。

笔者认为，人民币汇率一旦脱离经济基本面的支撑而上升，就有可能调整目前中性的反周期因素，以更好地反映市场供求关系。1月26日，国家外汇管理局表示，今年的任务之一是“保持外汇市场稳定”，它必须准备好相关工具。