任泽平：全球领导权更迭才是还击贸易战的正确姿势

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中国对中美之间严重的贸易不平衡没有责任。主要原因在于美元作为国际储备货币的地位、美国过度消费的低储蓄模式、全球价值链的分工以及美国对华高科技出口的限制。外部霸权是内部力量的延伸。在中美贸易战中，我们最好的反应是以更大的决心和勇气推进新一轮改革开放。

资料来源:泽平宏(身份证号:泽平宏观)

作者:任泽平熊柴华薛俨罗志恒

特朗普挑起中美贸易战的直接目的是，由于中美贸易严重失衡，迫使中国进一步向美国开放市场。更深层的目的是试图重复上世纪80年代的美日贸易战，以遏制中国的复苏，同时在11月美国国会中期选举前拉票。

中国对中美之间严重的贸易不平衡没有责任。主要原因在于美元作为国际储备货币的地位、美国过度消费的低储蓄模式、全球价值链的分工以及美国对华高科技出口的限制。

中美贸易战可能不会在短期内全面展开，但如果双方处理不当，它可能会逐步升级。如果中美贸易战全面升级，将对中国高端制造业发展和经济增长产生不利影响，但同时也不可避免地增加美国人民的生活成本，推高通胀，限制消费，给全球经济复苏蒙上阴影。

中国的应对选项包括:准确应对美国农产品(000061，诊断股票)、汽车、飞机等。促进和平；与欧洲联盟、亚洲和非洲等其他国家和地区一起扩大“一带一路”；汇率贬值；出售美国债券；限制美国企业的投资；制定建设国家的新战略。

外部霸权是内部力量的延伸。在中美贸易战中，我们最好的反应是以更大的决心和勇气推进新一轮改革开放。

在跨越中等收入陷阱的黎明，中国再次面临修昔底德陷阱。中美贸易战引发了全球领导层的变化。如果新一轮改革开放能够顺利推进，那将为未来打下基础。

首先，特朗普挑起了一场中美贸易战

北京时间3月23日凌晨，美国总统特朗普根据美国贸易代表办公室发布的“301调查”中国报告签署备忘录，指示有关部门对从中国进口的约600亿美元商品征收大规模关税，并限制中国企业在美国投资。此前，美国于1月23日宣布将对进口太阳能(000591)电池、太阳能电池板和大型家用洗衣机征收临时关税，并于3月8日宣布将对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的重税。自美国3月23日宣布将暂时免除对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国和其他经济体的钢铁和铝关税至5月1日，其贸易制裁显然是针对中国的。

“301条款”是1974年美国贸易法案第301条款的通用名称。该条款授权美国贸易代表对其他国家的“不合理或不公平贸易行为”展开调查，并在调查完成后，建议美国总统实施单方面制裁，包括取消贸易优惠和征收报复性关税，包括一般条款301、超级条款301和特殊条款301。本轮“301调查”于2017年8月启动，重点关注中国企业是否“涉嫌侵犯美国知识产权，迫使美国企业转让技术，以及美国企业是否被迫与中国合作伙伴分享先进技术。”这是特别的第301条，也是美国在1991年4月、1991年10月、1994年6月、1999年4月和2010年10月之后第六次对中国适用第301条。

作为回应，中国商务部于3月23日7: 00发布了一份暂停从美国进口钢铁和铝产品的232项措施的产品清单，并征求了公众意见。建议对从美国进口的约30亿美元的产品征收关税，以平衡美国对进口钢铁和铝产品征收关税给中国利益造成的损失。

就领域而言，中国打算暂停对美国减税的领域是农产品和水果、猪肉等初级产品，而美国对中国增税的领域不是在中国具有比较优势的低端制造业，而是计划在2025年主要发展的中国制造的高科技产业，包括空航空、新能源汽车、新材料等。这不仅是一场贸易战，也是对中国复兴的围攻。在位的霸权国家自然会阻止新兴大国的崛起。

来源:恒大研究院。

二、中美贸易战爆发的原因

税收改革和贸易保护是特朗普竞选承诺的重要组成部分。在2017年推动税制改革后，特朗普在2018年将贸易保护作为一个重要议题。挑起中美贸易战的直接目的是，由于中美贸易严重失衡，迫使中国进一步向美国开放市场。更深层的目的是试图重复1980年的美日贸易战，以遏制中国的复苏。此外，2018年是美国中期国会选举年。11月，美国将迎来中期国会选举，但在5月，它将进入中期选举的密集投票期。特朗普还打算打出“贸易保护牌”来游说选民，以继续保持共和党在参议院和众议院的主导地位，并争取未来连任。

1.中美之间严重的贸易不平衡是特朗普贸易战的直接原因。美国要求中国减少对华贸易逆差1000亿美元，并进一步开放市场。目前，中美之间的贸易模式是中国的货物贸易顺差和服务贸易逆差，这反映了中美之间的比较优势。据中国统计，2017年中国对美国的贸易顺差为2758亿美元，占中国货物贸易顺差的65.3%；据美国统计，2017年美国对华贸易逆差为3752亿美元，占美国贸易逆差的46.3%，高于排名第二至第九的八个国家的总和(44%)。

中美之间的贸易统计数据存在明显差异，2017年的差异接近1000亿美元。根据中美统计工作组的计算，美国官方统计中对华贸易逆差每年被高估约20%。据《华尔街日报》报道，在2月27日至3月3日刘河同志与美国贸易政策官员在华盛顿举行的会谈中，美国明确要求中国进一步开放市场，并采取具体措施，将美国对华贸易逆差减少1000亿美元。

来源:恒大研究院风。

然而，中国并不对中美之间的严重贸易不平衡负责。主要原因是，在与黄金脱钩、全球价值链分工、美国对华高科技出口受到限制以及美国过度消费的低储蓄模式之后，美元保持了其作为主要国际货币的地位。

1)美元与黄金脱钩后，美国创造了一种通过发行美元从其他国家获取资源和商品的模式。第二次世界大战后，以美元为中心的布雷顿森林体系建立，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。当美元与黄金挂钩时，美国的经常账户失衡有一个自校正机制，即赤字导致美元发行收缩、国内总需求和价格下降、出口增加和进口减少。

然而，随着西欧和日本的崛起，美国的贸易顺差逐年下降，大量黄金储备外流。在1971年单方面宣布美元与黄金脱钩后，美国不再担心经常账户赤字导致的黄金外流，逐渐形成了一种模式，即其他国家向美国出口资源和商品，美国向外部世界出口美元，其他国家用美元购买美国国债。因此，1976年美元与黄金脱钩后，美国对外贸易开始持续逆差，逆差规模越来越大。在20世纪80年代，美国的贸易赤字主要是对日本的。

2)美国的过度消费导致低储蓄率。美国的消费意愿总是大于储蓄意愿，世界贸易逆差已经成为常态；然而，中国的储蓄率全年都处于高水平，这进一步扩大了两国之间的贸易平衡。

来源:恒大研究院风。

3)全球价值链中的分工决定了中美之间的贸易模式，现行的贸易统计方法夸大了贸易顺差。在经济全球化的背景下，中国逐渐成为世界工厂，通过加工和组装的方式向世界出口商品。虽然中国的利益只是加工和装配的附加值，但目前的贸易统计方法充分考虑了出口商品。根据中国商务部2017年5月发布的《中美经贸关系研究报告》，在全球价值链中，贸易顺差体现在中国，而利益顺差体现在美国。据中国统计，中国商品贸易顺差的59%来自外资企业，61%来自加工贸易。中国仅从加工贸易中赚取少量加工费，而美国从设计、零部件供应和营销中获益匪浅。

早在2012年，时任世界贸易组织总干事的帕斯卡尔·拉米(pascal lamy)就表示，目前的贸易统计方法只适用于出口产品全部在同一个国家生产的时代，而在生产全球化的时代，这种统计方法的漏洞直接导致了美中之间夸大的贸易逆差。从全球价值链的角度来看，分析中美双边贸易的利益可以更全面、更客观地反映实际情况。根据中国科学院的计算，从2010年到2013年，以贸易增加值计算的中美贸易顺差比传统方法计算的要低48%-56%。

4)美国限制向中国出口高科技产品。农业、能源和高科技产业是美国最具竞争力的出口产业，但美国长期以来一直限制向中国出口高科技产品。一些美国研究机构发现，如果美国放松对中国的出口管制，对华贸易逆差可以减少35%左右。

2.20世纪80年代，美国试图重复美日贸易战，以遏制中国的复苏。2017年，中国国内生产总值达到12万亿美元，相当于美国的63%，中国经济增长率为6.9%，远远高于美国的2.3%。如果未来十年，即2027年左右，国内生产总值增长率约为6%，中国有望取代美国，成为世界上最大的经济体，重返世界第一。在这种背景下，美国一直试图遏制中国的复兴。

来源:恒大研究院风。

在历史上，美国通过贸易战成功地压制了日本。在20世纪80年代，美国贸易代表对日本发起了总共24起针对301条款的调查。大多数程序提出了美国改善贸易不平衡的要求，这几乎都迫使日本政府做出让步和妥协，自愿限制出口，开放市场和增加外国直接投资。日本先后于1987年和1989年签署了《日美半导体协议》和《日美结构性壁垒协议》，并最终系统地开放了国内市场。通过301条款，美国成功地开放了日本的钢铁、电信、医药、半导体和其他市场，包括迫使日本在1985年签署广场协议和在1987年签署卢浮宫协议，成功地阻止了日本挑战美国的经济霸权。然而，日本的处理不当导致日本的资产价格泡沫破裂和崩溃。

三.中美贸易战的前景及对策

1.中美贸易战可能不会在短期内全面展开，但如果双方处理不当，它可能会逐步升级。根据这一程序，美国贸易代表办公室将在15天内公布拟议增加关税的产品清单，然后在30天内征询公众意见。美国财政部将在60天内出台一项计划，限制中国企业投资并购美国企业。与此同时，美国将测试中国的反应，相关利益集团也将进行游说。目前，中美贸易战只是一个局部行业。美国贸易制裁中国的高端制造业，而中国的贸易制裁一些美国农产品。如果升级，将会影响更多的行业。

2.例如，全面升级中的中美贸易战将对中国高端制造业发展和经济增长产生不利影响，但同时也不可避免地增加美国人民的生活成本，推高美国的通货膨胀，限制消费，给全球经济复苏带来阴影。从中美贸易结构来看，中国主要出口电器和电子视听设备(包括家用电器和电子产品)、纺织品和服装、家具和灯具、玩具、鞋帽等。中国主要从美国进口中间产品和零部件，主要是大豆、飞机、汽车、集成电路和塑料产品。中国贸易顺差较大的行业主要是机电视听设备(包括家用电器、手机等)。)，杂项产品(家具、玩具、体育用品等。)、纺织、鞋帽和对华贸易逆差较大的行业主要是大豆等农产品、汽车、飞机等运输设备、矿产品等。

虽然美国的贸易保护将有利于一些国内产业，但它将损害大多数产业和消费者的利益。如果美国进一步提高对中国制造业的关税，实际上相当于对消费者征税，这将不可避免地增加美国人民的生活成本，推高美国的通货膨胀，限制美国的消费。

就中国而言，2017年中国经济的复苏在很大程度上与出口的改善有关。中美贸易战可能会影响中国出口增长和经济总量的下降。然而，欧洲、日本、韩国和东盟也处于复苏状态。我们尤其可以增加对欧盟和东盟的进出口，以减轻美国的压力。

来源:恒大研究院风。

3.中方回应:坚定不移推进新一轮改革开放，促进和平，团结一致，争取国际力量的支持

1)外部霸权是内部力量的延伸。在中美贸易战中，我们最好的反应是以更大的决心和勇气推进新一轮改革开放。2018年是改革开放40周年。最好的纪念是以更大的决心和力量推进新一轮改革开放，继续扩大制造业和服务业的开放，特别是在养老、医疗、教育和金融领域。

在全国人民代表大会闭幕会议上，习主席强调:“我们必须全面深化改革，扩大开放，落实新的发展理念，促进高质量的经济发展，建立现代经济体制，不断增强中国的经济。”实力、科技实力和综合国力使社会主义市场经济的活力更加充分地发挥出来。”在回答记者提问时，总理指出，过去40年经济社会发展的成就与对外开放密不可分。“如果中国的对外开放有新的变化，那就是门会越开越大。”

2)准确反击美国农产品、汽车、飞机等。，使汇率贬值，抛售美国债务，并限制美国企业的投资以促进和平。自大选以来，特朗普的贸易保护主义已经开始形成。去年4月6日，习近平主席和特朗普举行了特朗普上任以来的首次会晤，最终敲定了中美经贸谈判的“百日计划”。后来，特朗普在11月访问了中国，签署了2500亿美元的投资和采购订单。然而，特朗普之后的声明对中国不友好，针对中国的贸易保护主义有增无减。在这种情况下，我们只能设定我们的底线，明确提出我们的关切并反击美国。中期国会选举将于2018年11月在美国举行，因此我们可以打击拥有大量选票的行业和领域，并从其他国家进口，如农业。中国是美国农产品的第二大出口市场，占美国农产品出口的15%。这些农产品的种植者是帮助特朗普赢得大选的关键选民。与此同时，我们可以选择进一步的应对措施，如汇率贬值、出售美国国债以及限制美国企业的投资。

3)与欧盟、亚洲、非洲等国家和地区一道，继续发展“一带一路”，不断扩大中国的影响，赢得支持。美国的收缩战略(“美国第一”)为中国提供了扩大其国际影响力的优势，中国在气候问题和全球化问题上赢得了国际尊重。“一带一路”的建设给其他国家带来了投资和贸易机会。我们应该继续推广“一带一路”，增加从欧盟、亚洲、非洲等其他国家的进口。从而瓦解美国对某些“免税关税”的吸引力，赢得国际社会的支持。

4)制定新的国家战略。中国最大的外交关系是中美关系，而中美关系的实质是新兴大国与现有霸权国家之间的关系模式:保持低调与孤立、竞争与对抗、合作与追随。从过去几百年新兴大国崛起的历史来看，贸易战争、经济战争、资源战争、金融战争等等。是不可避免的，必须面对。他们需要杰出而伟大的领导人、凝聚人心的梦想愿景、高超的战略智慧、外交布局、果断而灵活的执行和全面的人才。

中国需要解决的不外乎一个新的国家战略，即面对未来政治经济形势的演变趋势和世界领导地位的变化，它争取一个对我有利的长期战略定位，类似于英国大陆的均势，美国的孤立主义，中国的韬光养晦。