A股正式入MSCI 打造成熟股票市场应该做好哪些准备？

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在不到三个月的时间里，a股市场已经正式并入摩根士丹利资本国际，这表明a股市场离成熟的股票市场又近了一步。尽管如此，与国外成熟的股票市场相比，a股市场仍存在一些不足，空尚有巨大的发展空间。

其中，a股市场在风险应对能力和危机应急水平方面仍需提升。

事实上，随着a股市场逐渐走向世界，全球影响力也在逐渐增强，这也预示着未来市场的开放程度有望逐步加快，各类外资和国际金融机构也有望渗透到a股市场，逐步提高外资在a股市场的实际比重。然而，资本市场的持续开放本身就是一把双刃剑，关键在于如何利用好资本市场，发挥其积极作用。然而，在资本市场开放的过程中，不断提高其风险应对能力和危机应急水平是相当关键的，这也将直接影响到国内资本市场的未来发展。

此外，随着股票市场上市率的不断提高，改善股票市场的优胜劣汰功能显得尤为重要。

对于一个成熟的股票市场来说，股票市场的上市率和退市率应该处于相对平衡的状态。然而，回顾多年来a股市场的实际退市率，令人遗憾的是，股市中不朽之鸟的持久现象极大地影响了a股市场的优胜劣汰功能。“上市难，退市更难”，这无疑是多年来a股市场的真实写照。然而，随着独角兽企业和巨人企业回归的加速，a股市场未来潜在的扩张压力非常明显。在这一过程中，如何大幅度提高股票市场的有效退市率，打破股票市场长期不朽的神话，将影响a股市场优胜劣汰的有效发挥，也将影响a股进入成熟股票市场的步伐。

同时，股票市场的投资功能应进一步增强，投资者的保护需要更多的实质性行动。

在现实中，股票市场的融资功能很重要，但股票市场的投资功能也很重要。a股市场正式并入摩根士丹利资本国际后，预计未来股市的开放性将逐渐增强，而海外投资者往往非常重视股市的投资回报功能。事实上，加强上市公司持续现金分红和鼓励一年多次分红的现象也是提高股市投资回报率的真实写照。同时，对于投资者来说，市场环境的表现相当重要。投资者通常需要一个经营重心上升、持续盈利的市场环境，而不是一个指数严重扭曲的市场。此外，对于投资者保护而言，更有必要加快完善民事赔偿机制，甚至加快引入集体诉讼等制度，从而从根本上提高投资者投资索赔的效率。投资者自身也需要增强维权意识，积极争取合法权益。

此外，要提高股票市场的机构化程度，加强部分机构投资者的自律，避免机构投资者比普通散户投资者投机性更强的现象。

这是近年来a股市场的真实写照，促进了股票市场的制度化，加快了去零售化。然而，从实际情况来看，并不是普通散户热衷于价格投机，而是一些机构投资者自律性不强，甚至投机现象比普通散户更为严重。由此可见，要在a股市场建立一个成熟的股票市场，不仅要进一步提高机构股票市场的比重，还要让机构投资者发挥良好的积极引导作用，为股票市场的持续稳定创造积极条件。

多年来，a股市场以惊人的速度上涨，市场的国际影响力也在不断提高。然而，如果我们想建立一个成熟的股票市场，这不是一蹴而就的任务。然而，充分的准备，完美的匹配和良好的投资回报预期是建立一个成熟的股票市场的关键。