美元遭遇重大危机！人民币笑了！

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3月30日，国际货币基金组织(imf)宣布了全球储备货币的最新市场份额。结果表明，全球去美元化的进程正在进一步上演！

来源|风暴金融

3月30日，国际货币基金组织(imf)宣布了全球储备货币的最新市场份额。

结果表明，全球去美元化的进程正在进一步上演！

你怎么说？

让我们看看这幅画。下图是从2014年第三季度到2017年第四季度的imf官方网站

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如果你看不清楚图片，鲍哥会给你一个简短的文字解释:

从2014年第三季度到2017年底，美元在全球外汇储备中的份额从64.59%下降到62.7%，为过去四年来的最低水平；

哪些资产取代了美元资产的份额？

欧元？

不，如果欧元的份额从2014年第三季度到2017年底实际下降，从21.57%降至20.15%。

(然而，与两年前的英国退出欧盟时期相比，欧元20.15%的份额有了很大提高，当时欧元的份额几乎降至19%以下。(

有三种主要货币真正取代了美元和欧元:

一种货币是日元，其份额从2014年的3.57%升至4.89%。如果我们回顾一下长期的数据表现，4.89%的份额在2002年达到了新高！

另一种货币是英镑，从2014年的3.75%升至2017年底的4.54%。

第三种货币是我们手中的人民币。自2016年第四季度以来，国际货币基金组织已将人民币列为储备货币，随后人民币有了相应的价值，当时的份额为1.08%。随后，人民币份额连续两个季度保持在1.08%的水平，2017年第三季度开始进一步从1.08%提高到1.12%，从1.12%提高到1.23%，呈现出加快收购外汇储备份额的趋势！

那么上述变化意味着什么呢？

鲍兄认为，可能有以下几点值得思考:

首先，全球美元化正在进行中。

作为一种全球货币，美元的波动将对大多数国家产生强烈影响。当美元疲软时，其自身资产缩水，而当美元走强时，资本可能流出。事实上，如何摆脱美元的诅咒一直是世界各国积极思考的问题。

就外汇储备结构而言，很明显，所有国家都在调整外汇储备结构，以使外汇储备越来越多样化。我们将降低包括欧元在内的主要美元储备的比重，提高人民币、日元和英镑等其他货币在外汇储备中的地位。

其次，这种变化告诉我们，货币价值不是一切。

许多朋友一直认为，只有当一种货币的价值足够强大时，它的份额才能增加。

但是最近的变化告诉我们事实并非如此。

例如，在欧洲债务危机和英国退出欧盟危机等一系列事件之后，英镑兑美元汇率一路下跌。从最高的1.78降至2016年的不到1.2。

英镑趋势

然而，当我们观察英镑在外汇储备中所占份额的变化时，我们会发现，除了2016年份额有所下降之外，其他时期的份额基本保持了长期增长。也就是说，强势货币价值不是增加外汇储备结构中货币比重的核心变量。

巧合的是，从2014年第三季度到2017年底，日元经历了两次涨跌。然而，全球持有日元的热情并没有因为日元对美元的大幅贬值而下降。

因此，从这个角度来看，人民币未来的走势将会改变，即使它贬值，只要没有过度贬值，那么所有国家持有人民币并把人民币作为常规外汇储备体系一员的热情都不会降低。

三是人民币资产接受度加快上升。

人民币在2016年第四季度正式纳入sdr后，很多朋友说人民币在外汇储备体系中的市场份额因此而增加。然而，事实上，这种理解可能并不完整。将人民币纳入特别提款权确实有利于各国接受人民币或更多地持有人民币资产。

然而，这并不意味着各国必须根据特别提款权的市场份额调整其外汇储备结构。Imf并不是一个死板的规则，说各国应该根据特别提款权的构成，按照相应的比例改变其外汇储备结构。(根据这一逻辑，目前欧元在特别提款权中的份额为30%，人民币不到11%，日元约为8%，所有这些都还没有达到；相反，美元特别提款权的份额只有41.73%，但其在外汇储备中的比例超过60%)

能够真正打动各国持有相应货币及其背后资产的原因是，人们认为持有你的货币(或计价资产)是有利可图的！要么它能保持资产的安全性而不贬值；要么将人民币作为长期资产持有，从长远来看是有前景的；要么交易时结算方便；要么金融市场足够吸引人，要么需要投资。

对于人民币，如果我们观察过去三个季度左右全球外汇储备体系中每种货币所占份额的变化率，我们可以得出一个结论:

人民币资产变化最大。从1.08%上升到1.23%，变化幅度约为20%，是主要货币中变化幅度最大的。

这种变化，加上一些国内改革措施，可以说是完美的结合。就距离而言，该债券于2017年7月发行，大大提高了中国债券市场吸引外资的能力；2017年，随着所谓核心资产的全球配置，中国大量核心资产被外资配置，茅台等稀缺目标的大幅上升就是人民币资产的一种表现。

未来，包括原油期货的开放和上市规则的修订，将有利于已在海外上市但尚未上市的独角兽企业上市，这无疑将吸引更多希望分享中国资本、大宗商品和人口红利的基金，继续加快人民币资产配置。

因此，从长远来看，即使外国央行在积极配置人民币资产，我们是否有必要到处寻找投资获利的机会？

最后，包师兄要说的是，人民币的未来在仁钟还有很长的路要走。但是，可以预见，随着我国国力的增强，汇率市场化、资本市场开放等一系列改革进程的持续，以及更多投资产品的引入，人民币资产的未来吸引力只会增加。

作为世界上最大的贸易国和未来最大的消费国，如果所有国家都想与中国做生意，分享中国经济崛起带来的消费者盛宴，持有人民币也将是最经济的贸易沟通方式。

从历史上看，货币的替代总是比经济规模的替代晚很多年。未来，当我们的经济实力超过美国之后，货币的替代过程可能会晚于经济的替代过程，这是不可避免的。不过，以后没关系了。套用股市投资者常用的一句话，价值只会迟到，但绝不会缺席！