证券时报：*ST烯碳退市倒计时 君子应不立危墙之下

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从今天起，一项退市命令使*st烯烃碳进入退市巩固期。这是a股首次因“非标准”意见退市，也是今年第三次退市。可见，资本市场退市正常化的序幕已经慢慢拉开。

*已在资本市场上市25年的st烯烃碳将退出a股市场。作为资本市场上的老上市公司，*st烯烃碳本应树立一个好榜样，但近年来，该公司不仅业绩不佳，而且各种违法违规行为层出不穷，成为名副其实的“问题公司”。从2014年至2016年，公司不仅连续三年亏损，而且中星华会计师事务所也出具了无法发表意见的审计报告。本审计报告列举了一系列风险，如:ST烯烃碳持续经营的重大不确定性、内部控制的重大缺陷、关联方交易的不可辨认部分、部分新增销售收入的交易真实性不确定，引发退市条件。可以说，无论从财务硬指标还是从“非标准”审计报告来看，*st烯烃碳符合退市标准，退市是一件“确定的事情”。5月28日，深圳证券交易所决定终止*st烯烃碳的上市，公司股票从6月5日起进入退市整理期。

这对持有低碳烯烃的投资者来说可能是个坏消息，但对资本市场来说却不是件坏事。深圳证券交易所增加了对高风险公司的风险警告，这些公司对其继续经营的能力有疑问或存在重大不确定性，投资者很难判断公司的前景。通过听证会，保障了市场参与者的知情权、参与权和表达权，促使st烯烃碳不断完整地披露信息，从规则的角度最大限度地保障了上市公司和投资者的合法权益。目的是严格执行退市制度，建立“有进有出”的资本市场生态格局，以优胜劣汰机制，

过去，退市规定一直有效。在史无前例的执法下，央企纷纷摘牌，积极摘牌，非法摘牌，披露重大信息，欺诈发行摘牌。典型的、警告性的退市案例一次又一次动摇了市场的神经。市场已经初具规模，退市的呼声越来越高。一批业绩不佳的股票和僵尸股票被邀请。特别是在监管当局对空壳投机、赌博重组和暂停上市进行严格监管的背景下，此前备受追捧的“空壳资源”和概念股频频被抛售，而一批业绩优异、股息稳定的“白马股”逐渐吸引了资本集结，强化了市值投资理念。

投资者应清醒地认识市场的新生态格局，摒弃投机“末日股票”和期待“长生不老鸟”的投机心态，彻底摒弃“抱壳自重”和“小炒”的老套观念。过去，市场对退市股票的猜测大多以失败告终。毕竟，退市后重新上市的可能性极小——当a股上市时，它们就无法管理好。他们在退市后自行翻身的可能性有多大？a股能否重组取决于企业后续的可持续经营能力，以及是否有重组方参与促进公司资产重组的成功...可以看出，通过低价“逢低吸纳”，重组的预期风险极高。我相信，当聪明的投资者进入退市期时，他们会保持相互尊重的距离。毕竟，没有人愿意充当“接管人”，让他们的投资白白浪费。