朱邦凌：“抑郁症治疗第一股”上市！背靠6200万抑郁症患者 年挣近1亿

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作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

近年来，随着不断的新闻报道，人们对抑郁症的关注越来越多。在一首“我真的很想爱这个世界”的歌曲被华晨雨演唱后，抑郁小组引起了公众的关注和讨论。人们不再只是从正常人的角度发出不可理解的声音，而是愿意倾听抑郁症患者的心声。

1.市场对抑郁症治疗的需求很大，药物治疗远远超过整体诊断率

2019年，北京大学第六医院黄月琴教授在《柳叶刀精神病学》上发表了一篇文章，主要报道了中国心理健康调查的流行数据。根据数据，中国人一生患抑郁症的概率为6.9%，患抑郁症12个月的概率为3.6%。然而，近10年来，经颅磁刺激是治疗抑郁症等精神疾病的重要技术。

经颅磁刺激仍然在空.国内抑郁症治疗市场广泛发布根据弗罗斯特；根据沙利文的数据，2018年中国抑郁症患者人数达到6200万。随着现代社会压力的加深，中国抑郁症患者的数量有望保持稳定增长，预计到2023年将达到7050万。与庞大的疾病基数相比，我国抑郁症患者的整体诊断率仍然较低，药物治疗是主要治疗手段。

2.康复医疗市场中小企业多，没有龙头企业

威斯医疗(688580，诊所单元)主要从事康复医疗器械的研究、开发、生产和销售，以R&D和创新为动力，致力于在盆底和产后康复、神经康复和精神康复等细分领域为医疗和专业机构提供安全有效的康复医疗产品和整体解决方案。

今天，中国有大量需要康复的人群，如产妇、精神障碍患者、神经系统疾病患者、骨关节肌肉疾病患者、老年人等，这导致对康复医疗服务和康复医疗设备的巨大需求。然而，目前我国康复医疗设备产品种类繁多，制造商众多。该行业呈现出中小企业众多、市场集中度低的局面。

3.超过50%的股份集中在创始人身上，南达毕业后成为销售经理

根据外斯医疗的招股说明书数据，截至2017年，关于外斯医疗的增资，王志宇持有外斯医疗52.60%的股权结构，胡平持有21%。公司的控制权相对集中，也是因为王志宇是公司的主要创始人之一。

王志宇先生，1967年出生，中国国籍，在加拿大永久居住。我毕业于南京大学数学专业，获得学士学位，毕业于南京大学工商管理专业，获得硕士学位。1990年3月至1996年12月，他在中国电子科技集团公司第十四研究所和日本恒星(南京)计算机系统有限公司担任工程师..

1997年1月至2000年12月，他在江苏威斯电器有限公司和南京海德科技实业有限公司工作，担任销售经理。自2001年1月起，他一直担任维斯有限公司的执行董事兼总经理，目前是维斯医疗的董事长兼总经理。王志宇先生长期致力于康复医疗器械的研发，领导公司多项重点产品项目的研发，并作为公司专利的发明人获得11项专利。

4.该公司涉足康复医学领域，近年来稳步发展

近年来，得益于医疗保险、二胎等国家政策的支持，以及人口老龄化带来的居民对康复医疗需求的上升，国内市场对盆底及产后康复、神经康复和精神康复的需求持续增长，公司经营业绩快速增长。

报告期内，公司实现营业收入14449.51万元、20778.15万元和31887.32万元，净利润分别为4019万元、6272.49万元和9889.09万元。2017年至2019年，公司营业收入和净利润分别达到48.55%

从新年伊始到现在，维斯医疗还预测了公司在2020年上半年的表现。该公司2020年上半年的营业收入为1.6亿元，同比增长约15%。归属于母亲的净利润为5000万英镑，增长约16%。上半年，公司逐渐脱离了疫情的影响。

5.行业核心竞争力明显，国内市场预计将超过600亿

韦斯医疗一直坚持定位高端和高增长的市场。不断投资研发该领域的新产品，深入培育康复医疗器械领域。然而，随着市场需求的不断增加，市场对产业升级的需求也越来越大，新产品的不断推出也是维斯医疗发展面临的巨大挑战之一。

在临床医学中，新产品的使用通常需要长期实验。没有成熟的产品和技术，就不允许应用。维斯医疗始终重视技术和产品的创新研发，逐年加大研发投入。报告期内，公司R&D费用分别为13，041，200元、18，543，100元和27，383，500元，分别占同期公司营业收入的9.03%、8.92%和8.59%，投资占比较大。

数据显示，2014年至2018年，中国康复医疗器械市场规模从115亿元增长至280亿元，年均复合增长率为24.9%，高于医疗器械行业整体市场。预计2023年中国康复医疗器械市场规模将达到670亿元，复合年增长率为19.1%。

6.新技术的小副作用是主要优势，人工智能在行业中的参与将会迅速发展

回顾过去，作为现代医学的重要组成部分，康复医疗服务和康复医疗器械在医疗体系中发挥着越来越重要的医疗、经济和社会价值。就经颅磁刺激在抑郁症治疗市场而言，其具有副作用小、安全性高、无痛苦、无成瘾性、不影响认知功能等优点，其在我国抑郁症相关症状治疗中的普及率也在不断提高。

传统的康复治疗技术不断升级，产品化和商业化的治疗技术不断发展。新技术的出现和成熟需要一定的过程。除了经颅磁刺激技术，康复机器人(300024，诊断单元)和人工智能技术也在不断地加入康复医学领域。随着对医疗器械特别是康复医疗器械产业的日益重视和相关政策支持的加强，康复医疗器械产业将会快速发展。随着新技术的不断完善和政策的支持，康复医疗行业将会出现新的机遇。

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