皮海洲：纳指创新高后狂泄4% 美股大跳水给A股市场的启示

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作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

7月13日，美国股市显示出令人兴奋的趋势。首先，它越开越高，然后在深夜有一个急剧的跳水趋势。例如，纳斯达克指数盘中上涨近2%，达到10824.78点的创纪录高点，但随后该指数暴跌逾460点，幅度为4.30%，收盘时下跌2.13%。

在疯狂指数的背后，是个股的大幅跳水。例如，美国科技股普遍下跌，推特(Twitter)和英伟达(NVIDIA)均下跌逾4%，亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和脸书(facebook)均下跌逾2%，最引人注目的特斯拉(Tesla)在昨晚最后半个小时上涨了16%，但在随后的跳水市场，所有涨幅都被抹去，收盘跌幅达到3.08%。

尽管美国股市的这种“变脸”趋势令人恐惧，但总的来说并不令人惊讶。最初，持续了11年的“史上最长牛市”在今年2月下旬基本结束，美国股市已经走出“技术熊市”。然而，在美国无限制量化宽松政策的强烈刺激下，美国股市再次踏上上行之路。其中，纳斯达克指数自3月下旬以来上涨了60%以上，并再次创下历史新高；道琼斯和标准普尔500指数同期也上涨了约50%，回到历史高点。美国股市的上涨带来了大量利润。而且由于股指处于历史高位，甚至创出新高，投资者有很强的获利意愿，这已经成为市场不稳定的一个重要因素。

尤其重要的是，现在是时候披露半年度报告(或第二季度报告)了。这对美国股市来说是一场噩梦。毕竟，在第二季度，美国一直受到新冠肺炎肺炎疫情的困扰。许多企业基本上处于停产状态，即使复工也难以正常经营。因此，在第二季度，美国企业表现不佳将是不可改变的事实。例如，根据相关机构的预测，市场对S&P 500企业第二季度综合收益的预测下降了43.4%，这是自2008年金融危机以来最糟糕的季度表现。此外，另一个组织预测，美国金融业的利润将下降52%以上，而科技公司的利润预计仅下降8%。最糟糕的行业将是能源行业，预期利润下降154%，其次是非必需消费品，预期下降114%。因此，这种糟糕的表现无疑是对美国高排名股票的考验。

令整个美国担忧的是，到目前为止，新冠肺炎肺炎疫情在美国还没有得到有效控制。例如，最近几天，美国新诊断的新冠肺炎肺炎病例数仍处于新高，达到66，000例。累计病例数接近350万，其中死亡人数达到138 000人。就连从未戴过口罩的特朗普也首次出现在公众视线中，这进一步证明了美国疫情的严重性。这种流行病的蔓延不仅继续困扰着美国经济的发展，而且危及美国公民的生命。这也是困扰美国股市崛起的一个重要因素。

因此，美国股市在纳斯达克触及实际预期的新高后暴跌也就不足为奇了。然而，对于a股市场来说，美股大跳水来得及时，对a股市场也有一定的警示意义。毕竟，目前a股市场的趋势有点疯狂，一些股票也被市场大力炒作，甚至创下历史新高。因此，美国股市跳水对a股市场的启示仍然非常明显。

首先，a股市场已经进入中期报告的披露季节。虽然中国有效地预防和控制了新冠肺炎的肺炎疫情，企业基本上恢复了工作，恢复了生产，但客观上也存在一些企业经营困难的问题。因此，在中期报告的披露季节，投资者有必要远离中期报告中业绩可能较差的部分上市公司股票，不要参与此类股票的市场投机。

其次，自今年年初以来，a股市场也出现了大幅上涨。例如，今年创业板的增长率达到了60%，而上证综指的增长率自今年3月中旬以来也达到了30%。一些股票在市场上遭受疯狂的投机，许多股票的价格翻了一番。因此，a股市场投资者的利润筹码也很丰富。一旦市场波动，这些有利可图的芯片也将成为市场下跌的驱动力。

第三，美国股市的大幅跳水也提醒投资者，他们需要理性投资，即使是高质量的股票也不应该盲目追逐。一旦市场面临变化，这种追逐他们也面临更大的投资风险。例如，7月13日，特斯拉的股价从16.20%上涨至3.08%，如果投资者追逐高位，当天的损失将达到约16%。这显然是对当前a股市场一些疯牛病股炒作的一个警告。特别是科技股涨跌的极限是20%,这意味着跳水的空更大。

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