皮海洲：这一次 上证指数能否站稳3000点

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作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

7月1日，在酒类、房地产和大金融等重量级股的带领下，上证综指成功站在3000点。7月份a股市场开局良好，投资者看到了“7月份翻身”的希望。

对于a股市场来说，3000点并不是一个历史高点，它实际上只是上证综指的半山腰位置，所以3000点的位置实际上是一个很普通的点，只不过是一个整数标记，没有什么特别的意义，既不是重要的顶部，也不是重要的底部。3000点不是多头和空头的分界线。如果你站在3000点，a股将进入牛市或下跌3000点。a股将成为熊市。

但3000点显然是a股市场上的一个重要情结。自2007年以来，这已经是上证综指第48次站在3000点，这意味着此前的47次站在3000点，并最终下跌。因此，投资者担心上证综指这次能否在3000点站稳脚跟。3000点会再次丢失吗？

投资者不难理解这种担忧。毕竟，上证综指已经在3000点区间纠缠太久了。投资者希望上证综指在3000点之后，能够走上上升的道路，告别3000点，将3000点抛入a股的底部。

从目前的市场来看，这种可能性确实存在。或许是因为上证综指在3000点区间盘踞太久，目前连上海证券交易所自己都看不到。6月19日，上海综合指数宣布修订编制方法，剔除影响上证综合指数上涨的st股和*st股，并推迟新股纳入指数的时间。这相当于排除了一个班里的差生，只计算了尖子生的学业成绩，统计结果当然令人满意。上海证券交易所本编制办法自7月22日起实施。这也显示了管理层将上证综指推高至3000点甚至更高的决心。

此外，上证综指站稳3000点还有一个非常有利和重要的因素，即上证综指最重要的重量级股目前基本处于低位或低位，最明显的是五大银行和两桶石油，尤其是五大银行，目前估值不高，甚至可以被视为目前a股市场估值最低的板块。因此，只要国家队等大型基金将五大银行的股价拉高并稳定其头寸，上证综指就不难在3000点站稳脚跟。因此，投资者真的希望上证综指这次能在3000点站稳脚跟。

那么，上证综指这次能在3000点站稳吗？虽然有很大的希望，但也有一些不利或不确定的因素。

例如，上证综指已多次在3000点重复，自2007年以来已47次在3000点下跌，这意味着目前a股市场的投资价值区间在3000点左右。如果它升得更高，它将下跌，如果它跌得更多，它将接近3000点。这一点，a股的估值也很说明问题。

目前，上证综指的平均市盈率似乎较低，7月1日仅为14.09倍。然而，平均市盈率较低主要是由于银行股和其他重量级股的市盈率较低。例如，在五大银行中，市盈率最高的工商银行只有5.26倍(动态市盈率)，最低的是4.47倍。除去银行股和其他重量级股的影响，a股的市盈率显然不低。以深圳为例，深圳整体市盈率为28.78倍，中小板为31.45倍，创业板为52.48倍。其中，创业板的市盈率远远超过美国纳斯达克指数32.4倍的平均市盈率。因此，就投资价值而言，3000点左右是a股市场相对合理的投资价值中心。

例如，目前，a股市场正面临更大的扩张压力。最近，a股ipo明显加速，新三板新股发行同样不可避免。此外，创业板注册制度也已登陆，创业板新股发行有望加速。这显然是对a股市场的一个巨大考验。在ipo加速的同时，限售股的减持更加坚决。股票价格越高，降价越热烈。此外，上市公司的再融资也即将到来。这些都是消耗股市资金的重要因素，也影响投资者的信心。

另外，是周边市场的动荡，尤其是美股对a股的影响。虽然a股走势相对独立，但美股对a股的负面影响仍然客观存在。由于美国股市处于历史高点，其最终下跌是不可避免的。更重要的是，今年的疫情对美国有很大的影响。美国对疫情的控制远不如中国有力。目前，疫情在美国仍很猖獗，对美国经济的影响将远远大于对中国的影响。这将对美国股市产生负面影响。

出于这个原因，尽管上证综指第48次站在3000点，但它能否有效地站稳脚跟显然还是未知数。就投资者而言，没必要太在意3000点的得失。轻指数和重仓股仍然是目前投资者投资股票最重要的投资选择。

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