中国证券报：经济积极向好信号增多

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货币政策将通过公开市场操作、RRR降息和降息继续保持合理充裕的流动性，降低实体经济的融资成本，加快货币政策工具直接向实体经济的创新和实施，加大对制造业、新老基础设施、小微企业等领域的支持。财政政策将在充分利用地方政府赤字、特种债券和特种债券的同时，加快债券发行。

宏观经济表现将于5月发布。最近，一些主要经济指标发出了更积极的信号。随着宏观政策的出台和实施，预计未来经济将继续保持上升趋势。

从作为经济最重要的先行指标的社会融资规模的均衡增长率来看，金融对经济的支撑作用增强了。5月末，社会融资规模余额同比增速达到2018年5月以来的最高水平，表明金融对实体经济复苏的支持力度加大。同时，5月末广义货币(m2)同比增速保持在近年来的较高水平，表明在央行一系列广义信贷措施的推动下，货币供应量增速比上年明显加快，也表明下半年经济增长势头明显增强。

从直接反映经济繁荣的货运量来看，经济复苏趋势明显。根据有关铁路部门的数据，5月份，全国铁路完成货物运输2.99亿吨，比去年同期增加1115万吨，日均运输963万吨，比上个月增加75万吨。此外，公路和水路的商业货运量也实现了正增长。根据交通部的数据，5月中旬，港口货物吞吐量和外贸货物吞吐量均实现同比正增长，集装箱吞吐量接近去年同期水平。交通部监控的21个港口货物吞吐量达到1.73亿吨，同比增长3.4%。

从推动经济增长的“三驾马车”的角度来看，经济复苏的步伐正在加快。在消费方面，截至6月1日，规模以上零售企业复业率超过95%，商务部确定的11条改造升级试点步行街开业率达到94.5%，客流量和营业额恢复到去年同期的80.3%。%和81.6%；5月下旬，重点监控零售企业日均销售额较5月中旬增长4.8%。根据国家统计局的数据，5月份零售业和餐饮业的商业活动指数保持在55%以上，其中零售业的商业活动指数连续三个月保持在50%以上，餐饮业连续两个月保持在线以上，表明消费市场保持了良好的恢复和回升趋势。

就投资而言，首先，作为基础设施投资的晴雨表，挖掘机销售近几个月一直在蓬勃发展。根据中国工程机械工业协会的最新数据，5月份各种挖掘机械产品售出31744台，同比增长68%。自4月份以来，大型挖掘机和中型挖掘机的销售比例有所上升，表明下游基础设施房地产建设加快，投资增速进一步放缓。二是目前，各省在建的重点工程、重大水利工程和重点交通工程已基本恢复。与此同时，围绕新基础设施、新型城镇化、交通基础设施等领域，一批重大项目相继启动。

在出口方面，波罗的海干散货运价指数最近有所上升。5月，中国制造业采购经理人指数(pmi)的子指数——制造业新出口订单指数——环比小幅上升，各国政府相继推出了疏通政策。发达国家经济的逐渐复苏导致了以前被抑制的需求逐渐释放，出口复苏的预期也越来越明显。

总的来说，经济运行在保持稳定的同时保持着进步的势头。在下一阶段，反周期调整将进一步加强。货币政策将通过公开市场操作、RRR降息和降息继续保持合理充裕的流动性，降低实体经济的融资成本，加快货币政策工具直接向实体经济的创新和实施，加大对制造业、新老基础设施、小微企业等领域的支持。财政政策将在充分利用地方政府赤字、特种债券和特种债券的同时，加快债券发行。