中国证券报头版评论：居民金融资产配置步入加速期

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虽然目前居民金融资产配置比例较低，但资本市场改革的深化和市场吸引力的不断提高将促进居民储蓄在资本市场上有效转化为长期资金，居民正在加快金融资产配置。

近年来，公募基金和私募基金的发行规模不断飙升，“阳光基地”频频出现。今年前五个月，新成立基金的份额同比翻了一番，股票基金是主要力量；保险资本也在增加股权投资的比重，增加金融资产的趋势明显。国内居民也在增加金融资产的配置。

资本市场的“深层次改革”将为各类资金进入市场铺平道路，增强交易活动。低利率环境将为居民配置金融资产提供更多机会。考虑到各种因素，未来居民资产配置仍将呈现金融资产增加的趋势。

首先，资产管理和财富管理市场预计将加速扩张。首先，居民储蓄增加，中国高净值个人财富迅速增加，资产配置需求增加。二是根据《证券公司分类管理规定》，增加财富管理指标等奖励项目，不断发放加快建设具有全球竞争力的世界级现代投资银行(000900)和财富管理机构等政策红利，机构财富管理转型业务加快发展，制度化趋势进一步巩固。第三，随着资本市场服务能力广度和深度的提高，养老金制度不断完善，市场将释放出巨大的吸引黄金的潜力。

其次，海外配置需求大幅增加。一方面，强劲的开放信号使海外机构在投资和战略决策方面对中国市场更加乐观，中国家庭资产配置的全球化将成为外国投资的重要布局方向。另一方面，随着中国高水平对外开放措施的不断推进，优化境内外市场和更高层次的资本要素配置将成为新的趋势，中国居民家庭资产配置将更加多元化和全球化。

此外，资本市场的“深度改革”将引导居民资本配置股权产品。此前，我国居民资产中股权投资配置偏低的主要原因是居民投资选择有限，法治供给亟待改善，高波动下的成本绩效低于房地产投资。展望未来，随着投资范围和品种的扩大，中长期资金进入市场的比例不断提高，多层次养老金制度等制度改革的不断推进，中长期资金进入市场的渠道将更加完善，a股吸纳黄金的能力将进一步增强；在产业结构调整和鼓励创新创业的背景下，随着创业板的改革、试点登记制度和选定层的开放，股权融资的重要性将凸显出来；此外，新证券法实施后，法治的巩固将创造更加公开、公平、公正的市场秩序，更好地赢得市场的信任，退市制度将日益完善，进一步促进上市公司股票质量的提高和资源的优化配置。

风景很长，应该很吸引人。虽然目前居民金融资产配置比例较低，但资本市场改革的深化和市场吸引力的不断提高将促进居民储蓄在资本市场上有效转化为长期资金，居民正在加快金融资产配置。