文兴：尽早认识新常态 站在时间的一边

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春天很明亮，起初又暖又冷。上海的一些景点人不多，所以看风景是个不错的选择。虽然疫情还没有过去，但在恢复工作和生产后，整个城市逐渐走向正常，高峰时段仍然会发生交通堵塞，人们仍然戴着口罩，能够保持距离的地方仍然保持必要的距离。

最近，刺激眼睛和耳朵的“新闻”少了很多。即使有耸人听闻的消息，也通常被视为“传说”和“谣言”。面具已恢复正常供应，上海高三和低三学生的开放时间也已确定。正常正在向我们走来。

一些上市公司的季度报告已经公布，这是非常糟糕的。据不完全统计，截至4月15日，已披露第一季度业绩预测的公司约有1640家，实际达到亏损前公司710家，占43.3%；第一次亏损是449英镑。报告担忧的比例为69.76%，加上预减少和轻微减少。

国际货币基金组织(IMF)在4月14日发布了一份新的《世界经济展望报告》，该报告预测今年全球经济将下降3%，这是自20世纪30年代大萧条以来最严重的一次。与今年1月的预测相比，这一预测降低了6.3个百分点，这是一个悲惨的“前景”。4月17日，国家统计局公布了一季度中国经济的多项经济指标，同样令人痛心的是:一季度国内生产总值同比下降6.8%，同比增长6%；一季度，固定资产投资同比下降16.1%，同比下降24.5%；一季度，房地产开发投资同比下降7.7%，同比下降16.3%；3月份，规模以上工业企业增加值同比下降1.1%，同比下降13.5%；三月份社会消费品零售总额同比下降15.8%，上年同期下降20.5%。简单来说，第一季度国内生产总值为负6.8%。

随着经济增长放缓，钱会去哪里？根据央行近日公布的金融数据，一季度人民币存款增加约8.07万亿元，居民存款增加6.47万亿元，非金融企业存款增加1.86万亿元。家庭存款增加6.47万亿元的概念是什么？也就是说，在第一季度的91天里，平均每天有超过700亿的存款涌入银行！我们看到的不是报复性消费，而是报复性存款。

仔细观察存款结构，谁在存款？数据显示，企业和居民存款余额为正，金融余额和非银行金融机构为负。这表明疫情还没有结束，那些打算报复的人不是花钱，而是进行报复性存款。

企业和居民有钱可花，这反映了他们对未来的期望。这种预期对于刺激经济和促进消费来说不是好消息。日前，李迅雷呼吁:居民收入减少，失业比例明显，应加大对居民的救助。“如果是1万亿元，按14亿人计算，人均有700-800元，可以考虑。”传统上，中国有很多企业帮助解决就业问题。最近，美国直接给居民寄钱，反响很好。就连美国股市的快速上涨也给人一种感觉，他们必须创下新高。有人向我国政府建议，我们应该实施普惠公司的现金补贴计划，向所有18岁以上的公民发放2000元现金。这个年龄段大约有11亿人，预算是2.2万亿元。

a股早已脱离了动荡的范围。北行基金最初的单向流出结束了单向流动，并开始有流入和流出。最近，主要是流入。虽然数额不大，但称之为“正常”基本上是好的。目前，美联储正在尽其所能。在部分经济衰退的情况下，有内需的中国经济相对要好得多。国家统计局发言人毛胜勇17日表示，3月份的经济指标较1月份和2月份有明显改善，这种改善势头还会继续。随着总体规划的加快和促进恢复工作和生产，第二季度的经济表现将好于第一季度，并明显好于第一季度。随着全球疫情的逐步控制，预计下半年的经济将明显好于上半年。一些早期被抑制的消费会得到一些补偿，中国的消费潜力是巨大的。在下一阶段，随着经济的逐步复苏，居民收入的增长将逐步提高。

时间逐渐转向有利于做更多事情的一面。

还有一个例子表明我们应该站在时间的一边。李嘉诚父子先后增持长实集团(香港股票01113)和昌河(香港股票0001)。17日上午，昌河的股价集体上涨。加上最近的增持，自3月20日以来，李嘉诚和李泽钜已在不到一个月的时间里斥资近9亿元购买各自公司的股票，其中8亿元用于增持长实集团。据估计，李嘉诚通过这一系列行动获得了约1.5亿港元的浮动利润。据估计，自3月19日港股调整以来，李嘉诚的个人价值已经上升了450亿港元。

看，面对危机和转变危机，李嘉诚再次用自己的行动证明了自己站在时代的一边。

投资，尤其是投资a股，必须考虑a股、港股和美股的关系。关注李嘉诚意味着关注港股，而关注美联储意味着关注美股。无论疫情如何变化，经济数据如何糟糕，投资者仍在国际资本市场盯着美联储。最近，美国股市在主要国际股市的反弹是最确定的，反弹幅度也是最大的。它比欧洲和其他股市更坚定。这是国际资本面临危机的表现。

通过疫情的影响，中国的宏观数据显示了影响的程度，但中国的防疫措施也让世界看到了中国经济的韧性和产业链的吸引力。根据国家外汇管理局的披露，在第一季度，外国投资者减持了大约100亿美元的国内股票。与中国股市的规模相比，这个比例其实很低，对市场的影响也很小。同时，股票市场的资本流动没有连续的方向，一般呈现双向波动，3月中旬为净流出，3月下旬为净流入，因此相关投资的变化在合理的范围内。未来，中国市场和人民币资产仍将对海外基金具有吸引力。

作者认为我们应该尽快了解新常态，站在时间的一边。