肖磊：美国紧急降息应对危机 普通民众如何避免被“割韭菜”

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作者:金融专栏作家肖磊

作为全球经济的绝对主力军，美国已经开始应对这场危机。美联储突然降息50个基点，没有等到本月中旬讨论利率的时候。

与此同时，鲍威尔作为美联储主席表示，降息是为了帮助美国经济在危机期间保持强劲。这句话的意思不是说美国经济能够保持强劲，而是说危机已经到来，美国正在应对。

除了降息之外，以美国为首的七国集团(美国、英国、日本、德国、加拿大和意大利)也准备采取集体行动(包括财政汇率贸易等政策)，应对这一流行病给全球经济带来的挑战。

这意味着世界已经进入自2008年以来最集中的危机应对模式。

疫情可能比我们想象的更严重，几乎没有一个七国集团国家幸免，这使得许多国家有可能采取措施降低经济效率，在未来很长一段时间内预防和控制疫情，包括交通、工厂、学校、人员交流等。，所有这些都将面临许多控制和停滞的风险，而对经济的影响足以被称为一场大危机。

面对这种流行病，各国应该共同努力，而不是相互指责，这样未来可能会有更多的国际合作，包括防疫和经济救援计划。

当然，今天我将主要讨论美联储降息的影响。

在这个世界上，不是所有的事情都可以从上帝的角度来解释。当危机到来时，刺激政策将变得过重，这对于一些处于财富分配顶端的人来说可能是一个更大的机会，但对于更多普通人来说，财富缩水的真正风险将随之而来。

以美联储的货币政策为例，它可以在一定程度上刺激美国经济和全球市场，至少可以降低资本成本，使市场更加活跃。但对其他人来说，危机结束后，他们将面临货币贬值的巨大压力。

市场由庞大的参与团体和交易产品组成。对于许多人来说，他们仍然会寻求各种方法来应对风险和减少损失。

最近的美联储两次降息，一次是在2000年至2004年，另一次是在2008年。让我们从这两次降息开始。

2000年，纳斯达克泡沫破裂，股市崩盘，2001年，它遭到了9/11恐怖袭击。全球对美国经济和美国市场的信心降至冰点，美联储开始降息。三年内，联邦基金利率从6.5%降至1%。美元指数从120跌至85，跌幅达30%。

2003年，非典疫情出现在中国市场，同年，中国货币供应量增加了20%(m2增长率)。

对于普通人来说，大量的钱出现在市场上，或者价格上涨，存款的购买力下降，这就相当于你的钱在不知不觉中被“偷走”。要么资产价格飙升，要么贫富差距扩大。虽然你的钱不小，但股票价格和房价已经飙升。因为你没有这些资产，别人的钱突然比你的多得多。

这对全世界的人都一样。

因此，当资金数量增加时，人们倾向于持有避险资产。

也是在2003年之后，华尔街开始嗅到人们对黄金的大规模需求。2004年11月，第一只以大宗商品为主要资产的美国交易所交易证券——全球最大的黄金etf基金——在纽约证券交易所上市，成为增长最快的交易所交易产品。

仅在五年时间里，该基金的头寸增加了七倍多，达到1300吨。根据当时的市场价值，总价接近800亿美元(约5600亿人民币)。要知道，世界上最大的交易所交易基金——标准普尔500指数基金——SPDR的市值只有2900亿美元，该基金是标准普尔500指数基金，早在1993年就已推出。

我给你一个比较，你就会知道黄金8000亿美元的概念。截至2019年底，中国所有非货币性ETF的总规模只有5991亿元(约855亿美元)，与华尔街相差不大，2019年国内非货币性ETF同比增长58.94%，规模增长1994亿元。

事实上，在2001年至2007年期间，世界各地的人们通过各种其他方式购买黄金，包括许多新兴国家的央行。如果这是核心原因，那么美元贬值首当其冲。

2008年，美国爆发金融危机，全球流动性枯竭，这意味着每个人都需要现金来“拯救自己的生命”。因此，美元大幅上涨，股票大幅下跌，黄金也遭受了大幅抛售，跌幅超过30%。

问题在于，是2008年的金融危机让全球央行变得更加糟糕。美联储将联邦基金利率降至接近于零，并启动了万亿美元的量化宽松。

同样，为了应对美国金融危机的影响，中国在2009年的货币增长率达到27%，并启动了著名的4万亿刺激计划。

对于普通人来说，除了购买黄金，没有其他方法来对冲这一风险？

尽管黄金可以对冲货币贬值的风险，但它也面临央行的强力干预，因为央行是黄金的主要持有者，甚至控制美元的美联储(Federal Reserve)仍持有逾8000吨黄金储备，居全球首位。此外，黄金的流动性受到严格限制。尽管它在金融和货币层面上具有国际属性，但它很难在地区间和跨境流通，其对冲价值主要是心理上的。

因此，从2008年到2009年，当美国爆发严重的金融危机，全球大规模刺激计划启动时，一种叫做数字黄金的东西从天而降。从2008年白皮书发布到2009年，第一份白皮书问世了，这似乎注定了它的时代。这种东西叫做比特币。

十年后，美联储的资产负债表增加了近五倍，从不到1万亿美元增加到4.2万亿美元，中国的m2货币余额增加了三倍多，从60万亿美元增加到今天的202万亿美元。

与此同时，比特币的价格从不到1美分涨到了1万美元。黄金价格也从680美元上涨到今天的近1700美元。

众所周知，政府为了大局而刺激经济，使更多的人能够找到工作和花钱。然而，对许多人来说，这种刺激能真正落到他们头上的好处差别很大，甚至对许多人来说，这种好处也很小。他们仍然感觉到的是物价上涨和货币贬值。

因此，人们对避险资产的需求和创造必然伴随着纸币的扩张。二十年前，它是黄金，十年前，它是比特币。今天会是什么日子？

美国正尽最大努力阻止facebook推出数字现金天秤座，这是一个基于主要货币综合指数的区块链。尽管它不能解决货币贬值的根本问题，但它可能是一种趋势。如果数字现金没有被占领，它将被市场的新生力量所占领。就像互联网时代的到来一样，它不仅改变了利益格局，也改变了规则和社会管理权的转移。

我们可以看到，美联储这次降息后，美元利率将很快接近1%。美联储仍在重启每月近1000亿美元的资产购买计划。央行效仿只是时间问题。中国已经启动了规模为25万亿元的基础设施建设计划(重建和批准建设)。

我不知道有多少人对此感到兴奋，有多少人对此感到失望，但作为市场的无形之手和世界上数十亿普通人，他们肯定会给予应有的反馈。

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