皮海洲：一季报业绩频频变脸会压低股市吗？

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新冠肺炎肺炎疫情对上市公司业绩的影响，早已为市场所预期。目前，a股走势和上市公司股价定位基本反映了这一预期。只要不是性能的巨大变化，就不会对市场产生大的影响。

■皮海州

也许是因为一场突发的疫情扰乱了人们的正常工作和生活。不知不觉中，时间已经到了三月底，也就是第一季度即将过去。上市公司的季度报告也将被披露。

业绩披露，先提前通知。根据上市公司一季度业绩预测，“业绩变化”似乎是上市公司一季度业绩的一个主要特征。据相关数据显示，截至3月24日，a股市场共有108只股票披露了2020年第一季度的业绩预测，其中63只保持业绩增长，27只下降。在业绩下滑的公司中，宏宇新材料(300345)、湖南黄金(002155)和丁涵生物等11家上市公司首当其冲。

上市公司业绩下滑，甚至遭受第一次亏损，这基本上归因于今年第一季度新冠肺炎的肺炎疫情。许多上市公司都表示，由于新冠肺炎肺炎疫情影响了公司的生产和销售，复工被推迟。在预测业绩下降的27家公司中，有25家受到疫情影响，占92.59%。由于新冠肺炎肺炎疫情的客观存在，预计上市公司将业绩变化归因于疫情的影响。相反，在27家有亏损前业绩的公司中，有两家公司没有将亏损归因于疫情的影响，这令人印象深刻，值得称赞。

新冠肺炎肺炎疫情对一季度上市公司业绩的影响是广泛的。不仅一些业绩亏损或下降的公司会受到影响，业绩增长的公司也会受到影响。这种影响主要包括两个方面。首先，由于疫情的影响，业绩增长率已经放缓；第二，由于流行病的影响，业绩增长率有所提高。如防护设备、医疗设备、药品和在线教育，都属于后一类。然而，在上市公司中，这种股票的比例很低。这种流行病对整个上市公司的业绩产生了负面影响。

基于第一季度疫情对上市公司业绩的影响，改变业绩的上市公司数量有所增加，尤其是许多公司还经历了业绩首亏的现象。这对股市有多大影响？特别是，由于a股市场受到海外市场崩盘的拖累，上证综指已跌至2700点。上市公司业绩的提高会成为股市进一步下跌的动力吗？这确实是一个需要投资者澄清的问题。

笔者认为，在疫情影响下，上市公司第一季度业绩的突然变化对股市影响不大，也不会成为引发新一轮股市下跌的因素。原因可以归纳如下。

首先，新冠肺炎肺炎疫情对上市公司业绩的影响，是市场早就预料到的。目前，a股走势和上市公司股价定位基本反映了市场的这种预期。因此，只要上市公司的业绩变化在市场的预期之内，并且没有巨大的业绩变化，就不会对市场产生太大的影响。市场仍然可以接受疫情对上市公司的不利影响，不会成为新的利润空.

其次，受疫情影响的上市公司第一季度业绩变化不会给当前股市带来太大影响的另一个重要原因是，新冠肺炎肺炎疫情在中国得到了很好的控制，这对投资者来说是最现实的事情。虽然目前防控意识不能放松，但投资者不再需要害怕疫情。并且随着全国各地工作的逐步恢复，疫情对上市公司业绩的影响已经成为过去，股票市场更加关注上市公司的未来发展。

此外，第一季度业绩对市场本身的影响有限。一方面，季度报告的披露与年度报告的披露重叠。在这两份报告中，投资者更关注上市公司2019年的年报、上市公司的高周转率和高分红，以及上市公司2020年的工作安排。另一方面，季度报告只是一年的起点。起点高是件好事，但如果没有高起点，以后再赶上也没关系。因此，第一季度的业绩市场并不太重。即使业绩面临变化，对整体市场影响也很小。当然，如果损失金额较大，仍然会对相关股票的走势产生一定的不利影响。