张平：中石化事件会不会导致油价上涨？发改委不会的

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作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

近日，有报道称，中国石化旗下子公司联合石化(United石化)高估了自己在原油交易过程中的能力，在国际油价为70美元的时候，竟敢买入数千万桶看涨原油期货，造成了巨大损失。这不仅导致中石化股价在两天内暴跌10.56%，也使投资者遭受重大损失。

现在许多车主担心中石化事件是否会导致国内成品油价格上涨。事实上，车主的担心并非没有道理。这一次，由于中石化下属子公司的错误运营，中石化亏损超过150亿元，相当于中石化2017年净利润的近30%。损失并不严重。那么，中石油的亏损最终会让消费者为此买单吗？

在这方面，我们相信中石化绝对不会让全民为巨额亏损买单:一方面，国内成品油价格的涨跌是由国家发改委决定的，而不是中石化。如果中石化决定，垄断企业有可能遭受损失，让所有公民承担损失。但是国内成品油价格是由国家发改委决定的，所以国家发改委不可能让全国人民来承担中石化的损失。

另一方面，原油期货的损失应由中石化的子公司联合石化公司承担。因为，在今年10月之前，国际石油价格急剧上涨，如果我们想对冲国际石油价格上涨的风险，我们应该在原油期货空，但随着国际石油价格的上升，联合石化不得不继续制造更多的石油价格，这可能是一场利润赌博，并把去年的净利润的30%投入赌博。

如果你在这个巨大的石油期货赌注上赚钱，很可能会被联合石化的高级管理层瓜分，但是一旦出现巨大的损失，它就会被捅出来。我希望国家发展和改革委员会能够同意在国际油价下降的时候，让国内成品油价格少调整一些。这怎么可能发生？因为很容易引起公众的愤怒。

目前，中国很多人对国内成品油价格的涨跌不满意。当国际油价超过100美元时，国内油价只有8元。现在，国际油价已跌破50美元，而国内油价仍接近人民币。人们认为，国内油价上涨多，下跌少，没有照顾到大多数车主的利益。然而，我们认为成品油价格的涨跌有几个原因。

首先，国内油价偏高，这主要是由于成品油价格高。一方面，中石化和中石油经常报告它们在冶炼方面的亏损，并要求国家发改委给予补贴。

在这方面，我们认为冶炼过程中的损失主要是由于缺乏完全的市场竞争。如果垄断石油企业下的冶炼厂与私营炼油厂在同一阶段竞争，估计它们很快就会扭亏为盈，不能利用国家。财政补贴消失了

另一方面，国内油价高于美国油价的原因是税收更高。近十年来，国内石油价格税上涨了四倍。毫不夸张地说，你加的油有一半是税，而美国的成品油税大约是11-13%。正因为税收负担低，美国的成品油价格比中国便宜得多。然而，即便如此，中国成品油价格仍处于世界中上水平。

此外，国内油价高企的原因是，上涨容易，下跌难。这主要是因为NDRC和垄断石油企业都同意中石化和中石油应该承担一定的社会责任。也就是说，当国际油价升至每桶130美元或跌至每桶30美元时，中石化和中石油将暂停成品油价格的涨跌。在NDRC看来，应该牺牲两桶石油来保护价格和稳定经济。因此，当油价下跌时，应适当注意确保中石化和中石油的利润。

最后，因为中国的成品油价格不符合欧美国家的质量标准。国内成品油价格不能太便宜，因为油价太低，车辆行驶次数越多，尾气排放越严重，尤其是在冬季，北方雾霾天气持续。因此，为了保护空的天然气环境，有必要通过资金杠杆影响车辆的行驶，而油价的涨跌是发改委的秘密武器。

中石化联合石化公司在国际源油投资中的损失绝对不会影响国内成品油价格的波动。此外，联合利华对国际原油期货的投资是企业内部的投机，而不是对风险的对冲。然而，国内油价上涨多，下跌少，上涨容易，下跌难。这种现象也存在，主要是因为NDRC应该考虑到石油企业的利益、废气排放以及各种税费的上涨。

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