曹中铭：部署九大工作 证监会绘就A股美好蓝图？

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九项主要任务中，第一项是建立科学技术委员会和试点注册制度，这也是中国证监会和上海证券交易所的双“顶”工作。

作者:曹中铭，著名金融博客和资深市场评论员

近日，中国证监会召开会议，传达中央经济工作会议精神，研究推进2019年资本市场改革、发展和稳定工作。中国证监会表示，要努力保持资本市场稳定健康发展，在资本市场监管的各个环节落实“六个稳定”要求，加快资本市场改革和扩大开放。

中国证监会部署的九大任务主要包括设立科技板块和试点登记制度、风险防范、融资渠道、并购重组、投资和市场准入、交易制度、对外开放、市场监管、队伍建设等。总的来说，它们涵盖了广泛的方面。如果这九项任务都能做好，它们的意义将非同寻常。

九项主要任务中，第一项是建立科学技术委员会和试点注册制度，这也是中国证监会和上海证券交易所的双“顶”工作。自宣布成立科学技术委员会和试点登记制度以来，工作进展迅速。目前，包括上海、湖北、安徽等地在内的许多地方已经开始了科技局的“草案”工作，上海证券交易所也已经完成了设立科技局和试点注册制度的方案草案，并将在近期开始征求意见。

在中国资本市场已经有了新三板、沪深主板、中小板和创业板的背景下，显然不是简单的增加一块新板，也不是为了进一步完善多层次的资本市场体系。设立科技局是顺应中国经济发展要求的一项举措，以避免像阿里巴巴这样的优秀企业走向海外上市，国内投资者无法分享其发展成果。这也是进一步完善我国资本市场为不同行业、不同规模、不同需求的企业提供服务功能的一项举措。

注册制度已经提出了很多年，而目前的首次公开募股让市场感到不知所措。如果再次实行登记制度，后果可能不难想象。注册制度是科学技术委员会的一种有效方法。首先，科技板块试点不涉及主板、中小板和创业板，不会对主板、中小板和创业板产生任何影响。第二，如果注册系统在科学和技术委员会成功试点，然后在主板实施，影响将是最小的。此外，试点阶段后，如何在主板上实施注册制度等。，也将更有经验，这将使注册系统顺利登陆a股市场。

在证监会的九大部署中，推动更多中长期基金进入市场也引起了关注。a股市场以中小投资者为主，中小投资者的成交量占85%。高周转率和浓厚的投机氛围是市场的主要特征。通过引入中长期资本，一方面可以改善a股市场的投资者结构，加强机构投资者队伍，也有利于市场的稳定。另一方面，更多的中长期基金进入市场，这有利于在市场上树立价值投资、理性投资和长期投资的观念。此外，更多中长期基金的引入将进一步强化a股市场的“去零售”过程，有利于a股市场与成熟海外市场的融合。

中国证监会强调，要加快市场法治建设，依法加强全面严格监管，严厉打击各种违法行为，切实保护投资者的合法权益。为了保护投资者的利益，不仅要打击市场上的非法活动，而且要为投资者伸张正义。如何防止投资者遭受长期熊市，也是保护中小投资者权益的一个重要方面。在这方面，中国证监会绝不可能通过将其作为一项工作来实现其目标。

中国证监会部署的九大任务实际上为a股描绘了一幅美丽的蓝图。然而，显然有必要问一个大问题:描绘的美丽蓝图能否成为现实。此外，引入中长期资金也是一项长期任务，不可能一蹴而就。

事实上，证监会有必要部署九大任务，但最重要的是保护中小投资者的利益，这是a股市场所有问题的重点。不能保护中小投资者的利益，不管蓝图会有多美好；不会部署任何工作量。

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