康崇利：下跌不会一蹴而就 抄反弹同样需谨慎

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作者:康崇礼，联讯证券分析师委员会副主任兼首席市场分析师

核心观点:北行资本净流出超过100亿，股指重心下移

今天的市场形势:股指开盘走高，收盘走低，热门品种的一日游迫在眉睫

今天，沪深股指和创业板指数涨跌互现，调整重心进一步下移。恒生指数走势相对强劲。上证综指收于2997.10点，下跌1.51%，深成指收于9513点，下跌1.95%，创业板收于1630.19点，下跌2.32%。两市营业额约为7683.45亿元，比上个月略有下降。

从盘面上看，深湾一流产业的红色板块只有食品和饮料；下降幅度较小的部门包括银行、农业、林业、畜牧业和渔业、建筑材料、休闲服务和家用电器；降幅最大的行业包括国防、通信、媒体和电子。在主题投资方面，一带一路主题股早盘大幅下跌，下午在港股强劲上涨趋势下反弹。下午券商类股的跌幅扩大，近期一日游国防工业、广电部门、科技股影子板块、结构活跃的风险投资概念出现。苹果将推出流媒体视频服务，相关概念股如蓝巴勒(002351)将有一个强大的每日限额。

热点追踪:博鳌亚洲论坛今天开幕，会议信息将带来结构性机遇

2019年，博鳌亚洲论坛今天开幕，海南再次迎来全球瞩目的焦点。论坛持续了四天，分为五个部分进行了66场正式讨论。与去年相比，出席会议的商界领袖人数增加了近200人，官方代表超过1700人。

会议中有大量的信息，资本市场也会干扰会议传递的相关信号。目前，短期股指处于调整态势，结构性机会可能受到事件因素的刺激，因此论坛目前涉及的一些有趣点值得追踪。1.在论坛2的年会上试验智能联网汽车服务。海南省积极推进招商引资。搭建与“一带一路”沿线国家和地区交流合作的新桥。这些也将构成相关区域品种和主题股票的短期积极机会。

市场前景:北行资本净流出超过100亿，股指重心下移

一夜之间，美国股市涨跌互现，大多数欧洲股市以绿色收盘。央行宣布，银行体系流动性总量处于合理、充足的水平，今天不会进行反向回购操作。今天，500亿元的反向回购到期，500亿元从公开市场返回，这是连续两天的净回报，累计净回报1100亿元。

昨日，北行资本净流出超过100亿元人民币，创下44个月新高。去年，伴随着a股市场的调整，北行资本出现了三次大规模的净流出，因此我们需要予以关注。北行资本的外流通常伴随着国际资本市场和股票市场的动荡传导。目前，美国债券收益率在欧洲上下颠倒，对长期经济的担忧影响了资本市场的短期表现。

由于北行资本更关注大金融、大消费、大科技板块，资金净流出不排除对这些板块走势的影响，而这些板块随着市场的稳定和走强，也会增加市场的情绪波动。因此，在上证50指数率先调整后，沪深股指和创业板指数的焦点将在近期下移。目前，在年报和第一季度报告的发布阶段，优秀品种仍是当前的首选品种，如果大幅增加后回落，也将获得低成本的规模基金需求。因此，从中期和长期来看，这些品种仍然很有趣。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心

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