张平：四成投资者满仓 大牛市真的来了？

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这轮上涨始于今年1月4日，一直持续到现在。上证综指从最低点2440点上涨到最高点2995点，涨幅超过550点，涨幅为22%。尤其是，假期过后，空股市出现了新一轮被迫上涨。在短短十几个交易日里，股市突破了2700点和2800点，直落3000点。

作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

这一轮上涨始于今年1月4日，一直持续到现在。上证综指已经从最低点2440点上涨到最高点2995点，涨幅超过550点，涨幅为22%。尤其是，假期过后，空股市出现了新一轮被迫上涨。在短短十几个交易日里，股市突破了2700点和2800点，直落3000点。在这种逐利效应的爆发下，有传言称40%的投资者对满仓有很高的信任度。

事实上，满仓40%的投资者主要有以下几种情况:第一，股市在前期被设定在一个高水平，即使是这波反弹也没有解决问题，甚至他们手中的股票也没有大幅上涨！为了减少之前的损失，这些投资者花了最后一点钱购买最近表现良好的股票。他们希望满仓股市继续飙升，这样他们就能尽快解决问题。

此外，大多数散户投资者认为，由于他们的前期举措空.，这次熊市应该至少比之前政策的底部低2440点他们将在股票市场上开设一个接近2200点的仓位。我没想到假期后股市会一路飙升，这让他们很后悔。当股市升至2800-2900点时，他们再也忍不住了。他们认为牛市已经到来。

最后，一些长期投资者认为，股市在前期已经形成了双底格局，一个是去年10月的2440点，另一个是今年1月初的2449点，因此股市不会再次下跌。而且，他们觉得现在的股市投资价值很大，所以他们不怕短期被套，为未来几年的牛市推出满仓布局。

然而，昨天(2月27日)，在3000点关口之前，股市在尾盘经历了一次快速跳水，所有在宣布每日涨停之前强劲上涨的股票。因此，股市现在吓跑了很多人，套牢了很多人，持有了很多股票。我相信股票市场将来会涨得更高。我们认为，在目前的头寸中，投资者永远不应该在满仓或重仓操作，否则后果将是可怕的。

一方面，假期过后，股市上涨的板块主要是券商类股，而这些板块的股价上涨主要是因为股市已经遭受了很长一段时间。经纪类股现在推出市场是为了自救，并在较高水平上减持。不要看最近几天a股的每日成交量，但你应该认为这是因为散户投资者在满仓，而机构投资者正在减持头寸。当机构投资者在高位减持时，股市可能会在前期触及新低。现在，满仓的投资者面临巨大风险。

另一方面，满仓实际上对市场前景过于乐观，没有给自己一条倒退的道路。即使你遇到超级牛市，也不要这样做。因为即使是在牛市中，也有一些股票踩着雷或者缓慢上涨。如果所购股票的表现发生变化，或者一旦成为满仓股票就有任何问题，那么就没有钱再进行波动了。更重要的是，在真正的超级牛市之前，股票市场肯定已经在急剧下跌中触底，这意味着当前的熊市绝对不可能结束，除非它从巨大的空.中跌落现在，如果是满仓，它只能看着别人在未来的讨价还价中所占的份额。

一般机构投资者只能在观察市场前景后操作60%至70%的头寸。他们不能像普通投资者一样在满仓轻松运营。我们不否认股票市场最近有非常有利可图的效果，但不要忘记“风险上升，机会下降”的股票培训。在40%的投资者处于满仓高点之后，我认为这轮涨势应该结束了，贪婪的中小投资者最终将遭受损失。在满仓的后果非常严重，所以我们现在应该更加谨慎地投资。

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