余丰慧：从90后负债窥视出几个金融好现象正在形成

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最近，汇丰银行发布了一组数据:20世纪90年代后的人均债务为127，900元。中国的千禧一代(出生于1981年至1998年)拥有住房的比例高达70%，在9个国家中排名第一，抵押贷款的总量绝对不小。

作者:余丰慧，华中科技大学副教授，著名金融评论家。

最近，汇丰银行发布了一组数据:20世纪90年代后的人均债务为127，900元。

20世纪90年代以后，总人口为1.715亿，人均债务为12.79万，债务总额接近22万亿元。

根据汇丰银行在9个国家的调查数据，中国千禧一代(生于1981年至1998年)的住房拥有率高达70%，居9个国家之首，总按揭金额绝对不小。

除了抵押贷款，90后还有很多日常消费贷款！旅行、买车、买手机，90后更擅长借钱生活。在所有消费贷款机构中，这一比例最高，超过了80后。

与老一辈不同，90后生活丰富，正处于移动互联网蓬勃发展的时代。对90后来说，全能宝贝、微型企业、网上直播、公共号码软全团购都很有吸引力。

从金融角度来看，各种信用贷款变得越来越方便。除了蚂蚁金服、京东白条等互联网巨头的产品外，中信、招商局等股份制银行的移动互联网金融借贷产品也非常方便。此外，与中国工农建立外交关系的大银行一向保守的手机贷款产品也脱颖而出，变得越来越方便。例如，农业银行的手机银行(601288，诊断单元)非常方便，包括小额信贷。这也促进了年轻人借贷和债务消费的增长，尤其是在20世纪90年代之后。

我隐约感到一个非常令人满意的情况可能很快就会到来。一是中小企业、个体工商户和个人40年来融资难的问题有望得到根本解决。

这完全超出了我长期以来的看法:要彻底解决融资难和融资贵的问题，必须依靠互联网金融和科技金融等新的金融模式。我坚持科技创新和技术进步推动改革，实践证明是正确的。

如果没有大型互联网公司相继开展互联网金融、科技金融等业务，或者进入金融业发展新金融，传统银行等金融机构就不会发展得这么快，至少包括移动金融。金融业的希望再次寄托在互联网金融、科技金融等新的金融领域，国际竞争力的提高有赖于新的金融。

其次，从90后人均债务分析来看，大部分切入点都是担心近13万元的人均债务带来的金融风险，以及90后自身和家庭的压力。事实上，我不担心。我观察到了另外两个极好的宏观现象。首先，90后的高负债率表明中国的消费信贷有了很大发展，90后是促进者和主力军。

消费信贷越发达，消费的促进作用就越大，而消费是推动经济的最重要的载体。我们曾经羡慕70%的消费驱动的国内生产总值增长，这是由美国人在债务之前的借贷和支出形成的。众所周知，金融工具促进了美国社会高级债务消费模式的形成。这种金融工具是高度发达的美国信用卡。

今天，中国在90后债务消费的推动下，消费能力有了很大提高，这使得美国的信用卡工具模式落后了很多年，被甩出了几条街。这是互联网金融的移动支付透支贷款产品。如今，无论是消费支付还是其他交易，去美国、日本和欧洲都非常不方便。事实上，它反映了中国的便利。

从20世纪90年代后较高的负债率来看，中国消费金融发展迅速，这是新金融的功劳。

其次，新金融的发展正在改变中国几千年来形成的过度保守的消费观念:不敢举债消费，量入为出，扼杀金融资源和个人财富的最高和最有效配置。新金融的发展，特别是移动互联网金融和技术金融的发展，已经促使形成了以90后为首的类似美国的高级债务消费模式。几十年来，90后和新金融解决了艰难的启动消费问题。

新的金融发展趋势再次形成，互联网金融和科技金融的又一个春天已经到来。

中国的最高管理层已经把金融放在了非常高的位置，金融监管机构也发布消息称，强有力的金融监管和整顿任务已经基本完成。下一步是如何促进金融发展，促进金融对实体经济的支持。

春江水暖鸭先知，互联网金融板块的走势是股市的风向。

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