上善若水周观察：市场有回暖的迹象了

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1市场表现和估价

萧山简评:

上周，市场表现非常好，同期美国股市也表现非常好。

观点保持不变。我们认为底部越来越近，我们可以在2019年看到底部。

市场的估价在低估范围内。

CSI 300的估值是pe的10.44倍，是pb的1.28倍。

创业板的估值是市盈率的42.64倍，是市盈率的2.87倍。

2市场营业额

萧山简评:

上周，换手率大幅上升，我们观察到一些交易所交易基金继续净买入，这应该是有资金进入市场的迹象。

3市场趋势评估

萧山简评:

总体而言，市场已进入中期反弹趋势，成长股的表现好于价值股。这也是一个因果循环。在此之前，成长型股票太惨了，而且已经惨了将近四年。

二是市场热点和创新

萧山简评:

本周，许多概念和行业都被煽动起来，燃料电池的概念飙升，这与一位高级官员的讲话有关。

本周的三件大事

1.中央银行降低了标准

1月4日，中国人民银行决定将金融机构存款准备金率下调1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

当市场听到RRR降息的消息时，它欢欣鼓舞。事实上，这是政府的无奈之举。现在，我们面临的问题不是没有多少水，而是当马掉到河里时，它不会喝水。我们认为，刺激经济的最好办法是减税，减轻企业负担，不仅是企业的显性成本，还有企业的隐性成本。

2.市场传言向券商注入了1万亿元人民币，央行入市购买股票。后来，有传言说。

受前一消息的刺激，券商类股涨停。

只有日本在央行购买股票之前这样做过。他们购买了etf基金，最终的结果实际上并不好。中央银行有无限的补充能力，这相当于饮鸩止渴。幸运的是，上述传言。

3.中小企业减税

小微企业增值税起征点提高到10万元。

这是真正的减税。我希望大中型企业也能享受类似的政策。

4.商誉的减值或摊销？

1月4日，财政部会计准则咨询委员会提出了调整商誉会计处理方法的最新建议，支持“商誉摊销”而不是现有的“商誉减值测试”。但几天后才澄清，称上述观点只是咨询委员会成员对相关会议文件的专家讨论意见，商誉的会计处理仍按现行要求执行。

目前，a股有近1.5万亿的商誉，可能面临巨大的商誉减值，这将严重影响上市公司的报表。

如果改为分期偿还，报告将更加流畅。

5.吉利收购戴姆勒面临空头头寸？

1月11日晚，媒体披露吉利控股在收购戴姆勒股份时使用了高风险金融工具，存在做空风险。

上述消息最终被吉利否认。

无论如何，我们很早就指出吉利的声明有一些问题，这看起来很奇怪，但我们不能以此作为空吉利的理由，因为从发现他的问题到最高点，股价上涨了2-3倍。

一家私营企业能以170亿美元的外汇在海外买下它，并成为百年老店梅赛德斯-奔驰的大股东，真是不可思议。

(以上分析的原始数据均来自风信息)