杜坤维：主板公司转战科创板存在一定隐忧

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科学技术委员会实行注册制度是为了支持科学技术创新，特别是支持拥有核心技术的技术公司上市。它的包容性比主板大得多，但它不应该成为一个庇护所，让那些因各种原因退出主板的公司在科技板块上市。毕竟，一些没有在主板上市的公司自然有很多缺陷。

作者:杜，金融网站专栏作家

科学技术委员会实行注册制度是为了支持科学技术创新，特别是支持拥有核心技术的技术公司上市。它的包容性比主板大得多，但它不应该成为一个庇护所，让那些因各种原因退出主板的公司在科技板块上市。毕竟，一些没有在主板上市的公司自然有很多缺陷。

据新浪网报道。截至4月12日中午，申请数量已达65家，其中11家企业有ipo失败史，占近16.92%。八家公司想在创业板上市，三家公司想在上海证券交易所主板上市，这一比例并不低。基于主板审批制度下的利润要求，我们不能说所有的公司都不符合主板上市，但我们也不能排除有些公司不符合主板上市或科技板上市，因为它们不符合科技板上市，这需要由上海证券交易所来决定，而不是由某个人来决定，所以绝对不可能评估某个公司是否符合科技板上市。

11家公司中有6家参加了会议，但被独立选举委员会拒绝；一家公司在更新申报草案后终止了审计；四家公司仅提交了第一份申报草案，并在未更新时终止了审查。2018年，8家公司首次公开募股失败，占总数的72.73%；2017年有2宗首次公开募股失败；1家公司在2015年首次公开募股失败。18年后，大多数公司从主板退休，转到了科技板块。什么是神秘？

在过去的18年里，首次公开发行审核变得越来越严格。今年3月，出现了一波ipo退出潮。今年3月，一个月内有79宗首次公开募股被撤回，全年有217宗首次公开募股被撤回。会议率越来越低，特别是大发审计委员会成立后，会议率达到了历史新低。零见面是一种感觉，见面率在50%左右。历史上，普遍认为会议率超过80%，这导致许多公司因各种原因被拒绝上市。

当ipo在压力下被拒绝或取消时，上市公司未能在主板上市自然有其原因。虽然公司被拒绝的原因有很多，有些不符合主板的盈利要求，但有些公司关联交易复杂，持续盈利能力差，财务数据可疑，招股说明书存在缺陷等。，但如果主板不合适，是否适合创业板上市？主板退回到科技板块不合适吗？

尽管创业板实行注册制度，大大提高了包容性，但包容性主要是针对同一股票中拥有不同权利的公司，允许未能盈利的公司上市。这并不意味着它可以容忍任何资本市场违规行为，也不会容忍复杂的关联交易。财务数据可疑、招股说明书有缺陷的公司将被上市。因此，只有那些利润不符合主板上市标准的公司才适合进入科技股。问题公司不得通过注册系统在科学技术委员会上市。科学技术委员会将建立中国纳斯达克并支持技术创新

从主板上退下来的11家公司中，有些已经在科学技术委员会上市，有些可能还没有在科学技术委员会上市。然而，这反映了一个巨大的隐患。从主板退休、转到科技板块的公司比例相对较大。不排除有些公司希望使用注册制度而不进行实质性审查，并利用注册制度相对宽松的上市要求寻求在科学和技术委员会上市。这需要警惕。如果大量已经退出主板市场的公司效仿未来走向科技板块的做法，这与注册制度不能在注册后上市有关。未来，如果大量从主板退出的企业转移到科技板块，可能会导致大量资源被消耗，从而影响真正的科技创新企业登陆科技板块。

需要澄清的是，科学和技术委员会是为上市的技术股票创造高质量的产品，而不是一个庇护所。

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