康崇利：军企资产证券化有望加速 军工板块逆市走强

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作者:康崇礼，联讯证券分析师委员会副主任兼首席市场分析师

核心观点:短期市场可能面临一定的抛售压力，冲击主要基于观望

今天的市场状况:市场继续调整，而军工和房地产逆市走强

今天，沪深股指开盘后震荡走低，上证指数一度跌破3000点。最终，上证综指收于3005.25点，下跌0.33%；深圳成份股指数收于9368.30点，下跌0.55%，创业板指数收于1532.74点，下跌0.75%。这两个城市的营业额约为4385亿元，比上个月继续萎缩。

在工业方面，国防工业、建筑装饰、房地产、建筑材料和公共事业部门是红色的，而休闲服务业、食品和饮料、农业、林业、畜牧业和渔业以及医学生物学相对落后；就概念而言，大多数科目在下午都有所下降，而军工和环境保护的概念是最大的受益者。

热点追踪:南北舰船推进战略重组，军工企业资产证券化有望加速

最近，“南北船舶合并”的概念不断加强。7月1日晚，中国船舶(600150，诊断股)、中国船舶防卫(600685，诊断股)、中国重工(601989，诊断股)、中国海防(600764，诊断股)、中国电力(600482)、包括中国应急(300527)和中国国家应急(300527)在内的8家上市公司均宣布，中国船舶工业总公司和中国船舶工业总公司正在进行战略重组，相关计划尚未确定

南北船战略重组是军工资产证券化的重要战略举措，对活跃军工企业资产证券化的市场氛围起到了积极作用，军工企业资产证券化进程有望加快。此外，今年和明年是第十三个五年计划的最后两年。军队中央企业资产证券化质押率已达到履行期，军队中央企业资本运营预计将继续加快。预计军事资产证券化的主题将继续发酵。

市场展望:短期市场可能面临一定的抛售压力，冲击主要是基于观望

从外部看，美国股市继续创下新高，道琼斯指数上涨0.67%，S&P 500指数上涨0.77%，纳斯达克指数上涨0.75%。在流动性方面，根据央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可以吸收央行反向回购到期、政府债券支付等因素的影响。7月4日，反向回购操作未进行，300亿元反向回购到期，净收益300亿元。

今天，上证综指回落至3000点，而白马股成为扼杀下跌的主要力量。正如我们在本周二的报告中所建议的，“白马控股集团”需要警惕可能的解体风险。一旦业绩被篡改，或者未来业绩预期的逻辑被颠倒，白马踩上的风险就不小了。

最近，市场相对强劲。从催化剂的角度来看，一方面，这是由于中美贸易谈判的恢复，另一方面，这可以理解为美联储降息和人民币汇率稳定的有利预期的早期反映。目前，市场中的板块轮换正在加速，尤其是受到从高位下跌的白马股的拖累，短期市场可能面临一定的抛售压力。在震荡中，主要是观望，等待宽松政策或中期报告表现超出预期等催化剂。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心

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