钟正生：“煤电一体化”的前世与来生

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“煤电合资”并不新鲜。十年前煤电价格胶着时，提出了“煤电合资”，但实施效果并不理想。NDRC重访“煤电联营”面临什么样的背景、措施和前景？

作者:钟，莫尼塔研究公司首席经济学家，财新智库常务董事

主穴

1月5日，国家发展和改革委员会公布了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组和转型升级的意见》(以下简称《意见》)。《意见》将发展煤电合资列为推进煤炭企业兼并重组的途径之一。“煤电合资”并不新鲜。十年前煤电价格胶着时，提出了“煤电合资”，但实施效果并不理想。NDRC重访“煤电联营”面临什么样的背景、措施和前景？本报告将重点关注这一点。

自2013年以来，国家取消了煤炭价格双轨制，并开始积极推动煤电双方签署中长期煤炭供需协议，以稳定煤炭价格，确保煤炭供应。然而，由于煤炭价格缺乏市场化，水电替代火电的情况越来越多，煤电长协合同的绩效并不令人满意。2017年，煤炭市场供应紧张，使得动力煤价格居高不下，火电企业利润大幅下降。为了解决煤电“顶牛”现象，政府积极推行“煤电合资”的经营模式。2017年11月，中国国电集团和神华集团合并重组为国家能源投资集团有限公司，标志着“煤电合资”迈出重要一步。中国国电和神华集团的业务互补性很强，合并后双方的内部发电成本将大幅降低。但是，国内火电行业产能过剩依然严重，煤炭企业利润提升时间还比较短，继续煤电一体化经营仍将充满困难和不确定性。

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