皮海洲：上市公司各方要理性对待自家股价上涨

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1月23日，在茅台集团召开的党建工作会议上，茅台集团党委书记、总经理李保芳再次谈到外界关注的茅台股价。他说，在目前的情况下，听取更多的负面意见没有害处。“信不信由你”，我们应该仔细思考并接受它。只有股价稳定，才能影响深远，才能与茅台的稳定发展相匹配。暴涨暴跌，不符合茅台的良好形象。

我们之所以“再一次”谈论股价，是因为去年11月16日晚，贵州茅台(600519)发布了风险警示公告:“郑重提醒投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风。”

贵州茅台无疑是近两年a股市场蓝筹股的领头羊和风向标。其股价从2016年初的200元涨到不久前的799.06元，股价上涨了近300%。因此，贵州茅台公司的总市值一度超过万亿大关。贵州茅台的股价大幅上涨，引发了资金投机的热情，同时也积累了风险。在这种情况下，上市公司对股价上涨的态度令人担忧。

从贵州茅台的两次表态来看，贵州茅台高管对公司股价上涨的态度是值得肯定的。例如，提醒投资者理性对待股价上涨，不要盲目跟风，理性投资；另一个例子是要认识到，只有当股价稳定时，才能影响深远，才能与茅台的稳定发展相匹配。特别是，意识到股票价格的大幅上涨和下跌不符合茅台的良好形象。有这样的意识是值得称赞的。

对于其他上市公司，在应对公司股价上涨时，我们应该有贵州茅台的理性态度。除非公司的股价被严重低估，否则上市公司不应该为其股票的炒作火上浇油。特别是当公司股价较高时，有必要提醒投资者理性投资，这不仅是对投资者负责，也是对公司本身负责，有利于维护上市公司良好的公众形象。

事实上，作为一家上市公司，管理好公司并为投资者提供更多的投资回报是非常重要的。如果是这样的话，即使公司的股价将被分阶段低估，它最终也会走上价值回报之路。相反，上市公司并不注重做好企业经营，而是通过各种渠道操纵股价，包括“吹牛”，这不仅对投资者不负责任，而且对公司本身不负责任，最终损害公司自身的市场形象。

例如，在上市公司的业绩不能有效支撑公司股价的情况下，公司股价上涨的过程就是投资风险增加的过程，这种投资风险最终会表现为股价下跌，给投资者带来投资损失。此时，投资者对上市公司的行为有何看法？诅咒上市公司是正常的。上市公司的形象是否受到极大损害？

如果它真的是一家负责任的公司，那么当公司的业绩无法支撑其更高的股价时，它实际上是一种压力和社会责任感的增加。因为这要求上市公司在经营上取得更大的突破，并要求上市公司给予更多的股息来回报投资者。如果不这样做，不仅投资者的利益会受到损害，公司的社会形象也会受到严重损害。在这方面，很多上市公司，甚至一些大型央企，都成了a股市场的反面教材，值得我们学习，不应该重蹈覆辙。

事实上，从现实来看，一些上市公司在股价上涨时，甚至在股价没有上涨时，火上浇油的原因，是以“吹牛”的方式引发市场对公司股价的猜测。这背后其实有各种各样的动机，有些甚至别有用心。如与大股东合作减持、与上市公司合作再融资、与现场机构投机合作、避免大股东股权质押等。

因此，从监管当局的角度来看，一方面，贵州茅台，一家理性看待公司股价涨跌的上市公司，应该得到肯定；另一方面，对于通过“吹牛”等各种手段配合市场投机的上市公司，应采取“渗透”监管，挖掘这些公司“吹牛”或配合市场投机背后的真实目的和动机，构成违法违规行为，应严肃查处，维护a股市场正常的投资秩序。