如何判断一家公司是否具有长期竞争优势？

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对财务管理的投资与其说是为了赚更多的钱，不如说是为了节省当前的消费，然后为未来创造更多的消费能力。在古代中国，当没有钱的时候，人们用贝壳、动物骨头、毛皮和其他物品进行易货贸易。直到春秋战国时期，圆孔铜钱被用作货币，但现在纸被用作货币。

对财务管理的投资与其说是为了赚更多的钱，不如说是为了节省当前的消费，然后为未来创造更多的消费能力。在古代中国，当没有钱的时候，人们用贝壳、动物骨头、毛皮和其他物品进行易货贸易。直到春秋战国时期，圆孔铜钱被用作货币，但现在纸被用作货币。 一张纸的价值不是由你我决定的，而是由政府决定的，政府决定了货币的价值。为了刺激经济增长和促进消费，政府通常会导致国家通货膨胀。换句话说，如果你现在不消费，同一种货币的购买力在将来会下降。

除了现在花钱，你还有一个不同的方法，那就是把钱变成有生产力的公司，这将帮助你抵御通货膨胀，让钱在未来变得更有价值。

沃伦巴菲特不喜欢非生产性的东西，不管是黄金、宝石，甚至是债券和货币。随着时间的推移，这些东西只会变得越来越没有价值。除了装饰品和一些精密仪器的零件之外，你还会购买黄金，并希望其他人以更高的价格从你这里购买黄金，以赚取差价。这与短期交易股票没有什么不同。这也是长期股票储蓄和长期持有好股票的做法。

哪些股票适合长期保存？以下是作者选择股票的条件:

1.该公司的市场份额超过30%。

2.该公司的利润和股息在至少五年的时间里逐年增加。

3.公司的“长期负债”与“税后盈余”之比应小于2。

4.股东的股本回报率(roe)大于15，而且越大越好。

今天，我不会谈论最后两个项目。事实上，前三项是我最重视的指标。如果他们符合标准，就意味着公司有一条很深的护城河，甚至护城河里还有鳄鱼，这样就可以安全地存放股份。

利润逐年增长，趋势一致，表明该公司具有长期竞争优势，不受景气变化的影响。它销售的产品或服务长期以来一直受到市场的青睐和消费者的肯定。公司不断增加市场份额，甚至垄断市场，长期持有这些公司可以获得丰厚的回报。

相反，利润波动的公司可能处于竞争激烈的行业，其股价波动很大。一旦公司的竞争力下降，其股票价格也将暴跌，几年内都不够支付股息。对于这种公司，股东们最好保持相互尊重的距离。他们决不能心存侥幸。他们认为公司无论如何都不会倒闭，所以他们每年都会收到红利。然而，他们并不知道这是在浪费时间和成本，并且失去了拥有一家好公司来帮你赚大钱的机会。与其把钱投入一个糟糕的公司，不如把钱存起来。

巴菲特认为，具有长期竞争优势的公司有一个共同点，那就是这些公司销售独特的产品或提供独特的服务。这些公司几乎垄断了市场，没有竞争对手，或者竞争对手很少或非常小。

例如，世界领先的碳酸饮料制造商可口可乐，几乎没有商店敢不卖可口可乐；例如，卡夫亨氏食品公司是世界上第二大食品公司，其产品包括饼干、糖果、谷物、奶酪、咖啡等。也就是说，无论你想吃什么，你都必须从卡夫食品购买；葛兰素史克药厂是世界上第三大制药、生物和保健公司；宝洁公司是世界上最大的日用品生产商。

巴菲特还投资了美国最大的纳税申报服务公司h&r block和世界最大的超市沃尔玛；此外，巴菲特的投资组合还包括垄断企业，如bnsf铁路公司、中美能源电力公司和北方天然气公司。你必须为巴菲特过桥付出代价，用电和煤气。

一个强大的消费者垄断公司，如印刷机，一直在赚钱，自古以来就是这样。15世纪，意大利是当时海上的强国，威尼斯的商人变得富有，因为他们控制了香料和纺织品的贸易；19世纪，大英帝国垄断了钢铁贸易市场，为国家创造财富。

以巴拿马运河为例。中美洲的巴拿马运河穿过太平洋(601099)和大西洋(600558)。美国东西海岸的交通和货运都依赖这条运河。如果你买得起巴拿马运河，你会付多少钱？当年回报率为3%并且价格每年都可以上涨时，你想买吗？这就是作者想要表达的。垄断和垄断的原因是我一直在追求的。“高市场份额”是致富的法宝。巴菲特也运用这一原则在2008年成为了世界首富。

不管你喜不喜欢，你都得和这些公司打交道。市场份额高的公司有能力自由定价，因为它们几乎垄断了市场。当公司的成本增加时，他们中的大多数可以提高价格，并向下游终端消费者反映成本。如果你已经存了五六年的股票，但仍然亏损，很可能你看错了公司，存错了股票。此时，你必须重新审视你投资的公司的市场份额。

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