皮海洲：全球头号对冲基金二季度大幅加仓　但加仓中国≠加仓Ａ股

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作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

8月13日，世界头号对冲基金Bridge Water Fund向sec提交了第二季度的头寸报告。根据持仓报告，第二季度末，侨水基金美国股票头寸的市值为59.61亿美元，高于第一季度的50.4亿美元。第二季度，侨水基金买入137只新股，增持68只股票，平仓153只股票，减持177只股票。

令投资者感兴趣的是，第二季度，侨水基金大幅增加了在中国的头寸。第二季度，阿里巴巴成为美国股市第六大股票——侨水基金。一直以来，侨水基金的十大尴尬股都被交易所交易基金占据，这次很少有人将个股转移到十大尴尬股。第二季度，侨水基金在阿里巴巴的头寸增加了244%，市值达到2.05亿美元。此外，侨水在第二季度还大幅增持了两个中国etf:安硕中国大型ETF和安硕摩根士丹利资本国际中国指数ETF，增持比例分别为717%和486%。加仓后桥水务基金持有1.9亿美元安硕中国交易所交易基金和1.5亿美元安硕摩根士丹利资本国际中国指数1.90

侨水基金在中国增加头寸的消息让中国投资者非常兴奋。一些投资者甚至将侨水基金在中国增加头寸的消息解读为其在中国市场的头寸增加，然后看到a股市场看涨的希望。您如何看待侨水基金第二季度在中国增加头寸的行为？

首先，侨水基金在第二季度大幅增加在中国的头寸显然是正确的，这是对侨水基金在中国疫情防控工作的肯定，也是对第二季度中国经济发展的肯定。毕竟，在第二季度，新冠肺炎的肺炎疫情扩散到了全世界，只有中国才是真正控制疫情的国家。在侨水基金所在的美国，疫情在美国的传播无法得到有效控制。与此形成鲜明对比的是，侨水基金通过提高在中国的地位来支持中国。

与此同时，正是由于中国政府对疫情的有效防控，中国经济在第二季度恢复了上升趋势。中国第二季度国内生产总值(gdp)同比增长3.2%，成功实现正增长(从负增长到正增长)，也是疫情爆发以来世界主要经济体中第一个实现正增长的国家。包括美国在内的世界主要经济体在第二季度出现负增长，其中美国的国内生产总值在今年第二季度下降了32.9%，这是自1947年美国政府开始跟踪数据以来的最大降幅。因此，这是侨水基金对世界经济的一个准确判断，也证明了这是一个正确的选择。

第二，第二季度，侨水基金在中国的头寸大幅增加，但绝对金额仍相对有限。第二季度，侨水基金在阿里巴巴的头寸增加了244%，增持后市值达到2.05亿美元，成为侨水基金的第六大重量级股票，这无疑令人信服。然而，除了阿里巴巴，其他仓位相对较轻。例如，在第二季度，威来增长了1028%。此外，众所周知的中国股票，如中通快递，腾讯音乐和微博也获得了很多职位。然而，以威来为例，其股票市值仅为660.9万美元。例如，侨水基金最近几年增持的两只中国基金:安硕中国市场etf和安硕摩根士丹利资本国际中国指数etf，其市值在第二季度大幅增长后分别只有1.9亿美元和1.5亿美元。这一立场显然与其“全球最大对冲基金”的头衔不符。

此外，侨水基金在第二季度大幅增加其在中国的头寸并不是为了增加其在中国a股的头寸，投资者需要对此有一个清晰的认识。阿里巴巴、伟来、腾讯音乐、新浪微博等侨水基金增持的股票均在美国上市；由侨水基金增持的两只基金:安硕中国市场etf和安硕摩根士丹利资本国际中国指数etf也是美国上市基金。因此，侨水基金的报告反映了其对美股的投资报告，与a股投资关系不大。

当然，自2018年10月侨水基金进入国内市场，成立侨水全天候中国私募股权基金一号以来，投资者对侨水基金在a股市场的投资也非常关注。然而，目前，侨水基金在a股市场的投资仍然蒙上神秘的面纱。我希望侨水基金能够尽快揭开投资a股市场的神秘面纱。

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