皮海洲：拒绝疯牛 A股市场如何营造一个健康牛市？

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作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

最近一段时间，a股市场持续上涨，特别是7月份以来，上证综指持续上涨，让投资者感觉牛市即将来临。特别是7月6日，上证综指飙升了180多点，涨幅为5.71%，达到两年半以来的新高。两市成交量超过1.5万亿，超过220只股票的每日涨停，证券公司和银行指数接近每日涨停。

投资者对7月6日的趋势很熟悉，那就是2015年a股市场的疯狂趋势。那时在疯牛病市场，猪飞上天空，大象跳舞。7月6日a股走势明显再现了2015年的疯牛病市场。

这种趋势非常令人愉快。然而，2015年疯牛病市场带来的教训是深刻的。毕竟，在疯牛病之后，a股市场留下了一片鸡毛。股指不断下跌，成千上万的股票跌入极限，成千上万的股票停牌，a股一个接一个触到了导火索，甚至出现了每天交易不到15分钟的尴尬局面。投资者损失惨重，不仅损失了疯牛的利润，还损失了本金。a股市场长期难以恢复。

正是因为2015年疯牛病市场留下的惨痛教训，一些市场参与者提醒投资者在当前a股走势面前要“小心疯牛病”。就连主流证券媒体也同时表示:警惕飙升和透支，该组织期待“健康牛”；提醒投资者“保持一点理性”，不要忘记痛苦，放弃一夜暴富的心态，准确评估风险承受能力，牢记“风险”二字，希望市场各方“成为a股理性繁荣的推动者”。

a股市场确实需要牢记2015年疯牛病带来的教训。投资者不应该是只有7秒钟记忆的鱼。a股市场的投资者曾羡慕过去11年中“历史上最长的牛市”，但这种多头显然不是疯牛。毕竟，疯牛病是不可持续的，只有健康的牛和迟钝的牛才能维持市场。因此，健康的牛市是a股市场的应有追求。

那么，如何在a股市场创造一个健康的牛市呢？在这个问题上，投资者确实发挥了重要作用。至少在直觉上，市场的“疯狂”是由投资者的“疯狂”造成的。如果投资者不疯狂追逐高价，市场的“疯狂”就不会出现。因此，疯牛病的出现是由投资者造成的。因此，为了拒绝疯牛，创造一个健康的牛市，投资者首先需要理性地投资，即使市场变得疯狂，投资者也需要保持冷静。例如，只投资高质量的股票和成长型股票，不要盲目追逐，控制头寸，不要在满仓操作，不要在市场之外分配资金，只使用他们的闲钱来交易股票。事实上，只要投资者是理性的，市场自然会是理性的，如果市场想疯，它也不会疯。

当然，投资者很难保持理性。毕竟，投资者有不同的经历、对市场的不同理解和不同的投资理念。例如，一些投资者喜欢投机。因此，为了创造一个健康的牛市，仅仅把希望寄托在投资者身上是不够的，还需要其他各方的合作。例如，上市公司需要健康发展，包括保证上市公司的质量，规范上市公司各方面的发展。不能欺诈上市，不能弄虚作假，必须遵纪守法，不能从事各种非法活动等。只有具有投资价值的上市公司才能支撑牛市的健康运行。然而，垃圾公司和问题公司显然无法支撑股市走出健康的牛市。

例如，a股市场的法制建设也需要健康发展。a股市场的一些基本制度需要进一步完善，a股市场的法律法规需要更加严格，以适应严厉处罚的要求。如果上市公司的股权结构不合理，就需要尽快解决，因为上市公司不合理的股权结构导致大股东和重要股东持有过多的股份，导致股票市场成为这些股东的提款机，二级市场的投资者最终成为买家。另一个例子是欺诈性发行，金融欺诈和其他非法行为，必须从重处罚。企业不仅要退出市场，主要责任人也要坐以待毙，同时要赔偿投资者的损失，切实保护投资者的利益，以增强投资者对股市的信心。

总之，创造一个健康的牛市是一个市场的系统工程，需要多方面的协调健康发展。只有这样，市场各方才能“成为a股理性繁荣的推动者”，a股市场才能走上健康发展的道路，迎来健康牛的趋势和长期牛市。否则，以市场投机为主导的疯牛病市场不仅会使市场不可持续，还会危及市场的稳定健康发展，给投资者带来不必要的灾难。市场不应忘记2015年疯牛病市场的教训。

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